受疫情影响,上半年房地产业绩整体承压。行业龙头碧桂园上半年的业绩因有透视行业风向的作用而备受关注。8日25日,碧桂园发布的2020年中期业绩显示,上半年实现权益合同销售金额2669.5亿,总收入1849.6亿元,多项指标继续保持行业领先。

 

据悉,碧桂园目前正在迅速补回疫情影响,未来业绩增长已被锁定。在2020年中期业绩发布会上,碧桂园高层表示,第三季度销售增长值得期待,8月业绩已超去年同期水平,有信心达到增长10%的预期目标。


8日25日,碧桂园举行了2020年度中期业绩发布会。


财务结构优化,“三条红线”融资管控影响有限


今年上半年,受疫情影响,多家房企都存在项目工期延后、收入结转时点后移等情况,导致营收、利润增长放缓或减少。但从碧桂园业绩来看,多项指标依然保持行业领先地位。


疫情影响下的企业财务安全备受关注。近期市场盛传房企融资管控进一步加强,设置了“三条红线”进行分类监管,包括剔除预收款后的资产负债率大于70%;净负债率大于100%;现金短债比小于1倍。

 

按此标准,碧桂园首席财务官兼副总裁伍碧君表示,这个融资管控信号对于碧桂园来说是安全的,因此对公司不会有大的影响。目前碧桂园三个指标都处于比较良性的状态,净借贷比58%,现金短债比为1.9倍,中期资产负债率也在进一步下降。在伍碧君看来,政策应该是会让房地产更加安全和稳健,这与碧桂园的管理是一致的。

 

高质量的财务风险管控能力,是碧桂园杠杆保持行业低位的主要原因。上半年,碧桂园58%的净借贷比率远低于行业90%的均值,这已经是连续多年保持了净借贷比率低于70%。在国内地产企业中并不多见。碧桂园目前可动用现金余额高达2055.2亿元,占总资产比例为10.5%。

 

贝壳研究院高级分析师潘浩也表示,网传的融资监管对规模庞大、资金流动性向好的碧桂园影响有限。

 

具体来看,潘浩认为,碧桂园上半年资产负债率为88.03%,相较于上年同期下降1.3%;总借贷金额同比下降7.5%至3320.4亿元,平均加权借贷成本为5.85%,相比2019年末下降49个基点,整体财务结构进一步优化,符合其高质量增长的发展策略;此外,碧桂园持有现金1887.8亿元(不含受限制现金),同时尚有3288.1亿元银行授信额度尚未使用,资金流动性向好。

 

土储充沛,快速回款助力规模与现金流平衡

 

“上半年,我们在进一步降低负债总额的前提下,依然保持稳定的规模,未来的财务指标也会越来越良性。”伍碧君如是表示。

 

提到规模当看土储。截至今年6月底,碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为2662个,业务遍布中国内地31个省/自治区/直辖市、288个地级市、1334个区/县,布局广泛性居行业之首。

 

据亿翰智库统计,上半年碧桂园新增土储货值1857.8亿元,居行业首位。截至6月30日,碧桂园在国内已获取的权益可售资源约16698亿元,潜在的权益可售货值约6706亿元,权益可售资源合计约2.34万亿元。

 

从目前来看,碧桂园丰富的土储足以支撑未来发展。值得一提的是,城市群建设仍是当前新型城镇化发展的重要组成部分,京津冀、粤港澳、长三角、长江中游和成渝这5大城市群或将成为新一轮发展高地。而碧桂园前瞻性地深度布局长三角、珠三角、环渤海、长江中游、成渝等城市群,契合国家重大区域发展战略。尤其在粤港澳大湾区内,碧桂园已获取的权益可售资源约达3088亿元,潜在的权益可售资源达3182亿元,权益可售资源合计6270亿元。

 

事实上,房企一直在寻找现金流与土储规模的平衡,很多房企只能两者取其一。但是碧桂园两者兼收,其背后的逻辑则是销售节奏以及快速回款。

 

在潘浩看来,创新式营销助力碧桂园重回上半年销售榜首,2020年上半年碧桂园在疫情期间积极拓阔创新营销模式,开展“55直播购房节”、“618碧淘好房”等线上促销方式开展业务,助力其追回榜首地位。

 

此外,由于今年碧桂园持续对回款目标强考核,强化标准化、精细化的管理机制。2020年上半年,碧桂园权益物业销售现金回笼约2509.3亿元,权益回款率达到94%,已连续5年高于90%,在行业继续保持领先。

 

众所周知,销售回款率是衡量企业经营能力的重要指标,对于资金密集型的房地产行业尤其重要。销售回款率越高,代表资金周转速度越快,这也从侧面反映出碧桂园有财务资金管控能力,抵御风险能力强,可以保障充足的现金流。

 

下半年权益货值6412亿,“有信心完成全年目标”

 

2020年上半年,受突发疫情影响,部分项目工程进度及楼盘交付确收短暂性放缓。业绩增长的任务也更多放在了下半年,不过,碧桂园高层仍有信心达成全年销售同比增长10%的目标。

 

莫斌称,预计2020年下半年新推权益货量约4784亿元,加上6月底带入的1628亿货量,下半年权益可售货量约6412亿元。上半年权益销售去化率是62%,预计全年去化率可以达到67%,全年销售可以达成10%的增长目标。

 

程光煜也表示,“今年1、2月份,由于疫情影响,销售同比有明显下滑,但是3月份之后,我们的销售逐渐恢复,有信心在8月份超过去年的同期水平。第三季度销售增长是可以期待的。”

 

面对当前的市场,碧桂园管理层表示,相信潜在购房需求不会因为疫情而减少,疫情对营运业绩的影响是短暂性的;对于市场的新挑战,要审慎、务实地补充优质土地,强化合同销售及回款,以保障经营性现金流和投资回报率的良好表现。

 

从目前来看,随着复工复产推进,以及经济活动正常运转,碧桂园也在迅速补回疫情期间受影响的业绩,为完成全年目标打下基础。尤其是围绕地产主业挖掘新市场新动能,包括机器人建房、机器人餐饮、现代农业等新业务有着显著进展,成为企业持续长远发展的新动力。

 

新京报记者 袁秀丽 图片来源 企业供图

编辑 杨娟娟 校对 危卓