▲资料视频，油价重挫血洗全球股市。新京报我们视频出品

据媒体报道，全球最大的石油公司沙特阿美11日宣布，近期将把公司原油产能水平提高8%，从1200万桶/日增加到1300万桶/日。

此前在3月8日，由于沙特与俄罗斯关于减产保价的谈判在维也纳破裂，沙特随即宣布大幅降低售往欧洲、亚洲和美国等市场的原油价格，折扣幅度创下近20年来的最高水平。

受此影响，3月9日国际石油价格暴跌，一度跌超30%，美国西得克萨斯轻质原油和布伦特双双创1991年海湾战争以来最大单日跌幅。全球股市崩盘；3月10日，国际原油价格反抽；3月11日，受沙特阿美增产消息影响，西得克萨斯轻质原油和布伦特重回跌势，分别在36美元和30美元附近徘徊。

沙特率先动手，世界主要产油国集体躁动。美国总统特朗普致电沙特王储；俄罗斯财政部声称，能够承受石油价格在6-10年内维持在25-30美元/桶的水平；OPEC成员中科威特宣布跟随沙特增产。

国际原油市场动荡，既意味着油价变动，也可能意味着地缘政治变动。这是1973年以来的石油战争反复证明的。目前这场大混战也“有内味了”。那么，国际油价还会跌到什么地步？谁能在这场混战中笑到最后？

俄沙共同对手是美国页岩油

虽然国际原油市场动荡的导火索是沙特与俄罗斯谈崩了，但俄罗斯不是沙特动真格的主要原因。

真正的对手是美国页岩油。

页岩油是被锁定在页岩层系的石油，通常集中于因地层大幅度沉降形成的盆地中，需要通过水平井钻探和压裂后才能开采。

美国页岩油已探明储量居世界第一。著名的西得克萨斯盆地就像是开了挂的地区，美国地质勘探局探明，整个西得克萨斯页岩构造带的预估原油储量达到200亿桶，天然气储量达到16万亿立方英尺，还有16亿桶的天然气凝析液。

过去页岩油开采亏本，但2011年以来美国页岩油开采技术逐渐成熟，出现了所谓“页岩油革命”。到2018年，美国成为世界第一大产油国，进而开始占据国际原油市场。到去年，美国石油在全球市场的占比已超过沙特和俄罗斯，达到18%。

尽管OPEC占全球石油市场的比重仍然在40%以上，但就单个经济体而言已无法与美国抗衡。

国际石油市场出现如此重大的变局，不可能不引发地震。过去几年，受石油需求下降的影响，OPEC和非OPEC主要产油国，采取减产保价的策略以维持利润。

沙特和俄罗斯是同盟军。但减产保价的代价就是丢掉市场。到去年美国页岩油已占据全球18%的市场份额，以更便宜的油价阻击美国页岩油就成为必然的选择。这是这次国际原油市场出现混战的主要原因。沙特、俄罗斯和美国这世界前三大石油生产国，则是战场主角。

▲资料图。

短期沙特占优，长期美国占优

战争比的是资源。一场石油战，比的是开采成本和石油占国民经济的比重。

沙特阿美之所以率先发难，在于沙特阿拉伯具有闪击战的优势。

从成本看，沙特阿美在开采油气业务上具有排他性权力，垄断沙特所有的油气资源。

根据沙特阿美的财报，石油单纯开采成本2美元左右，综合成本不到10美元/桶，把天然气和凝析油加一起，综合成本是15至19美元/桶。重要的是沙特阿美的单位折旧摊销成本仅不足2美金/桶，也就是油品上佳。沙特阿美还有上亿桶已开采出来的原油储备。此外，沙特阿拉伯的外汇储备约5000亿美元。

这意味着，即使国际原油跌到20美元左右，短期内沙特也撑得住。但石油收入占沙特的财政比例高达近70%，如果陷入持久战，沙特也难以承受。

俄罗斯石油成本是个谜。今年2月11日，俄罗斯总统普京曾会见俄罗斯石油公司总裁伊戈尔·塞钦，塞钦汇报称俄罗斯石油公司是世界上开采成本最低的石油公司，每一桶石油的单位成本估计为3.2美元。

这个说法遭到外界质疑。这或许是用贬值的卢布换算后仅仅给出的开采成本。专家普遍认为，俄罗斯每桶开采的综合成本至少是20美元/桶。不过，这也足以让俄罗斯短期内承受油价暴跌。

不过长期来看，由于石油收入占俄罗斯财政的比例超过50%，油价下跌过猛将限制俄罗斯在国内和国际上的作为。此外，截至3月1日，俄罗斯国家财富基金超过1500亿美元，占俄罗斯 GDP 的9.2%，将成为俄罗斯应对石油战的后备力量。

美国页岩油公司多为私有化，成本不一。最低的桑切斯能源公司2018年每桶油成本28.66美元/桶，最高的绿洲石油公司2018年为78.3美元/桶。美国主要页岩油公司的平均成本大约在50美元/桶。即使是这个数字，也有研究认为低于实际成本。

这意味着，国际油价下跌到当前水平将严重打击美国页岩油，并导致资本不敢再进入。但从财政占比的角度看，美国油气占GDP的比重最高也不到9%。也就是说，如果打成长期石油战，美国能笑到最后。毕竟，美国还有金融市场和中东驻军可以捆绑油价。

小心1986年石油战重演

拿当前的石油战与以前的石油战争比较，最相似的是1985－1986年的石油战。

1985年时，沙特实施的也是减产保价政策。产量一度低于英国北海石油。

沙特最终不再忍受。

一方面，是国际原油市场份额丢失。沙特认为，英国通过撒切尔夫人的新自由主义带来的经济振兴，其实是沙特在承担成本。另一方面，是中东影响力下降。当时正值两伊战争，中东风云人物是萨达姆和霍梅尼，沙特的地缘政治影响力被边缘化。战争同时也让油价上升，沙特无需再减产保价。

1986年5月的最后一个星期，六个产油国的石油部长在沙的塔伊夫开会，决定增产石油，将油价维持在17至19美元一桶。一些部长甚至认为应该降到5美元。国际油价大幅下跌，并导致国际形势剧烈变化。挪威等产油国政府更替，日本因油价下跌受益，与美国的贸易摩擦加剧。苏联因国际油价下跌从1986年起连续三年负增长，对东欧卫星国的能源供应大幅减少，导致东欧出现动荡。

历史情境不会完全相同，但油价走势有可能相同。高盛等机构判断，国际油价在二季度有可能降到20美元左右，与1986年的“18美元定价”相当。

石油是一种高敏感战略资源。市场动荡难以避免，但如果传导到地缘政治层面，谁也不好控制。从这个角度说，虽然沙特、俄罗斯、美国因各自优势都扛得住油价下跌，但谁也不能长期扛着。对于石油消费国来说，即使国际油价下跌到20至30美元/桶，可能也是昙花一现。

□徐立凡（专栏作家）

编辑：狄宣亚   校对：何燕