从摩托车大王，到追逐造车梦想，力帆股份恐怕不曾想过会走到目前的艰难境地。

7月9日晚，一则公告再次揭开力帆股份面临的困局：旗下力帆乘用车、力帆汽车销售、力帆汽车发动机、无线绿洲、移峰能源等10家子公司现阶段生产经营均不正常，无法清偿到期债务，已经被债权人申请破产重整。

这并非力帆债务纠纷、“破产重整”的第一步。7月8日，力帆股份被重庆市一中院列为被执行人，执行标的超过9700万。此前的6月底，因拖欠供应商重庆嘉利建桥灯具公司56.31万元货款，力帆股份被嘉利建桥向法院申请重整。

4月2日，力帆股份子公司重庆力帆乘用车因与重庆盼达汽车租赁公司存在买卖合同纠纷，盼达汽车提起仲裁申请，要求力帆乘用车赔偿7.98亿元。

外界对力帆股份发出不少担忧的声音：一家上市公司，偿还56.31万元货款的能力都没有了吗？力帆股份真的破产在即？这个时候，力帆即将被收购的消息也不时传出，但一切都止于传言。

7月13日，力帆回应新京报贝壳财经记者：目前没有公告外的信息透露。

力帆股份的窘境，令外界唏嘘不已。业内人士认为，在中国车市升级加快的残酷竞争下，没有技术核心竞争力，盲目跟风成效甚微，力帆陷入今天的困境也在情理之中。

2018年9月，上海，浦东汽车展，力帆汽车品牌下的迈威SUV汽车。  图/视觉中国

财务困境、卖地止损，破产重整何时能休？

早在2018年，力帆股份债务承压、资金紧张的问题就已经展露端倪。

当年7月，力帆股份发布公告称，公司与原告方渤海国际信托、上海红星美凯龙商业保理等六家公司的涉诉金额就已经超过12亿元，总计未披露涉诉金额高达14.23亿元。经营上的困境延续到了一线经销商身上。2018年8月，由于力帆迟迟不能给供应商结款，部分供应商前往力帆集团追讨货款。

同年12月，力帆股份旗下力帆乘用车卖出了旗下最值钱的资本之一——乘用车生产资质。力帆股份出售旗下重庆力帆100%股权给重庆新帆机械设备公司，曲线将资质转让给新造车企理想汽车。此次出售，为力帆股份带来了6.5亿元的收入。

据新京报贝壳财经记者不完全统计，2018年全年，力帆股份流动负债账面余额高达187.80亿，同期流动资产为134.29亿。

力帆股份的负债在不断攀升。由于流动负债过高，上交所于2019年5月17日对力帆股份发出问询函，要求其披露未来的还款计划，并说明是否存在流动性风险和偿债风险。

力帆的困难在2019年开始放大。当年力帆股份实现营业总收入74.5亿元，同比下降32.35%;净利润-46.82亿元，同比下降1950.83%。负债方面，短期借款账面余额75.38亿元，其他应付款17.17亿元，其他流动负债7.79亿元，主要是已逾期的长期应付款7.79亿元。

伴随着今年的各项债务问题接连曝出，力帆股份的困境正在步步加深。

今年一季度，力帆股份归属于上市公司股东的净利润为-1.97亿元，同比下滑103.06%。

6月10日，力帆股份再度收到问询函，问询的内容依旧是关于其内控、负债等问题。与上一份问询函一样，力帆股份依旧选择了延迟回复。截至目前，力帆股份并未向上交所做出回复。

值得一提的是，在与重庆嘉利建桥的债务问题中，力帆股份曾明确表示，公司目前存在持续亏损、负债较高、控股股东流动性短缺、募集资金无法归还等风险，公司虽在积极研究，但目前尚未形成有效的解决方案；公司资金链紧张，面临严重的流动性风险。

在风险提示公告中，力帆股份声明，公司如实施重整并执行完毕，可望避免连续亏损；但后续经营和财务指标如果不符合《上市规则》等相关监管法规要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。

而在7月10家子公司的负债文字声明中，力帆公告中的风险警示则变为：如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，并面临被终止上市的风险；即使公司实施重整并执行完毕，但公司后续经营和财务指标如果不符合《上市规则》等相关监管法规的要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。

