4月16日，登陆A股14个月后，三六零发布了首份年报。扣非后净利润达34.18亿元，三六零在年报中称“超额完成业绩承诺”。不过，全年营业收入和净利润增速与2017年相比，大幅下降，而与借壳上市首日收盘价相比，16日三六零收盘价跌幅超过56%。

年报显示，三六零全年营收为131.29亿元，同比增长7.28%，归属于上市公司股东的净利润为35.35亿元，同比增长4.83%。而2017年全年营收增幅为23.56%、净利润增幅为80.15%。

三大业务存天花板

三六零目前仍采用“免费提供安全产品+商业化变现”的模式经营并获取收入。主要收入来自于互联网广告及服务业务，全年收入为106.58亿元，与2017年相比增长16.94%；增值服务营收为11.78亿元，下降30.63%，智能硬件收入为10.15亿元，下降7.66%。

对于广告业务的增长，财报解释称，是因为其对360导航和360浏览器产品进行了大幅改版，增加了大量内容板块。但是，这两块业务主要是PC端，与移动端却尚未打通，通过多端联动的跨屏营销收入目前仍是一种设想。

增值业务收入99.8%来自于游戏，然而2018年整个行业面临政策趋严和流量获取的双重考验，整体产业规模增速明显放缓。年报显示，三六零游戏产品的储备数量和上线数量均有所减少，活跃用户数和ARPU值回落，但并未公布具体数字。

此外，作为重要业务方向的物联网全产品及服务，三六零发布了多款产品，包括家庭防火墙、智能摄像机、行车记录仪、智能儿童手表、智能门锁、可视门铃、扫地机器人等，但其营收仅为10.15亿元。年报显示主营该业务的奇虎智能、奇宝科技等多家子公司亏损。

不过，更令人担忧的是三六零的金融资产投资。年报显示，除了投资腾讯音乐娱乐集团股票，其账面价值大幅增加以外，包括迪信通、彩生活等均未能产生更高价值，相反甚至账面价值与最初投资成本相比有所下滑。

股价一路下滑

事实上，2018年，三六零并不顺利。该公司股价一路下滑。2018年2月28日，借壳上市日前复权收盘价为58.23元，4月16日收盘价为25.51元，股价跌幅约为56.2%，总市值缩水近1200亿元。

不仅如此，登陆A股后，三六零出现高管离职潮，多位副总级别管理者宣布离职，包括财务总监姚珏、人力资源副总经理廖清红、负责公司商业化的副总经理杨超、董事会秘书张帆、市场品牌副总经理曲冰等。2019年3月，首席技术官谭晓生因“个人原因”辞职。

4月13日，三六零公告，其将召开临时股东大会，投票转让其持有奇安信股权的议案。一旦相关协议生效，三六零不仅将不再持股，而且不再授权奇安信使用其品牌、技术和数据。上述年报显示，此前三六零一直免费授予后者品牌使用。

目前，这两家公司的所有者分别是三六零的两位创始人周鸿祎和齐向东。近日周鸿祎共公开回应，此举是为了圆齐向东的上市梦。上述年报显示，2018年12月，奇安信已吸收合并360企业安全技术（北京）集团有限公司，相关资产、业务、债券摘取已由奇安信继承。

然而，在“大安全”战略下，三六零或将直接与奇安信在企业安全领域展开竞争。虽然对于企业业务划分并没有明确说明，但年报显示三六零计划进入军政企安全领域，并且表示商业模式、行业规则、团队要求、经营理念都与公司过往从事的业务有着巨大差异。

融资仍在持续

除了业务之外，三六零披露其进入军政企安全市场也将通过资本的方式。年报显示，不排除通过合作开发、战略合作、投资、并购等方式迅速加强公司在政企安全市场的行业地位。

2019年两会期间，作为全国政协委员，周鸿祎用“IMABCDE”解读数字经济，包括物联网、移动通信、云端、大数据、人工智能和边缘计算。在他看来互联网下半场要和传统制造业结合，数字化的主角是传统企业，而安全是融合的关键。

年报显示，三六零计划，提升“智能广告平台”效率和完善“用户产品体系”，其预计未来仍将需要采取多种方式进行融资，在确保目前非公开发行股票工作正常推进的同时，不排除今后仍将通过发行新股、债券等方式来筹措资金，以满足发展需要。

2018年5月，三六零曾发布公告称，拟非公开发行不超过13.53亿股，占发行前总股本的无限接近20%，拟募集金额不超过107.93亿元。这是因为证监会修订的《上市公司重大资产重组管理办法》要求借壳上市公司不能募集配套资金，所以该募资计划不得不推迟至上市后。

三六零此前发布的公告显示，这些资金将用于9个项目，包括3个安全研发及基础设施类项目和6个商业化产品及服务类项目，包括5.1亿元的网络空间安全研发中心、11.6亿元的新一代人工智能创新研发中心、56.7亿元的大数据中心，以及63.4亿元用于商业化。

对三六零而言，合计130.5亿元的四年业绩承诺是必须要完成的。年报显示，2017年和2018年业绩承诺均已超额完成，而其预测2019年和2020年合并报表范围扣非归母净利润应分别不低于38亿元和41.5亿元。年报提醒，未能完成承诺是公司所面临的风险之一。

新京报记者 梁辰 编辑 程波 校对 李立军