港股火了!伴随着南向资金大笔流入港股,半夏投资创始人李蓓高呼,“卖出A股,买入H股;卖出茅台,买入中移动;卖出酱油色拉油,买入中海油。”不过该呼吁很快遭到了来自睿远基金经理陈烨远的质疑,其在朋友圈表示,“五年前也有个XX号称要南下拿下定价权,然后牛市就没有然后了……”这一来一回的火药味儿中,夹杂的是大家对港股的争议。

 

港股最近涨势迅猛119日,港股科技股领涨大市,安踏体育、舜宇光学科技、比亚迪电子、中金公司、港交所等均创新高。大市放量成交超3000亿港元,创2015年以来高位120日,南向资金继续大幅流入港股连续3日净流入超200亿港元与此同时香港恒生指数延续昨日涨势最高达到29993.4730000点的整点关口就差临门一脚截至收盘报29962.47较昨日上涨1.08%国企指数红筹指数也分别上涨1.83%0.55%

 

今年以来港股通交易呈现开通以来最火爆场面累计净流入达1800亿港元。港股市场缘何火爆南下资金如此“青睐”的场面下投资者如何投票


 

市场

逾千亿资金南下港股掘金

港股受青睐的主要原因是估值低

 

今年以来恒生指数持续上涨创出一年多新高119港股成交量超3000亿港元 创六年新高120香港恒生指数延续昨日长势最高达到29993.47冲击30000点的整点关口截至收盘报29962.47较昨日上涨1.08%国企指数红筹指数也分别上涨1.83%0.55%

 

与此同时港股通成交规模不断扩大今年以来南下资金流入港股规模超4000亿港元净流入规模已经超1800亿港元,相当于2020年全年近6000亿人民币流入规模25%左右港股市场备受追捧

 

港股市场缘何火爆?前海开源基金首席经济学家杨德龙向贝壳财经记者表示港股受青睐的主要原因是估值低AH股之间存在较高溢价现在A股溢价整体上超过了35%,部分股票A股比同样的H股贵了一倍所以有些资金去港股抄底可以理解。

 

在他看来国内居民储蓄向资本市场大转移带来了更多增量资金,这些资金不仅会流入到A股也会流到港股。与此同时美股价格当前也处于历史高点因此港股对投资者来说吸引力较大

 

机构资深投资人付世伟也向贝壳财经记者表示,在过去一年多里港股整体表现落后A股、美股等多个资本市场所以港股涨只是时间问题。当前正好赶上国内大量新发基金的契机,进而引发南下资金这样一波流动

 

据了解年初A股市场迎来开门红后期走势强劲上证指数一度突破3600点关口在这个过程中A股市场高估值的股票进行调整,一些低估值的股票也相继被“热捧”。比如,近期银行股、地产股等出现较大反弹,军工、有色等强周期板块也相继逆袭。

 

标的

中字头大盘蓝筹股“热捧”

腾讯、中移动、中海油、中芯国际、美团等流入领先

 

南下资金买入的标的引起广泛关注截至119腾讯中移动中海油中芯国际美团等5只个股流入规模领先合计流入超1200亿港元占比75%港交所小米集团中国电信思摩尔国际和中国联通紧随其后

 

据了解今年以来南下资金流入港股呈现明显的“头部集中”情形,增持最多的股票基本是中字头的大盘蓝筹股要么是以腾讯控股为首的互联网新经济板块要么是以中移动为首的通讯技术板块

 

值得注意的是20202/3的南下资金都流入新经济板块此次港股受青睐的标的也延续了此前的资金走势

 

而对于通讯板块来说此前更是一波三折去年12月底,纽交所宣布将在元旦后一周内对中国移动、中国电信、中国联通进行退市处理,然而不到5纽交所就宣布撤回了声明17号又宣布继续推进退市

 

在纽交所如此反复的操作中18三大运营商股价下行至多年来最低值随后南下资金进入规模迅速增加以中国移动为例H股价格于18日一度每股下滑至39港元,创10年来新低截至目前中国移动H股每股报价49港上涨了近26%

 

那么对于普通投资者来说可以直接“抄作业”吗坦率讲这些板块都挺贵的,如果腾讯、美团等标的股价有适度回调,反而是买入的时机,现在这个位置偏贵,像美团的估值已经到了一个非常高的水平。付世伟说

 

具体来看120美团股价涨幅超9%现每股报价372港元20203月股价低峰70.10港元相比翻了5倍多市盈率高达573总市值达2.2万亿港元

 


影响

更多是机构调仓

长期看A股和港股将联袂上涨

 

当前,市场传来了“卖出A股,买入H股”的声音,那么港股市场的“火热”会对A股市场产生较大影响吗?

 

杨德龙表示南下资金进入港股,短期会分流进入A股的资金,长期来看,A股和港股将呈现联袂上涨状态。

 

付世伟则认为,南下资金持续流入是一个长期过程,但像年初这么大量的、快速地流入是阶段性的。在他看来,南下资金进入港股不会对A股市场整体流动性产生影响,因为A股资金量很大,从体量规模等角度来看,港股可以说是A股的补充市场。

 

“部分资金选择流入港股市场,更多是代表机构对资金的调仓。”付世伟表示,资金会去寻找低估值投资标的,而港股有很多低估值标的。

同时A股内部也会进行调仓,比如,机构从此前抱团的高估值股票中调出一部分资金到低估值领域,港股只是其中的一部分,所以不会对A股构成分流或“抽血”效应。


走势

建议普通投资者尽量通过基金或者专户投资

借道ETF掘金港股至少上半年或前三季度不会差

 

据了解2020年新增多只ETF基金今年以来公募基金发行继续保持较快速度而且大部分能够投资港股因此ETF作为普通投资者掘金港股的利器迎来了小高潮连日来表现强势

 

谈及ETF的火热时,付世伟认为更多还是投资者对权益市场的看好在他看来这主要基于居民资产配置的变化,从原来房地产、信托以及约定收益率理财型的转向净值型的、转向权益市场。而且ETF优势明显,流动性好,颇受机构投资者看重

 

值得注意的是在投资者南下掘金之外风险”也多次被提及付世伟认为尽管长期看潮水总会退去权益市场今年,至少上半年或前三季度的表现都不会特别差,短期无外乎是涨多了调整。从长期或是一年的维度来看,今年港股整体会有非常多的机会。

 

对此他给出了三大原因第一2020年经济低增长的基数下,今年中国乃至全球都会比去年发展好当前整个经济尤其美国经济才刚开始修复,上市公司的盈利、经济基本面也才刚刚开始;

 

第二,现在全球流动仍然比较充裕,在该背景下做资产配置,通过对股票、债券、大宗商品的比价来看,权益市场吸引力较高

 

,港股市场估值低,整个银行的估值才0.6倍左右,大金融等多个板块还未正式调整谈何市场见顶?

 

付世伟强调,目前来讲还是可以保持相对偏乐观的判断,但要注意保持警惕,密切关注黑天鹅事件的发生此外他建议由于港股与A股在市场参与者流动性和市场制度等方面存在明显差异建议普通投资者尽量通过基金或者专户去投资、分享港股的成长。

 

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 李世辉