由此可见，力帆股份退市风险警示以及终止上市的风险已不同于以往。

加码新能源难挽颓势，回归老本行造摩托车

力帆股份创立之初，主要从事摩托车的生产和销售。2006 年，力帆进入乘用车行业，但发展之路并不顺利。困难之下，新能源业务和摩托车业务曾被力帆寄予厚望。

力帆集团创始人、力帆集团前董事长尹明善曾坦言：“就力帆本身来看，外界对我们力帆新能源的评价很低——起了大早，赶个晚集。

公开资料显示，力帆股份在2013年进入新能源汽车领域之后，在2015年曾达到过万的年销量，在当年处于行业前端。

然而，到了2016年，力帆股份陷入“骗补”漩涡。当时，财政部点名批评力帆2015年有2395辆新能源电动车不符合申报条件，涉及中央财政补助资金1.14亿元，财政部对其撤销补助同时取消2016年中央财政补助资金预拨资格。同年，力帆新能源汽车销量仅为4000余辆。

随后力帆的新能源业绩开始走下坡路。2017年，在分时租赁的热度之下，分时租赁平台盼达用车就是力帆转战新能源的思路，这也成为力帆汽车新能源车辆的主要销售路径。

令人大跌眼镜的是，今年4月2日，力帆股份发布公告称，子公司重庆力帆乘用车与重庆盼达汽车租赁公司存在买卖合同纠纷，盼达汽车向重庆仲裁委员会提起仲裁申请，要求力帆乘用车赔偿7.98亿元。

今年上半年，力帆旗下新能源汽车累计销量为549辆，同比下滑56.32%，其中6月销量仅为89辆。而整个2019年力帆新能源汽车累计销量也仅为3091辆。

困境中的力帆求生欲很强，又将目光转向自己较为擅长的摩托车领域。去年底，力帆对业务重心做出调整，将摩托车业务摆上首位。

2020年7月4日，重庆，两江新区，力帆集团。 图/视觉中国

随后，力主摩托车业务的常务副总裁杨波增补为公司董事会非独立董事候选人，并聘任为总裁。有业内人士指出，目前身处困境的力帆股份采取自救，集中优势资源将摩托车及进出口业务调整为经营重心。通过管理层的更换和工作重心的调整，欲带领力帆走出困境。

由于摩托车“国四”标准实施等因素影响，力帆股份预计未来公司摩托车将迎来新的增长期，接下来公司将加大研发投入，巩固并增强摩托车产品竞争力。

力帆股份也表示，无论是汽车还是摩托车，都是力帆的主业，不会放弃任何一边，但是在不同的时机下，会对重心有所调整。

但有接近力帆股份的业内人士向新京报记者直言，27年前，力帆股份因涉足摩托车行业而迅速发展。但力帆股份如今面临重重困境，转型变得十分艰难。在其传统乘用车和新能源车市场的接连受挫后，如今选择摩托车业务，恐怕只是力帆股份在积重难返之下的生存挣扎。

车市洗牌在即 落后必将淘汰

面对纷至沓来的资金纠纷以及高额负债及亏损，力帆股份恐怕难以轻易从中脱身。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，力帆的衰落是缺乏持续发展的技术努力和稳定的公司治理体系，其走向衰败的主要原因在于传统乘用车业务不努力进行技术发展，新能源的盲目跟风、缺乏创新，导致企业损失巨大。

正如崔东树所言，力帆今日的困境，绝非一日之功。如今力帆股份的资金纠纷压力巨大。业内普遍认为，如今，汽车行业波动更胜以往，若是整合淘汰，力帆汽车或将是最先关注的对象。

想当年，54岁的尹明善拿着做生意攒下的20万元投入摩托车的研发生产，创立力帆集团，并将发动机销量成功卖到了全球第一位，也创下了商业传奇。然而，在汽车领域，力帆却未能成功胜出。2017年，79岁的尹明善宣布退休，如今，退居二线的尹明善不得不重新出山，将摩托车业务重新放在首位。

与如今的吉利、比亚迪等车企不同，目前行业的主流车企都将技术和研发实力摆在企业发展的首位，而力帆的技术研发实力鲜有消息，新车制造质量也参差不齐，销量惨淡。

摩托车大王、重庆首富、第一家A股上市民营企业、冠名足球俱乐部……种种标签都彰显了力帆股份及其创始人尹明善曾经辉煌和高光的过去。2017年退休之际，尹明善曾坦言，我要活到老，干到老，即使不当董事长，当董事也好，当员工也好，我要为力帆的发展尽心尽力。然而，如今提起力帆、提起尹明善，关键词则变成了债务缠身、破产退市在即 ，尽管已经82岁的尹明善或许还保持着创业之初的热忱，但重重负债、难掩颓势的力帆股份能有几分热血？

新京报记者 魏帅 编辑 赵泽 校对 柳宝庆