近日，Keep完成3.6亿美元F轮融资，估值超20亿美元，距离去年5月完成融资时的10亿美元估计翻了一番。这是新年伊始，健身赛道企业中体数据完成1.1亿元融资后，第二起获得融资的健身标的。健身项目接连获得资本青睐，从当前和长期发展来看，布局健身项目会是一门好生意吗？

健身项目获融资数量相对稳定

近几年，尽管资本市场趋于理性，但健身项目获得融资的数量依旧相对稳定，是资本重点关注的体育细分领域之一。

根据三体运动统计的数据，2017年-2020年健身赛道获得融资的数量分别为48起、41起、29起和42起。另据懒熊体育的数据，近四年体育领域分别有180起、148起、87起和53起融资事件。不难看出，体育项目获得融资的事件逐年下降的趋势下，健身赛道获得融资的数量依旧良好。

资本对健身赛道持续投资的同时，有些发展较好的健身项目更是获得多轮次投资，估值进一步增加，甚至成为行业赛道中的“独角兽”。

以刚完成F轮融资的Keep为例，是健身赛道的头部企业。自2015年2月上线至今6年时间，共计完成8轮总金额超过6亿美元的融资，估值达到20亿美元，成为运动科技领域的“独角兽”。

从近几年健身项目获得融资的数量和明星项目持续拿到融资来看，资本市场遇冷的大环境下，健身赛道依旧获得了资本的青睐。值得关注的是，在项目选择上更有侧重。达晨财智主管合伙人傅忠红表示，未来越来越多头部的公司会受到资本的重视。

传统健身房会员流失情况严重

除了持续受到资本青睐，获得多轮融资的企业继续深耕布局外，因经营不善，部分健身房甚至是连锁企业出现“撤店”甚至“跑路”的现象。2019年国内知名健身连锁品牌浩沙健身接连撤店，老板跑路，将健身市场推向风口浪尖，各种问题被不断爆出。

“传统健身房多采用预付款模式，按照市场价，一张年卡费用1200元左右，难以覆盖健身房日常水电、房租、人员工资的费用。”一位健身行业从业者表示。消费者预付的费用有限，健身机构只能通过不断拉新，收取消费者预付费用的模式来解决运营成本问题。

低价的年费与高成本之间的剪刀差决定了健身房所能提供的服务是“有限”的，一定程度上更限制了健身和优质消费能力的人群，导致客流量的减少，无形中形成了恶性循环。

中体数据董事长王锋表示，“会员流失严重是目前健身场馆经营面临的最大问题。”根据SaaS企业鬼工科技2019年对数百家传统健身门店的调查显示，健身房全年综合续费率仅为13.91%。健身房非活跃会员占据门店会员比高达81.44%，其中健身房沉睡会员比例高达60%。

健身房面临的经营问题、软硬件问题最后指向的是“获客”能力不足，这一问题不仅是健身行业的难题，更是整个体育产业当前面临的现状。

黑蝶资本合伙人孟凡认为，体育是体验性极强的项目，体育产业的商业模式要以用户为核心去构筑。体育创业者布局健身赛道要关注的是项目的基因，了解用户的痛点和需求。在孟凡看来，健身产业出现的诸多问题，关键在于部分创业者缺乏对项目的认识。

运动补给和健身器械发展空间大

按照国际标准，人均GDP达到8000美元时，体育产业将加速发展，迎来“井喷”的状态。尤其是，全民健身和健康中国上升为国家战略，受政策驱动和市场需求的机遇下，健身市场的发展空间和机会是可期的。

孟凡表示，商业化是资本首要看重的。某个项目获得资本青睐，一定是有好的盈利模型和现金流，或是具有中长期发展潜力。资本为项目带来资金外，更多的是资金之外资源和行业发展经验。作为投资健身项目的资本，黑蝶资本投资的“DMS冠军杯”成长为超过1万名运动员，吸引千万爱好者的体育健身赛事IP，足以看出健身的受众群体是庞大的。

随着健身人群市场的不断扩大，传统的健身市场正面临着互联网、科技等新业态的冲击，升级和变革是必然选择。

北京智和财富负责人表示，他们此前涉及VC（Venture Capital）不多，但持续关注健身科技应用和健身房渠道价值。该负责人表示，随着健身人群的不断增长，消费者将更加看重健身的体验和服务。科技在健身项目的应用能为用户提供更好的体验、培养消费者的健身习惯。

当然，随着消费者健身习惯的养成和对健身越来越高的要求，健身市场正在向着更加细分的领域发展。结合投资健身项目的经验，孟凡认为，围绕健身所需的运动补给和健身器械是值得关注的领域。

有分析认为，未来中国健身行业的“独角兽”将出现在健身领域更聚焦的行业。随着消费水平的提升和消费观念的转变，全民健身意识逐步得到提高，未来健身市场会有一定的发展空间。

新京报记者 王继松

编辑 韩双明 校对 王心