和乘风破浪的姐姐一起刷屏的，还有元气森林。产品“走红”背后，争议也颇多。

这个夏天，和乘风破浪的姐姐一起刷屏的，还有绮绮子代言的饮料品牌——元气森林。

在演员张雨绮的个人微博上，也可以看到这个代言人在尽心为产品宣传：“谁说减肥就不能吃甜的？我的夏天小秘密就是元气森林苏打气泡水，0糖0脂0卡，过嘴瘾好喝又不怕长胖，乳酸菌味气泡水，新口味超好喝。”

据媒体报道，元气森林今年上半年销售超8亿元，公司估值约为20亿美元。而在产品“走红”背后，关于元气森林的包装、产地、技术壁垒等方面的争议也颇多。

溯源：元气森林是什么？有何背景？

官网显示，元气森林成立于2016年，是一家互联网+的饮料公司，专门生产无糖、低热量的产品，具体包括燃茶、气泡水等。

除了官宣的张雨绮成为苏打气泡水品牌大使，在元气森林的官方微信里，还有一篇名为《注意~你的爱豆已被我方俘获芳心！》的推送，文中提到费启鸣、魏大勋、王一博、李沁、热依扎、孙怡等明星都在饮用元气森林的产品。

企查查资料显示，元气森林（北京）食品科技集团有限公司的注册资本超过3400万元，法定代表人为李炳前，此人也是公司的总经理和董事，该公司的大股东为北京元气森林科技有限公司，持股比例约为57.81%，经过股权穿透，可见元气森林的实际控制人为唐彬森，唐彬森于1982年出生，硕士学历。

再追溯下去，唐彬森的资本版图远不止元气森林。企查查资料显示，唐彬森是8家企业的法定代表人，其中6家企业已经注销；他在18家企业任职，其中9家企业已经注销，在元气森林（北京）食品科技集团有限公司中，唐彬森担任董事。

在新三板企业智明星通中，唐彬森曾担任副董事长，于今年6月辞职，目前他仍然担任智明星通的董事。

智明星通集团主要经营业务为综合性互联网增值服务，具体包括网络游戏的研发和全球发行、互联网平台运营及服务等。

智明星通成立于2008年，唐彬森是创始人之一，也曾持有公司56%的股权，后来，经过多次的增资和转让，截至2019年年末，智明星通的股东为中文天地出版传媒集团股份有限公司（持股比例为99.99%）和华章天地传媒投资控股集团有限公司（持股比例为0.01%）。

其中，中文天地出版传媒集团股份有限公司是一家A股上市公司，公司简称为中文传媒，企查查资料显示，唐彬森也是中文传媒的一个小股东。

“元气森林2020年前5个月的业绩表现，分别为7400万元、3900万元、1.2亿元、1.7亿元、2.6亿元。” 多家媒体报道称。

据36氪7月15日报道，“元气森林即将完成新一轮融资，投后估值约为20亿美元……目前该笔交易尚未完全结束，但基本可确认的是：红杉中国和元生资本将为新晋投资方，另有部分老股东跟投。”

争议：元气森林靠“伪日系”掘金？

为何会选择买元气森林？记者从两位消费者口中得到了不同的理由，前者说是因为“在很多综艺节目中都看到过这个品牌，拔草之后就粉上了白桃口味的。”后者说是因为“要控制体重，又戒不掉汽水，于是在检索商品时看到了元气森林，能够控糖控能量，喝起来有‘气’。”

而这两个回答也刚好反映出元气森林的两个特点，看重营销和主打无糖。

据媒体报道，元气森林先后赞助了《我们的乐队》、《运动吧少年》等热门综艺；选择《乘风破浪的姐姐》中的张雨绮作为品牌推广大使；选择李佳琦等头部主播推广带货，甚至连电梯广告都没放过。

浦银国际在研究报告中指出：健康化（讲究成分天然，低糖、无糖、无添加）和高端化（讲究功能、颜值、针对不同享用场景的产品细分和多元化）是饮料消费两大趋势。

“2016 年元气森林出世，凭借‘无糖’的产品概念一路逆袭，到今年上半年销售超8亿。而元气森林爆红的秘诀之一就是使用了赤藓糖醇作为代糖甜味剂。” 天风证券分析师表示。

不过，有流量的地方难逃争议，“网红”品牌元气森林也是如此。

通过元气森林的包装可以看出，该产品重视颜值而且风格偏日系。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示：“元气森林依托其在日本注册的商标，从商标到包装均是日系风，而实际产地和销售市场都在中国，业内称这种品牌是‘伪日系’。”

“目前，无论伪日系品牌估值多么高，从长远发展角度看，没有特色业务能够支撑最终只能昙花一现。另外，随着消费者的健康意识逐渐提高，大家更关注生产地址和产品相关营养指标，如果质量不过关或存在虚假宣传，那么这类打着洋品牌概念的企业将被消费者抛弃。”朱丹蓬认为。

资本：“元气森林概念股”有哪些？

在元气森林产品走红的同时，二级市场上“元气森林概念股”异军突起，据了解，目前被列为“元气森林概念股”的A股上市公司有保龄宝、丰原药业、奥瑞金、珠海中富。

在2019年年度报告中，保龄宝提到“公司荣获全国绿色工厂、伊利卓越供应商、完美优秀供应商、元气森林最佳供应商、无限极质量金鼎奖。”

数据显示，保龄宝的股票已经在最近10个交易日（7月9日至7月22日）里收获了6个涨停板，总市值从32.9亿元增长至52.4亿元，累计增长了19.5亿元，累计涨幅约为59.27%。

天风证券分析师在研报中提到：“减糖大势所趋，元气森林捧红赤藓糖醇”，而保龄宝作为功能糖行业龙头，其核心优势源于三个方面：“首先，公司拥有功能糖关键技术自主知识产权，保龄宝参与行业标准制订20 余项，国际标准1项，掌握了行业的话语权。其次，保龄宝是目前国内市场上唯一的全品类功能糖产品制造服务商，可以为客户提供丰富的综合解决方案。第三，保龄宝多年来持续强化大客户营销与方案营销能力，为客户量身定制解决方案，战略客户涵盖可口可乐、百事可乐、伊利、蒙牛等著名企业。”

在上市公司公告中，记者并未发现丰原药业与元气森林有合作关系，不过，丰原药业2019年年度报告显示，公司有一个年产30000吨赤藓糖醇的项目目前处于建设期。

“2018年国内赤藓糖醇产量已达2.87万吨，同比增加59.4%。在减糖的大趋势下，假设未来赤藓糖醇代替5%的白糖市场，那么国内潜在需求空间有望达到80万吨。” 天风证券分析师认为。

丰原药业的股价也在7月21日和7月22日收获了两个涨停板。

珠海中富7月22日的股价同样为涨停板收盘，珠海中富主要从事碳酸饮料、热灌装饮料、饮用水和啤酒包装用PET瓶、PET瓶胚、标签、外包装薄膜、胶罐的生产与销售，并同时为企业提供饮用水、热灌装饮料代加工灌装服务。

在2019年年度报告中，珠海中富提到，元气森林为其客户之一。

奥瑞金曾在互动平台回应投资者称：“公司是元气森林金属包装和灌装的核心供应商。”