公募REITs的脚步渐进，监管层加速推进、监管框架逐步完善。

9月27日，上交所总经理蔡建春自今年8月履新该职位以来，首次系统发言中公开表示，推动公募REITs试点，是资本市场助力构建新发展格局的“重要拼图”。

此前的9月22日，中国证券业协会发布了基础设施基金网下投资者管理细则征求意见稿，从明确注册要求、规范行为、压实中介机构责任以及建立差异化的自律措施等角度提出相关要求。

不到一个月前的9月4日，沪深交易所发布《公开募集基础设施证券投资基金(REITs)业务办法》以及《公开募集基础设施证券投资基金(REITs)发售业务指引》（下称《指引》）;深交所同时还配套发布《深圳证券交易所公开募集基础设施证券投资基金业务审核指引》。

此前的4月30日，中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(下称《通知》)。同时，证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿)。

随着公募REITs脚步渐进，首批预计何时落地？将对中国市场产生何种影响？带着这些问题，新京报贝壳财经记者专访了国务院发展研究中心REITs课题组组长、汇力基金董事长孟晓苏，为广大投资者答疑。

贝壳财经:目前的监管文件体现了对于公募REITs怎样的监管思路？还有哪些问题需要被解决？

孟晓苏：过去我国没有权益型公募REITs，现在也是在试点探索之中。但我们可以借鉴国际上的成熟经验，也有国内监管上市公司与“类REITs”产品的经验。这些都使我们在推出权益性公募REITs试点时，有足够的监管能力。

在推出公募REITs试点产品后，我们还有很多事情要做，包括大家都关注的REITs免税问题。免除公司税是各国各地设立REITs的基本条件之一。在我国税收政策没有调整之前，让公募REITs试点从政府资产起步，其原始权益人对税收的承受力就强一些，“税收痛感”就比其他企业轻一些。因为地方政府也是征税主体，有一半左右的税收是被地方政府收走的。公募REITs试点从政府平台公司资产起步，主要是从基础设施类资产起步，即使免税问题不能马上解决，也能使REITs试点在困难中容易被接受。

各国各地的REITs都是在解决了免除公司税的问题，做到了“税收中性”、避免了“双重纳税”之后，才能得以顺利发展的。这个问题在我国的解决需要时日，但推出REITs不能再拖下去。我建议在推出REITs试点之后，加快研究解决税收问题。

新京报贝壳财经记者 张姝欣 编辑 陈莉 校对 柳宝庆