公司观察

  对于乐视网的复牌,至少有两件事情需要做好应对措施:一是大股东平仓,二是投资者赔偿。

  从2017年4月17日开始停牌的乐视网,在停牌了9个月之后,终于传来了要复牌的消息。经新京报记者求证,乐视网的确将于近期复牌,具体哪天不能完全确定。目前董事会在积极准备复牌事宜,监管层在不断推进乐视网复牌事宜。

  乐视网的复牌无疑是令A股市场关注的重大事项之一。按照停牌制度的规定,乐视网早就该复牌了,而今迟迟未复牌,难言之隐不言而喻。

  一个不可回避的事实是,乐视网估值要大幅度打折。从乐视停牌至今,重仓持有乐视网的基金公司已多次对其估值下调,最新估值低至3.91元左右。以转增后乐视网停牌时的15.33元计算,乐视网估值下跌近75%,约相当于复牌后13个跌停。乐视网是不是真的会跌13个跌停?未必,但乐视网的估值大幅下挫是不可回避的。

  正因如此,监管层也在为乐视网复牌积极准备。目前,乐视网市值在创业板中排在第5位,在创业板指中权重更大。因此,一旦乐视网复牌后大跌,势必会影响到创业板指数及相关指数大跌,给市场带来恐惧与不安。为防范这种风险,监管层已采取措施。早在2017年12月18日,深交所与深圳证券信息有限公司决定,从2018年1月第一个交易日起对深证成指、深证100、中小板指、创业板指、中小创新等指数实施样本股定期调整。其中,乐视网被列入调出公司名单,被调出深证成指、深证100、创业板指。从深交所来说,确实为乐视网的复牌做好了铺垫。

  但乐视网是不是为复牌做好了准备还真的难说。

  虽然乐视网将更名为“新乐视”,乐视网控股子公司“新乐视智家”拟以9290万元价格受让“乐视商城”及相关资源、知识产权等资产。而且1月9日,乐视网发布公告称,拟更换会计师事务所等。但这些准备对于乐视网的复牌来说显然不够,很难抵消乐视网复牌带来的股价下跌风险。

  对于乐视网的复牌,至少有两件事情是需要做好应对措施的。

  一是乐视网目前第一大股东仍然是贾跃亭,持股占公司总股本的25.67%。这些股权中,有10.20亿股处于质押状态,占贾跃亭所持股份的99.54%。面对乐视网复牌后可能出现的股价暴跌,贾跃亭质押的股权会不会被平仓是一个问题。万一被平仓,谁将成为乐视网控股股东?目前第二大股东融创中国控股子公司天津嘉睿只持有乐视网8.56%股权,天津嘉睿能顺利成为乐视网控股股东吗?乐视网做好应对措施了吗?

  二是投资者的损失赔偿,乐视网做好准备了吗?乐视网复牌,有声音称18万股民将上演大逃亡。但实际上,股民很难有人冲得出去,目前持有乐视网股票的投资者,面临损失将是预料之中的。

  虽然说投资者需要对自己的盈亏负责,但这是建立在投资者正常投资情况下的。具体到乐视的案例,则难言正常投资。停牌的9个月里,乐视网的基本面发生了重大改变。2017年4月17日该股停牌之时,市场对乐视网的“重大重组”充满了期待,但9个月之后,由于乐视危机,市场对乐视网已是心如死灰。

  那么,这些投资者的损失谁来赔?作为乐视网与贾跃亭来说,恐怕都很难脱离干系。乐视网又是否做好了准备呢?在这个问题上,包括监管部门都应该为投资者主持公道,不能让对投资者的保护始终只是一句口号。

  □皮海洲(财经评论人)