盛屯系股票质押正引发市场关注。

根据盛屯矿业最新公告，接到实际控制人姚雄杰的通知，获悉其将所持有占公司总股本2.46%的质押股份办理了延期购回业务，向后延期了一年。姚雄杰因个人资金需求对前期质押股份进行延期购回，不涉及新增质押融资。

截至11月28日，姚雄杰及其一致行动人（即盛屯集团）累计质押股份约3.68亿股，占其所持股份的62.51%，占公司总股本的15.02%。

盛屯矿业背后为布局新能源材料等产业的矿业巨头盛屯集团，旗下两家上市公司名称几经变更，目前分别为“盛屯矿业”（600711.SH）和“盛新锂能” （002240.SZ），前者主营业务聚焦钴、镍、锌、铜等有色金属，后者掌握则是锂盐和稀土等新能源材料。

在资本市场，盛屯系颇为活跃，更是以频频的关联交易引发关注。6月20日，盛屯矿业公告，四环锌锗将其持有的盛屯置业100%股权出售给了盛屯集团，交易对价约为1.95亿元。11月15日，盛屯矿业披露，盛屯矿业全资子公司盛屯金属拟将其持有的对福嘉综环原材料供应、产成品销售的债权金额本金共约1.11亿元转让给控股股东盛屯集团。

盛屯矿业表示，上述关联交易有助于回笼经营资金，释放经营风险。

1、福嘉综环被列为失信

盛屯系对福嘉综环的资本运作历时已久。

据2015年媒体报道，盛屯投资永州福嘉有色金属有限公司举行签约。永州福嘉有色金属有限公司成立于2009年底，是一家以综合回收为目的的有色金属生产经营服务型民营企业，总资产13.5亿元以上，连续三年被评为全省有色金属行业50强。

盛屯矿业集团股份有限公司董事长陈东当时说，在今后福嘉有色的发展过程中，盛屯矿业会在资金和技术上提供帮助和服务，特别在企业管理、营销渠道上帮助他们对接资本市场，争取在大家的共同努力下把福嘉有色打造成一个上市公司。

企查查显示，永州福嘉有色金属有限公司2016年更名为福嘉综环科技有限公司，其后又更名为福嘉综环科技股份有限公司 。

福嘉综环后续的发展并不理想。

在2019年6月回复上交所问询函时，盛屯矿业披露，公司对福嘉综环投资三年来，2016 年盈利 7496.82 万元、2017 年亏损 1506.10 万元、2018 年亏损 3272.44 万元；在 2017 年福嘉综环首次亏损时， 公司认为其经营状况、财务状况是向好的，福嘉综环营业收入 12.19 亿元，毛利 1.11 亿元，亏损主要是管理费用 7905 万元和财务费用 4717 万元过高所致，只要加强内部控制和管理，开源节流，增加收入、降低管理费用是可以扭亏增盈 的。2018 年持续亏损，亏损的主要原因是收入下降 91.81%。

记者注意到，福嘉综环陷入多起案件官司，也因“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”等原因被多地法院列入失信被执行人，最近一次是10月22日。福嘉综环还涉及买卖合同纠纷、劳动纠纷等多项法律诉讼中。

不仅如此，2018年，盛屯矿业曾回复年报问询才揭露曾对福嘉综环1.3亿应收账款计提了20%的减值准备。

盛屯矿业指出，福嘉综环流动性不足，缺乏偿还能力，此次转让有助于回笼经营资金，释放经营风险。

相比于福嘉综环，盛屯系四环锌锗的业绩一度表现不错。

2018年9月，盛屯矿业计划发行股票并支付现金作价21.39亿元收购四环锌锗，折合每股4.08元。上交所发出问询函要求其解释交易价格的公允性。事实上，盛屯矿业对四环锌锗曾有两个不同的价格，一个是参与其在挂牌新三板时的定增，每股价格为1.18元，另一个是2017年9月，盛屯矿业披露增持计划，交易价格为每股3元。

不仅如此，由于盛屯矿业和四环锌锗的控股股东皆为盛屯集团，也就是“兄弟企业”。上交所更是要求盛屯矿业说明收购的交易作价及现金支付方式分配的合理性，是否存在向控股股东进行利益输送的情形。

盛屯矿业解释，四环锌锗与其业务形成上下游协同串联，对其收购将强化在锌锗产业链的业务布局。

2019年1月，证监会会议结果显示，有条件通过。

这笔收购对盛屯矿业的影响，在其后逐渐显现。

盛屯矿业签署购买四环锌锗资产协议时曾附带与盛屯集团签署业绩补偿承诺协议。根据盛屯矿业披露的关联交易实施情况报告书，盛屯集团是业绩承诺补偿义务人，承诺四环锌锗自2018年年初至2018年末、2019年末、2020年末、2021年末累计扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1.4亿元、3.4亿元、6.0亿元、8.6亿元。

2020年4月，盛屯矿业披露中证天通会计师事务所对2019年业绩承诺完成情况专项审核报告显示，2018年完成率为104.46%，2019年完成年率为152.43%，截至2019年底的完成率为132.68%。

然而，四环锌锗2020年业绩表现不佳。盛屯矿业2020年半年报显示，四环锌锗现拥有锌锭产能22万吨/年，高纯二氧化锗产能40吨/年。2020年上半年四环锌锗自产锌锭11.31万吨，生产高纯二氧化锗6.45吨。上半年营收约为27.99亿元，同比增长11.87%，净利润为4005.50万元，同比下降69.95%。

