8月6日下午，平安好医生公布2019年中期业绩。财报显示，报告期内总营收22.73亿元，同比增长102.4%；净亏损2.73亿元，同比降低38.6%。
此次财报中，值得关注的要点包括：
上半年净亏损2.73亿元，同比降低38.6%；
付费用户保持高增长，月付费用户（MPU）达222.9万，同比增长61.2%；
核心业务在线医疗收入3.36亿，同比增长80.5%；
健康商城业务to C和to B两部分的毛利率进一步降低至10%、4.7%。
从营收结构来看，平安好医生仍然以健康商城（即医药电商）为主要收入来源，不过毛利率高的在线医疗业务收入正快速增长，并有望在新品推出后进一步扩大营收占比。
仍未盈利但净亏损已收窄
报告期内总营收22.73亿元，同比增长102.4%；净亏损2.73亿元，同比降低38.6%。
上半年净亏损收窄的主要原因，是平安好医生降低了市场营销及管理费用。报告期内，平安好医生的销售及营销费用占收入的比率从2018年上半年的42.0%下降至16.6%，管理费用占收入的比率从2018年上半年的33.5%下降至23.9%。
但费用减少并未影响平安好医生的用户增长，说明公司的运营效率在提升，具体到各项运营指标来看，平安好医生仍处于获客的高增长阶段，上半年注册用户数达2.89亿人，过去12个月累计增加6130万人；月活跃用户数和月付费用户数分别达6270万人和222.9万人，同比分别增长29.0%和61.2%；平均付费用户转化率达到3.7%，较去年同期的3.1%提升19.4%。
财报显示，平安好医生的收入构成主要来自四方面，分别是在线医疗、消费型医疗、健康商城和健康管理与互动，上半年这四大业务分别贡献营收3.36亿、3.88亿、14.54亿和9370万元。其中，在线医疗收入增幅最为明显，较去年上半年增长80.5%。
目前平安好医生的主要收入来源是健康商城，包括消费级和企业级两部分，分别贡献7.14亿元和7.4亿元，但由于毛利率只有10.1%和4.7%，平安好医生希望将毛利率较高的在线医疗（50.5%）做大。上半年在线医疗收入占公司总营收比例为14.8%，较2018年同期略有上升。
平安好医生CEO王涛在中报致辞里表示，与商业保险公司的合作及会员制是公司的核心业务“在线医疗”商业化的重要方向，也是目前在线医疗板块的主要收入来源和增长动力。他表示，平安好医生与平安保险合作的按年付费会员产品自2018年推出以来，已累计服务会员超140万。
为了进一步做大在线医疗的蛋糕，今年6月平安好医生推出战略级付费会员新产品“平安好医生私家医生会员”，为用户配备一对一专属私家医生。中报表示，在线医疗的增长主要来自于平安好医生私家医生会员、与平安人寿保险的问诊服务协议（SLA）及在线问诊各项相关服务收入。
今年4月30日网上曾流传一份匿名的做空报告，称平安好医生通过数据造假误导投资者，创造高估值的假象，给予“强烈卖出”评级。该报告称，平安好医生商业模式充满疑点，运营数据、财务数据及发展愿景等三方面充满“水分”；医疗团队只有两成医生持有医师资格，其他为客户服务员。报告指出，平安好医生AI问诊本质上是一个简陋的客服机器人，无法进行专业的医疗问诊，商业价值几乎为零。
在此次中报中，平安好医生对做空报告的内容进行了回击。中报显示，平安好医生的自有医疗团队人数达1193人，签约合作外部医生（均为三级甲等医院副主任医师及以上职称）5324名；合作医院超3000家，其中三级甲等医院超1400家。
此外，平安好医生称AI辅助诊疗系统提高了自有医疗团队的问诊效率，上半年日均问诊量达到65.6万人次，较2018年同期上升23.5%。
互联网医疗政策利好不断
在中报致辞中，王涛首先表示“这是中国互联网医疗从业者最好的时代”。他提到，今年6月，国务院公布了《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》，突出强调了相关部门必须在今年9月底之前完成互联网诊疗收费和医保支付相关政策的制定；近日，国家医疗保障局官网信息显示，互联网医疗收费细则正在制定，初稿已完成，预计9月底前出台互联网医疗收费细则。
从2009年《关于深化医药卫生体制改革的意见》颁布以来，中国医疗改革已经走过十个年头，政策层面不断释放利好是推动互联网医疗行业向前发展的重要动力。此前京东健康CEO辛利军在接受记者采访时表示，近年《国务院办公厅关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》、《互联网诊疗管理办法（试行）》以及《国家健康医疗大数据标准、安全和服务管理办法（试行）》等文件相继颁布，这一系列政策对互联网医疗构成政策层面的支撑。
他指出，实行“医药分开”政策后，公立医院的收入将只剩下服务费用，药品和耗材收入将不复存在，医院需要将患者当成用户去精细化运营，将服务覆盖用户的全生命周期，从而弥补新政实施后的收入空缺，因此这对于互联网医疗企业来说是与传统医院合作的好时机。
事实上，互联网医疗的市场空间巨大，根据前瞻产业研究院发布的《中国互联网+医疗行业市场前瞻与商业模式创新分析报告》统计数据显示，2018年中国互联网医疗行业市场规模达到491亿元，同比增长51.08%。
但互联网医疗在政策层面仍有进一步调整空间，包括近年讨论激烈的网售处方药等，市场预计处方外流后，网售处方药的市场规模有望达千亿元。去年4月国务院办公厅发布的《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》，提出在医师掌握患者病历资料后，允许在线开具部分常见病、慢性病处方，药师审核后，医疗机构、药品经营企业可委托符合条件的第三方机构配送。
但这一政策仍存在明显的局限性，由于必须依托药店，并需要药师审核后才能配送，电商平台暂时无法形成规模效益。业内人士预期，网售处方药不会“一刀切”禁止，政策层面有望逐步打破这一禁区。
新京报记者 陆一夫
编辑 刘晓阳 校对 刘军
