新京报贝壳财讯（记者 程维妙）8月12日，在新京报贝壳财经主办的“中国经济新格局：乘风破浪”夏季峰会上， 福耀玻璃集团董事长曹德旺和中国社会科学院学部委员余永定，就是否要以基建投资推动经济增长进行了深入的讨论。

余永定认为，要想让今年的经济达到2.5%的增速，投资需求应有比较大的增长。“一方面，我们的基建投资还有空间。另一方面，加强基建投资会带动上下游一系列的需求和投资，可以解决企业订单问题。”而曹德旺则认为，“即使没有这次疫情，中国经济有必要进行结构的调整了，不能再进行大规模无效的基建投资了。如果还大规模举债进行投资，哪里来的钱去投资？”

围绕“在目前经济环境下，我们还要不要以基建投资去推动经济增长”这一话题，西泽研究院院长赵建对新京报贝壳财经记者表示，当前对大力加大基建投资存在较大的争议，争论的焦点无外乎两个：一是钱从哪里来。在赤字已经创纪录，地方债风险非常大的形势下，再大规模投入资金搞基建还合不合算。这可以称为基建投资的“赤字约束”。二是钱到哪里去。要考虑投资有没有效率，能不能形成有效（正收益率）的资产，而不是简单的债务累积，造成大量的无效投资、重复建设。

“事实上，这样的争论不是没有道理。回头看次贷危机以来，外需对中国经济的贡献度的确下降了不少，但外需转向内需的过程就是靠基建投资补充的，而基建投资又主要靠债务驱动。”赵建分析称，如果看数据，中国在美国次贷危机后，外需贡献度下降，但债务和杠杆率攀升。尤其是2012年后地方政府通过影子银行加杠杆，然后大兴土木（城市基建+房地产相互强化），客观上虽然加速了城市化进程，但也积累了大量的债务。

他同时称，最近十年的大基建创造了很多成就。除了地方政府的城市化，城市基础设施越来越完善，居民生活越来越便利，特别值得肯定的是中央政府和央企主导的基建投资，高铁和4G等基础设施就是一个很好的例子。为什么中央和央企主导的基建要比地方政府有效率，原因可能是有更高的预算约束和效率约束。

在当前环境下还要不要基建投资？赵建认为，答案是肯定的，但是要吸取基建投资1.0的教训，总结其成功之处，大力推行具有预算约束（即财务可持续性和效率约束）的基建投资2.0。只要满足这些，无所谓新基建、旧基建。

他建议，基建投资2.0可以从两方面入手：一是由中央和央企主导规划型、供给创造需求型投资，比如过去的高铁，现在的新基建。二是由地方政府主导的需求拉动型、非政绩型投资，并且要有严格的预算约束，坚决不能再出现债务乱象。需求拉动型就是从老百姓的需求出发，如医疗、教育等民生领域，而不是过去由地方政府说了算，不管需求和效率，建了太多的形象工程，造成了巨大的浪费和风险隐患。

新京报贝壳财记者 程维妙 编辑 赵泽 校对 李项玲