摘要：

1、新京报记者通过梳理发现，上市之后，御家汇的净利润呈现下滑趋势。数据显示，2018年一季报到年报期间，御家汇的净利润分别为2934万元、6503万元、1.1亿元和1.3亿元，同比增长19.81%、19.05%、12.21%和下滑17.51%。

2、御家汇拟通过支付现金的方式购买阿芙精油母公司北京茂思60%的股权，交易金额为10.2亿元。此后，深交所连发两次问询函，外界也对收购的高溢价提出普遍质疑，公司选择主动终止收购。

3、御家汇于2018年2月8日登陆创业板，股价曾于当年6月4日触碰上市以来的最高点37.87元/股，随后股价呈下跌走势，截至今年4月10日11时，御家汇下跌6.86%，报17.78元/股，总市值48.36亿元，较最高点缩水53%。

4月9日晚间，号称“中国IPO电商第一股”的御家汇（300740.SZ）发布2019年第一季度业绩预告。公告称，在2019年1月1日至2019年3月31日的第一季度内，御家汇预计归属于上市股东的净利润同比下滑70%-100%，盈利为0-880.13万元，去年同期为盈利2933.78万元。

对于业绩变动的原因，御家汇解释称主要是因为宏观经济下行，国产化妆品品牌受到双向挤压，销售渠道快速变化；公司为了适应各种变化，加大了渠道和市场投入的力度，并在新品牌的培育方面加大投入，销售费用比率有所上升。

新京报记者通过梳理发现，御家汇近期业绩持续低迷。自该公司收购阿芙精油60%股权的重组以失败告终之后，御家汇近日再次陷入舆论漩涡。此前，御家汇发布2018年业绩预告，从财务数据上来看，公司上市后的首份年报不尽如人意，出现增收不增利的现象。

增收不增利，御家汇遭遇市值、利润双缩水

据该公司官网显示，御家汇股份有限公司是中国A股首家IPO电商上市公司，旗下拥有御泥坊、小迷糊、薇风、花瑶花等多个自主护肤品牌，于2018年2月8日成功登陆A股，成为“中国IPO电商第一股”。

2019年2月，御家汇发布2018年业绩快报。数据显示，2018年御家汇的营业收入22.45亿，同比上涨36.42%；净利润为1.3亿，同比下滑17.51%。

对于利润下滑，御家汇称营业总收入增长36.4%是公司加大市场投入发展自有品牌，同时代理业务增长较快所致。利润总额、净利下降原因主要是公司加大了市场投入和渠道建设力度，影响短期盈利能力，同时2018年获得影响损益的政府补贴同比大幅下降所致。

新京报记者通过梳理发现，御家汇的业绩在上市前后反差较大。2015年-2017年，公司的营业收入分别为7.69亿元、11.71亿元和16.46亿元，同比增长77.89%、52.32%和40.6%；净利润分别为5299.96万元、7259.48万元和1.58亿元，同比增长45.36%、38.3%和114.85%。

上市之后，公司的净利润呈现下滑趋势。数据显示，2018年一季报到年报期间，御家汇的净利润分别为2934万元、6503万元、1.1亿元和1.3亿元，同比增长19.81%、19.05%、12.21%和下滑17.51%。

值得注意的是，去年三季报中，御家汇负债合计达7.03亿元，较年初3.17亿元增长了2.2倍。负债中，流动负债总额6.59亿元，占负债额比例高达93.7%。其中，短期借款2751.68万元，应付票据及应付账款5.32亿元，其他应付款4.25亿元。

此外，数据显示，2018年一季报到三季报期间，公司的应收账款分别为0.5亿元、0.85亿元和1.41亿元。

御家汇于2018年2月8日登陆创业板，股价曾于当年6月4日触碰上市以来的最高点37.87元/股，随后股价呈下跌走势，截至今年4月10日11时，御家汇下跌6.86%，报17.78元/股，总市值48.36亿元，较最高点缩水53%。

多事之秋，寻求并购阿芙精油受挫

此前，御家汇希望联手阿芙精油进一步抢占市场。去年9月，据御家汇披露重大资产购买的草案显示，御家汇拟通过支付现金的方式购买阿芙精油母公司北京茂思60%的股权，交易金额为10.2亿元。

此后，深交所连发两次问询函，外界也对收购的高溢价提出普遍质疑，公司选择主动终止收购。

重组失败后，御家汇还遭到股东减持。2019年2月16日，御家汇发布公告称，合计持股7.09%的两大股东——持股5%以上的“深圳市创新投资集团有限公司”(以下简称“深创投”)及一致行动人“深圳市红土生物创业投资有限公司”(以下简称“深红土”)将在6个月内以大宗交易等方式减持不超过6%的股份。

2013年4月28日，深创投和红土创投斥资1200万元投资御家汇10%股权。根据公司公告，深创投持股占比5.32%;深红土持股占比1.77%，两股东合计股占比7.09%。

新京报记者 张泽炎 编辑 徐超 校对 何燕

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