第一季度净利润增4%低于预期，股价跌至近10月最低

　　　本报讯 (记者田丛)4月26日，“消费第一股”贵州茅台股价大跌4.8%，近10个月来首次跌破140元。当天，贵州茅台发布的第一季度业绩显示，该公司一季度净利润的同比增幅仅为4%，机构称低于预期，纷纷下调对茅台的评级。

　　茅台净利增长放缓

　　茅台的一季报显示，该公司的净利润12.66亿元，同比增幅仅为4%，这在茅台的历史上极为罕见。其实，从4月初茅台公布去年的年报数字以来，13.5%的净利润增幅就让业界颇感意外。近1个月来，茅台股价的跌幅接近15%。昨日资金流出的个股中，贵州茅台净流出1.74亿元居首。

　　昨日，多位分析师认为，业绩再次低于预期是茅台进行预收款盈余管理的结果。另外，不排除茅台今年即将换届有意为之，现任茅台集团董事长季克良退休的可能性很大，继任者将是上市公司董事长袁仁国。

　　机构下调盈利评级

　　平安证券分析认为，茅台的高预收款和高存货相互矛盾，可能是管理层为了调控业绩，或是担心市场吸收不了这么多货。但经销商们反馈，库里没货是常态。这样来看，管理层调控业绩的可能性很大。国元证券分析认为，茅台发布的业绩增速下降，未能符合市场预期。申银万国、平安证券均下调茅台的盈利预测约10%。

　　昨日，贵州茅台跌4.8%，报收136.93元。在酿酒板块中，五粮液、洋河股份、古井贡酒均下跌超过3%。

　　茅台方面同时披露，公司决定投资约10.06亿元实施循环经济建设工程项目。其中，一部分是对白酒生产基地的技改项目，以新增茅台王子酒、迎宾酒等茅台系列普通酱香型白酒基酒生产能力。另外一部分，则是开展酒糟生态处理技改项目，有利于生态环境的保护和企业的长远发展。