5月15日晚间，*ST海马发布公告称，为优化和盘活存量资产，公司拟通过招标和/或委托中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出等方式公开出售位于海口市金盘工业开发区创业新村一区、二区及金盘工业区金盘大道旁的部分闲置房产。

在*ST海马处置的房产中，住宅269套（总面积14685.04平方米），商铺15套(总面积2729.12平方米)。 房产合计面积达到1.74万平米，合计原值3089.99万元，合计净值达到1170.01万元。

这并非其第一次大规模“卖房”。

就在今年4月22日，*ST海马就曾发布公告称，为优化和盘活存量资产，公司拟通过中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出并公开出售位于上海市浦东新区南汇区宣桥镇南六公路399弄40号的36套闲置房产（总面积4339.5平方米）和位于海南省海口市龙华区金牛路2-1号海马花园的81套闲置房产(总面积6280.6平方米)，最终处置价格以成交价为准。

在这之前，其2017年和2018年归母净利润分别为-9.94亿和-16.4亿，连续两年巨亏，被“披星戴帽”，由海马汽车变更为“*ST海马”，如果2019年不能扭亏，公司将面临退市风险。

*ST海马在公告中表示，公司董事会正在积极主动采取措施，力争尽快消除退市风险，其中主要措施就包括提升产销量、优化资源配置、处置闲置资产等计划。也就是在这一天，ST海马宣布出售多套房产，用来补充公司流动资金。

危机重重之时，海马汽车创始人、实际控制人景柱重新当选该公司董事长。

有网民在网上评价称，专注炒房不完了，还卖什么汽车呀。

记者注意到，其2018年研发费用为4亿元，同比下滑16.35%。

卖房背后

连续两年巨亏被披星戴帽

在*ST海马卖房的背后，是公司连续两年巨亏。

早在2016年，*ST海马还实现营业收入138.90亿元，而到了2017年，公司营业收入下降至96.83亿元，2018年，*ST海马更是只实现营业收入50.47亿元，相比于2017年同比下滑47.88%。

在归母净利润方面，*ST海马2016年赚了2.30亿元，2017年则开始净亏损9.94亿元，2018年更是净亏损16.37亿元。

此外，截至2018年底，海马汽车的总资产为114.58亿元，归属于上市公司股东的净资产为48.84亿元。这样的数据已经离海马汽车官网上的简介相差甚远。在年报公布的当日，海马汽车官网简介上还显示，海马汽车总资产164亿元，直属员工1万多人，关联企业员工3万多人，年收入近200亿元，累计纳税200多亿元。

正是由于今年4月22日ST海马发布了2018年报且净利润连续两年亏损，当时还是“海马汽车”的ST海马才不得不被实行“退市风险警示”。4月23日，海马汽车停牌一天，股票简称将在4月24日起变更为“*ST海马”。

“公司连续三年净利润为负就要退市，ST海马已经连续两年净利润为负，无论如何包装卖房的说法，这都是保壳行为。”香颂资本执行董事沈萌称。

汽车销量大幅下滑，今年三月销量不到2000辆

如今的*ST海马可谓“内外承压”。

ST海马称，在2018年，公司受外部大环境、公司品类战略落地和产品进一步聚焦的影响，全年汽车销量为6.76万辆，2017年其总销量14万余辆，2018年同比大幅下滑51%。

据最新公布产销数据，其三月份销售汽车1882辆，同比下滑77.28%，四月份销售汽车2650辆，同比下滑34.95%。

2018年年报中，*ST海马提及，众多新品上市，汽车行业竞争情况严峻，合资品牌价格持续下探。此外，由于原材料价格上涨造成的零部件采购成本增加，商务降本难以达成既定目标。

而对于外部环境，*ST海马在2018年报中称，2018年，中国汽车行业整体运行面临较大压力，产销量低于年初预期。这其中，既有2015年四季度至2017年由于1.6升及以下排量乘用车购置税优惠政策的调整造成提前消费的影响，也有宏观经济增速回落、中美贸易争端、股市低迷、国六排放提前实施等不利因素造成整体消费信心不足的持币待购及消费缩减的影响。全国汽车产销结束了自1991年以来连续27年的增长态势，出现小幅下降。

据了解，*ST海马的主营业务为汽车制造及服务，主要产品包括S5、福美来、S7等系列产品。在2017年度，海马汽车的汽车制造、销售量就已经大幅下降。

海马汽车2018年4月在回复关注函中表示，2017年公司实现产量13.5万辆，上年同期22万辆，同比下降39.02%。公司产量未达经济规模，产能利用率不足，造成单车制造成本上升，“公司将以品类战略为核心，围绕”聚焦、创新、精品“施策，实现转型升级”。

