QDII2即将开闸，一些较有实力的客户将有机会直接投资海外，香港市场很可能是首选，但港股特有的风险也值得我们警惕。

　　有一类股票就需要投资者特别小心，这类股票绝对价可低至以分计，市净率可以低至0.2。看起来价廉物美，但不管投资者投入了多少资金，其结果似乎都是持仓市值一直下降直至几乎归零。香港投资者将这类股票称为“老千股”，笔者认为称之为“榨汁机”股更合适：投资者资金就像水分一样被不断吸入，直至被榨干。

　　如何分辨“榨汁机式”股票呢？这类股票的基本特征包括：频繁的关联交易，基本不会分红，常年频繁地融资，或批股或转债融资，平均每年好几次。股价再低也不是融资的障碍，比如股价5分钱时，可以以3分批股，甚至股价只有2分了，依然可以以1分批股，实在看不下去了，就先并股，并完后再批股。

　　更为叫绝的是，“榨汁机”股票往下炒也赚钱，股价经过不断批股巨幅下跌后，中小股东再也不敢参与批股了，这些公司就再次以大幅折价配售给关联方的方式把大大摊薄的控股权收回来，或是通过上市公司大量批股向关联方购买资产的方式完成一个完整回合。“榨汁机”一轮轮地启动，一轮轮地并股批股后，一般投资者资金就所剩无几了。

　　既然“榨汁机式”公司如此害人，那么为什么仍会存在于香港这么一个成熟而透明的资本市场上呢？究其原因则是按“法不禁止即可为”原则，香港法律对于上述榨汁机式公司榨取普通投资者利益的行为并未明文禁止，监管机构主要起备案作用，保证信息披露得充分。这样一来，就更需要普通投资者擦亮双眼，提高风险意识，不要心存侥幸参与投机。

　　（辛曌 甘雨）