频频资本运作之下，盛屯矿业的规模不断扩大。2020年8月，券商太平洋证券研报称，盛屯矿业从产业链服务商逐渐转型新能源金属供应商，钴产业链基本形成完整体系，三大钴项目接下来几年将逐步释放产能，并且其率先成为稀缺镍资源标的，印尼高冰镍项目9月5日顺利生产出第一批镍铁，两台电路正式投入生产。

过去三年，盛屯矿业营收分别约为228.42亿元、339.25亿元和373.14亿元，然而，同期归属于上市公司股东的净利润分别约为6.52亿元、4.95亿元和3.20亿元。

直到今年，盛屯矿业业绩方才复苏。2020年前三个季度营收约为328.76亿元，同比增长41.05%；归属于上市公司股东的净利润约为2.70亿元，同比增长52.59%。

2、盛屯锂业的资本腾挪

在四环锌锗装入盛屯矿业之外，盛屯锂业则装入盛屯系旗下另一上市公司威华股份。

2019年8月，威华股份公告，拟以发行股份的方式购买盛屯集团、盛屯贸易、福建华闽、前海睿泽、四川国瑞、东方长丰持有的盛屯锂业100%的股权。

本次交易完成后，威华股份将持有盛屯锂业100%的股权，从而间接控制奥伊诺矿业75%的股权。盛屯锂业将成为威华股份的全资子公司，奥伊诺矿业将成为威华股份的控股孙公司。

报告书显示，盛屯锂业2018年出现净亏损741.29万元，资产总额4.38亿元，资产净额3.80亿元，经评估，盛屯锂业全部股东权益的评估价值为9.24亿元，本次交易盛屯锂业100%股东权益作价9.22亿元。

获得注入盛屯锂业的威华股份，对锂电产业的布局已在加速。

2016年增资控股万弘高新和致远锂业之前，威华股份主营业务产品就是中纤板，业绩表现受经济发展和房地产市场需求影响。增资控股后的第一年，致远锂业在建设期、万弘高新处在设备调试即试生产阶段，所以纤维板业务占总营收的98.17%。2017年，新能源材料业务已占总营收的26.56%，2018年，人造板及林木与新能源材料的营收比例为2:1。

今年11月初，威华股份证券简称由“威华股份”变更为“盛新锂能”，理由是突出主营业务特征。11月18日，盛新锂能宣布以3.3亿元增资全资子公司盛屯锂业。

盛新锂能对锂电的布局获得了关联方的支持。

10月底，盛新锂能披露非公开发行A股股票预案三次修订稿，其计划通过募资解决未来三年内流动资金的需求缺口，同时支持其锂盐业务经营规模扩大后的资金需求，降低资产负债率。

通过预案文件可知，此次非公开发行对象盛屯益兴、盛屯汇泽、厦门屯濋皆为同一控制下的企业，构成盛鑫锂能关联方。

威华股份财报显示，2018年营收约为25.24亿元，同比增长了25.04%，归属于上市公司股东的净利润约为1.60亿元，同比增长509.31%。2019年虽然延续了2018年业务的比例，但营收约为22.79亿元，同比下降9.51%，归属于上市公司股东的净亏损5924.06万元，同比下降154.66%。

在此之际，威华股份的部分传统业务则被置出，关联交易再次出现。

2020年9月，威华股份披露重大资产出售草案的修订稿显示，其拟向宏瑞泽实业出售其持有的河北威利邦55%股权、湖北威利邦55%股权、广东威利邦55%股权，交易总价约为8.24亿元；向盛屯集团出售其持有的辽宁威利邦55%股权，交易价格为9700.04万元。交易完成后，威华股份持有的股权降至45%。宏瑞泽实业为盛屯集团100%持股公司。

威华股份称，通过本次交易，公司将聚焦新能源材料业务，并将回收的资金用于锂产业链相关项目建设以及补充流动资金，加快业务发展。

3、资本大佬姚雄杰

频频关联交易的盛屯系，其实际控制人为姚雄杰，其生于1967年，1991年曾在深圳国贸中心摄影器材公司任职，1993年创建了深圳雄震投资公司（盛屯集团的历史名称），任董事长。1998年底，该公司收购了龙舟实业，后者逐步成为如今的盛屯矿业。据媒体报道，2004年，姚雄杰为销售雄震生产的彩票机，向福建体彩部门有关负责人行贿约200万元。同年底被告发，姚雄杰被捕入狱。

在资本市场，盛屯系旗下盛屯矿业是A股市场少有历经7次更名的公司。2011年更名的“盛屯矿业”算是使用时间较长的一个，然而在这些更名过程中，公司实控人则相对稳定。

如今，盛屯集团层面的规模已经颇为可观。

由于盛屯集团并非上市公司，其财务信息偶见于盛屯矿业相关公告中。截至2010年12月31日，盛屯集团资产总额约为18.72亿元，负债总额约为9.92亿元，营收约为2.31亿元，净利润为6178.74万元。

截至2019年12月31日，盛屯集团的总资产约为269.93亿元，净资产约为205.13亿元，营收约为407.39亿元，归母净利润约为1.33亿元。

也就是说，过去近十年的时间，盛屯集团总资产扩大了14倍多。不仅如此，过去9个月，截至2020年9月30日，未经审计的盛屯集团总资产约为323.71亿元，又增长了近54亿元。

新京报贝壳财经记者 梁辰 赵毅波 编辑 赵泽 校对 李世辉