中行原油宝事件近日刷屏，最新的进展是中国银行已从投资者账户里划转了全部本金，也发了保证金扣除回执。
谁能想到，美国原油期货暴跌至负值，以令人意外的方式让国内的投资者“受伤”。根据中国银行4月22日公告，旗下产品原油宝将按照-37.63美元/桶的官方结算价定价。这意味着，中行原油宝的投资者不仅本金没了，还要倒欠银行钱。究竟是怎么回事？
新京报记者梳理了事件的9个重点问题，带你一文看懂“原油宝事件”。
1、中行原油宝事件是怎么回事？
从三月初开始，国际油价持续低迷，很多人认为油价肯定会涨起来，因此就想抄底原油市场，其中就包括选择看多原油价格的中行原油宝投资者。
该产品关联国际油价（WTI原油期货），在4月20日晚，美国原油05合约出现了历史上首次负值结算价。根据中国银行的公告，原油宝将按照-37.63美元/桶的官方结算价定价。这就导致选择看多的投资者，不但亏掉了本金，还倒欠银行钱，累计亏损额将近300%。
因为该产品的设计是无杠杆，100%保证金，此前投资者完全没有想到会出现赔完本金，还要“倒贴”银行钱的情况，纷纷表示“懵了”。
2、原油宝是什么产品？
原油宝这类业务有个通俗的名称，叫“纸原油”，投资的不是石油，而是原油期货。
原油期货的投资门槛较高，普通投资者很难参与。而这款产品的特点就是交易起点低，其交易起点为1桶，交易最小递增单位为0.1桶。根据原油期货现在的价格，1桶原油价格也就一百多块钱。
投资者可以选择做多、做空原油。认为原油将上涨的，可以选择做多，不看好未来原油价格的，选择做空。原油宝分为挂钩美国原油期货和英国原油期货两款产品，支持美元和人民币同时交易，采用保证金交易，没有杠杆。
3、原油宝投资者为什么会倒欠银行钱？
这款产品投资的是近月的原油期货，例如4月想投资原油宝的投资者，在4月21日美油5月期货交割前，买的都是5月的原油期货。
到了4月21日，客户可以选择移仓，平仓客户目前的合约，同时开仓下期合约，也就是美油6月合约。还有一个选择就是轧差处理，就是平仓客户持有的全部当期合约，用户收入和亏损就是购入价格和美油5月期货的结算价之差。例如购入价是140元，美油5月合约的价格是-266元，投资者就亏了406元。不仅亏了本金140元，还欠银行266元。
4、这次亏损的导火索是什么？
原油期货市场上首次负油价导致了客户的亏损。4月20日晚，美国原油期货价格5月份WTI合约在到期前一天跌至每桶-37.63美元/桶，换算成人民币在266元左右。
举例来说，原本投资者能想到的极端情况是140元买的一桶油，到期价格变成了0，一桶亏光140元。但是“活久见”的负油价一出现，相当于到期价格变成了-266元，投资者每买一桶油，本金没了不说，还倒欠银行266元。
之所以出现负油价，是因为目前市场上原油的需求远远小于供应量，油价很低，大家都没有地方储存油，炼油的成本也高于了油本身的价格，原油倒掉还需要罚款，场面非常尴尬。所以，临近交割只能强制平仓，负数价格就出现了。
5、目前最新进展如何？
多位相关投资者表示，4月23日凌晨，中国银行从其“原油宝”账户里划转了全部本金。同时，投资者也在今日收到了保证金的扣款回执，告知保证金账户已清零。投资者表示，昨日双向宝账户的总资产并未清零，在今日早上清零。
6、中行是怎么解释的？
协议说好的保证金跌至20%强平，为什么不平？晚十点停止交易，难道不是晚十点就应该移仓换月？为什么交割价却按照官方结算价？这三个问题是投资者一开始最关注的问题。
4月22日中行客服对新京报记者进行了回应。平仓问题，客服说中行原油宝在合约最后交易日，交易时间为9:00-22:00，超过22:00银行则不会进行强平操作，而保证金是在21日晚十点后跌至20%以下的。
4月22日晚，中行在关于原油宝的说明中又谈到了平仓问题，表示市场价格不为负值时，多头头寸不会触发强制平仓。对于已确定进入移仓或到期轧差处理的，将按结算价为客户完成到期处理，不再盯市、强平。
针对轧差和结算的价格定为-37.63美元/桶，客服回应说，晚十点停止交易不代表晚十点开始移仓，交割价格参照当日交易所期货合约的官方结算价，北京时间凌晨2:28-2:30的均价进行结算。
7、中行最后时点移仓违规吗？
中行和工行等银行对于挂钩美国原油的产品，其最后交易日的设定，不尽相同，但在产品协议里面都提前注明，一直以来，中行都是完全对接了NYMEX（纽约商品交易所）对于美国原油各个月份的最后交易日的规定。
移仓时间较晚的优点是在美油到期前，投资者能够更加充分选择何时移仓，毕竟可以选择买入卖出的时间更加临近交割时间。缺点就是临近交割期价格存在巨幅波动的可能性，因为临近交割一般大家都会选择投资远月的期货，少量的交易就会引起价格较大的波动。
8、投资者为何不满？
第一，买原油宝产品之前，不知道会出现负油价需要倒贴的情况，风险告知做得不好。
第二，投资者给新京报记者的截屏显示，在投资前做风险测试时，有投资者被测出是平衡型投资者，这类投资者一般厌恶高风险，投资目的是保障现有资本，获得稳定的增值。跟目前原油宝的风险不同。
第三，在风险控制上，中行的产品设计，未考虑非常极端的黑天鹅情况。
第四，22日保证金账户冻结没有任何显示。正常情况应该在21日凌晨完成交割，但是中行拖延到22日。有投资者在22日晚上8点转了部分保证金进入账户时，中行对账户状态没有进行标识，而且将后续转入的资金进行冻结。
9、原油期货6月合约是否可以投资？
美油6月合约目前价格在21美元/桶左右，看起来比较便宜，但是也有可能会复制5月合约的行情，也就是不排除出现负油价的可能，不建议不了解规则就挑便宜的。
因为集中抄底原油，导致临近交割没办法平仓，有可能还会导致油价负值。更重要的是，所谓的“抄底”，要建立在熟悉原油市场的基础之上。
新京报记者 张姝欣 编辑 李薇佳 校对 李世辉
