6 月 23 日，招商银行召开了2019年度股东大会，会后行长田惠宇请股东留下深入交流，原定40分钟的交流延长到了90分钟，会上田惠宇给到股东很多自己关于银行业的新思考，抛出诸如“如果没有建设数字中台，大数据可能就是吹牛”、“在资本市场不断地融资圈钱，肯定不是轻型银行”等金句。

93亿的投入与产出比：

“战略投入是当年投入，当年不产粮食，未来某一天一定会产粮食。”

谈及招行的成本收入比，田惠宇表示，这两年招商银行提出金融科技银行战略以后，投入的大头在科技。去年的信息科技投入超过 93 亿元，为了实施金融科技战略，还把科技投入占营业收入的占比写入公司章程（2019 年起，每年投入金融科技的整体预算额度原则上不低于上一年度本行经审计的营业收入的 3.5%），今年会继续加大。

“金融科技的投入产出有些比较好算，有些短期内不太好算。战略投入是当年投入，当年不产粮食，未来某一天一定会产粮食。”田惠宇表示。他透露，计划今年全行应用上云比例达到 50%，明年到 60%，后年到 100%。类似这样数据中台和技术中台建设的投入产出，当年是看不出来的。

同时，他表示经过这两年持续转型，全行员工基本形成了对于数字化的感觉， 这种感觉也是很难用金钱衡量，看起来是比较玄，但未来某一天一定会量变到质变。

具体到成本收入比，田惠宇认为不能单纯地看成本收入比这个指标，一定要考虑利润增速、营收增速以及资本内生能力、 资本充足率等指标，要统一起来看。

“现在全社会对银行利润过多有一些微辞，但是银行的定位不同就决定了在不同的市场环境下盈利能力是不一样的，这种差异必须要存在， 否则又要回到当年银行业的同质化竞争阶段，银行的估值也会显著降低。 我们面向未来多做些投入，练内功是需要投入的，包括招聘高素质的人才。 ”田惠宇补充说。

疫情对资产质量影响

“ 5 月份是信用卡不良生成的高峰。”

“疫情对资产质量最大、最直接的反映是信用卡贷款。信用卡贷款逾期和入催金额在2月和3月达到高峰，4月环比下降，信用卡贷款至少需要逾期90天计入不良贷款，这意味着5月份是信用卡不良生成的高峰。”田惠宇表示。另外，他认为可能受冲击的是延期还本付息业务，这是抗疫大局的需要，原本来到6月份，现在国家延长到明年3月。其中可能有一些道德风险或搭便车行为，对招行后续不良的影响，将通过精细化的管理使这种可能性降低。

轻型银行与规模增速的关系？

“在资本市场不断地融资圈钱，那肯定不是轻型银行。”

针对规模扩张的速度，田惠宇表示任何事情都是相对的，对于规模什么叫多、什么叫少？其实就看一个衡量标准，即有没有资本内生能力，资本能否依靠盈利不断增长而增加。公司章程承诺，每年给普通股股东的现金分红率原则上将不低于 30%，在这个前提下实现资本内生能力，这就是“轻型银行”的标准。

“这些年大家都在讲故事，说打造‘轻型银行’， 一方面玩命搞规模扩张带动盈利增长，但分红分不出去，另一方面在资本市场不断地融资圈钱，那肯定不是轻型银行。盈利能增长，依靠自己的资本能支撑盈利增长，并在某种程度上高于市场平均水平，这种规模就是适度的，不是说 15%就一定高，10%就一定低，不能拿绝对数来衡量规模增长。”田惠宇表示。

招银理财产品负收益？

原因：前五个月债券市场波动较大

招银理财总裁汪涛首先介绍了招银理财的发展情况，自去年11月5日成立的半年时间，在母行的支持下业务发展比较正常。截至去年年底理财产品总规模排名第二，位列工商银行之后，其中符合资产管理新规的产品也排名第二，在工行之后。今年 3 月一度新产品排到第一，到目前为止总规模和新产品都在第二。截至 5 月末，符合资管新规的新产品占总产品的比例达到 37%左右，同比提高了 20 多个百分点，各项工作进展良好。

关于净值型产品前段时间破1的问题，汪涛表示今年前5个月债券市场出现较大波动，春节前后债市非常好，此后整个债市出现较大下跌，各家银行的净值型产品都出现了一些问题，招行有十几只产品确实也出现了不同程度的下跌。从各家银行产品看，多家银行都有不同程度的下跌。

招行未来会怎么样？

“未来若干年还有大量机会，并不是很难做。”

田惠宇表示，最近几年，中国经济从高速增长转向高质量增长，所谓高质量增长就是中低速增长，这个转折期刚好让我们赶上了。尽管如此，在全球各大经济体中，中国的投资机会还是最好的，对于中国的银行业，尤其是招商银行来说，未来若干年还有大量机会，并不是很难做。

至于说银行业的未来怎么样？田惠宇认为如果用传统的眼光来看，中国银行业面临了四大挑战：一是经济从高速增长转向中低速增长；二是从高利率环境变成中低利率环境对于盈利的影响；三是脱媒，过去我们说融资脱媒，现在支付也是脱媒，原来银行是媒介，现在离开你也可以玩了；四是互联网的挑战。

针对转型，他表示就是“一体两翼”开始。打造零售领先银行、轻型银行，首先就要摆脱对规模增长的依赖。规模增长的后面就是广大股东的利益，不依靠频繁地在市场上发行普通股来补充资本金，支撑加权风险资产的增长。否则银行就会出现“水多了加面，面多了加水”，简单地依靠规模扩张带动营收和利润的增长。

“有人说，现在利率下来了，是不是可以以量补价，多放点贷款？说实在话，从长远来说这不符合我们的方向，不符合轻型银行的方向，轻型银行首先讲的是轻资产、轻资本，有了轻资产才有轻资本，不能通过频繁补充资本金支撑资产规模的扩大，从而带动营收和利润的增长。 ”田惠宇表示。第二是摆脱对利差的依赖。收入结构不光靠贷款利息（净利息收入） 支撑，这个比重会随着招商银行转型越来越低，中间业务收入、非息类业务的收入占比越来越高。

“今年的新冠肺炎疫情只是加剧了这四大挑战，并没有改变趋势，比如疫情来了利率下行得更快一点。中国走向发达经济体是大势所趋，发达经济体的中低利率、零利率是大势所趋，我们早晚会面对这一天，所以需要早点应对。”田惠宇表示。

新京报贝壳财经记者 张姝欣 编辑 岳彩周 校对  危卓