根据海马汽车公布的2018年四个季度销售量与同行业对比情况，海马汽车的每季度销售量均位于行业内上汽集团、广汽集团、江淮汽车、福田汽车等10家公司中的第9位，销量最高的2018年第一季度中，海马汽车销售量为2.37万辆。海马汽车旗下重要子公司，也只有做金融服务的海马财务在2018年度为盈利状态。

数据显示，海马汽车旗下主要有从事汽车制造的一汽海马、海马汽车有限公司，主要做金融服务的海马财务公司，上述3家公司在2018年度的净利润分别为-14亿元、-9.77亿元、1.27亿元。

退市趋严

海南椰岛也曾卖房救命

实际上，卖房卖地保壳的做法不少公司都曾使用，有的在2018年报发布后已经成功保壳，有的公司则收到了问询函。

今年4月23日，*ST 椰岛发布公告称，自4月26日起，撤销退市风险警示及实施其他风险警示，公司股票简称变更为“ST椰岛”。

ST椰岛2016年度、2017年度经审计的净利润连续两年为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，公司股票已于2018年4月26日被实施退市风险警示，证券简称从“海南椰岛”变更为“*ST 椰岛”。

而在今年4月23日，*ST 椰岛发布2018年报显示，公司实现营业收入7.06亿元，同比下降38.2%，实现归母净利润4051.3万元，成功扭亏为盈。

*ST 椰岛在年报中称，受到全岛限购政策及存量房减少等因素影响，房地产业务收入下降幅度较大；受到宏观经济和国际贸易不确定性因素影响，贸易收入大幅减少。 不过，*ST 椰岛以公开挂牌的方式转让全资子公司海南椰岛阳光置业有限公司60%股权和出售椰岛综合楼实现收益，2018年度实现扭亏为盈。

不过，还有公司虽然出售资产扭亏为盈，但依旧收到了问询函。

4月3日，ST凡谷发布2018年报显示，2018年，公司实现营业收入11.95亿元，同比减少16.16%；归属于母公司所有者的净利润1.88亿元，同比增长136.70%；经营活动产生的现金流量净额5812.54万元，同比增长117.31%。

公司称，2018年，公司与武汉市土地整理储备中心东湖新技术开发区分中心签订《国有土地使用权收回补偿协议》，确定相关地块收回补偿总价为人民币2.90亿元。根据企业会计准则对非流动资产处置的相关准则规定，经年报审计事务所——信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）在合理预计相关后续成本费用后，确认本年度对政府土地收储事项确认资产处置收益2.43亿元。

而在4月22日， *ST凡谷就收到了问询函，公司被询问，尽管2018年归母净利润实现1.88亿元，但是2016年、2017年和2018年，公司扣除非经常性损益的净利润分别为-1.8亿元、-5.56亿元和-6990.36万元，扣非后净利润已经连续三年亏损。2018年，公司实现盈利主要依赖资产处置收益等非经常性损益。

电广传媒卖画不成，继续卖子公司股权

除了卖房卖地保壳之外，出售亏损资产避免并表后拉低利润或者出售名画，都是上市公司保壳的方式之一。

2018年12月15日，电广传媒发布公告称，公司子公司湖南有线集团将《愚公移山》布面油画以2.088亿元（含税）出售给湖南广播电视台。本次交易属于关联交易，通过此次出售该艺术品，电广传媒可以收回该艺术品的全部成本并取得一定的投资利润。

上市公司电广传媒业绩2017年为亏损状态，2018年前三季度净利润亏损约1.35亿元，如果这幅售价2亿的名画能够使上市公司业绩扭亏为盈，那么电广传媒就因此躲过了一次被ST的命运。

但是，去年12月17日，对于这起艺术品出售，深交所对电广传媒发关注函，要求电广传媒披露与关联方构成具体何种关联关系，以及对《愚公移山》在半年之内价格上升的合理性、关联交易定价的公允性予以补充说明等。最后，电广传媒这次卖画失败。

但公司没有放弃，2亿卖画终止后，电广传媒如愿10.5亿元转让全资子公司的部分股权。

2018年12月25日，电广传媒发布公告称，电广传媒已经与东原励丰签署《股权交易合同》，电广传媒将本合同项下转让标的以10.50亿元转让给东原励丰。对于电广传媒而言，通过本次股权转让，公司可获得较大增值回报，快速回笼投资资金强化主业发展。

电广传媒于2019年4月27日披露年报，公司2018年实现营业总收入105.1亿，同比增长20.2%；实现归母净利润8757.9万，相比于2017年的净亏损4.6亿元扭亏为盈；每股收益为0.06元。报告期内，非经常性损益合计8.3亿元，其中非流动资产处置损益为8.5亿元。

新京报记者 林子 编辑 岳彩周 王进雨 校对 李立军