3月25日，有着“麻花第一股”之称的桂发祥披露了其2020年年度报告。

自2016年上市以来，桂发祥的业绩表现一直平平，去年受疫情影响，桂发祥在第二季度陷入亏损，之后虽然随着疫情的缓和业绩有所好转，成功扭亏，但从全年业绩来看，营收净利同比双降，且降幅较大。

去年上半年因疫情亏损，下半年成功扭亏

桂发祥是专业从事传统特色及其他休闲食品的研发、生产和销售的中华老字号企业；公司产品包括以十八街麻花为代表的传统特色休闲食品，以及糕点、甘栗、果仁等其他休闲食品。

2020年，桂发祥实现营业收入约为3.49亿元，同比下滑31.29%；归属于上市公司股东的净利润约为2503.71万元，同比下滑70.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为1265.92万元，同比下滑84.12%。

分季度来看，桂发祥在2020年第一、三、四季度均为盈利，仅第二季度亏损。2020年上半年，桂发祥实现营业收入约1.49亿元，同比下滑43.45%；归属于上市公司股东的净利润约为-494.03万元，同比下滑110.79%。

对于2020年上半年业绩亏损原因，桂发祥解释称：各地区因新冠疫情实施的防疫措施、消费场所限制等，对实体经营、旅游特产产品消费带来了极大的冲击；公司主要销售渠道直营店自疫情暴发后客流量大幅下降，经销渠道大部分实体经营网点阶段性停业，营业收入大幅下降；二季度全国整体疫情形势虽有所好转，但京津冀区域公共卫生事件应急响应级别降级时间较晚，周边区域的疫情反复再次影响京津冀区域人员流动，从而导致半年度营业收入同比下滑。

对于2020年下半年不仅实现了盈利，而且成功弥补了上半年亏损的原因，桂发祥表示：随着三季度以来疫情趋于缓和，公司变危机为契机，主动求变，一边精耕主业巩固传统市场，一边布局新产品新业务抢占新市场，取得了积极成效，扭转了上半年亏损的不利局面，生产经营走上复苏轨道。

截至2020年年底，桂发祥在天津设有60家直营店及1家食品主题综合商场，通过以直营店为主，经销商、商超及电子商务等相结合的营销体系，产品行销全国；直营店是公司销售渠道的重要组成部分，主要经营自有品牌产品和其他传统特色休闲食品，其营业收入占比近73%。

老字号不香了？桂发祥上市以来业绩平平

桂发祥是近百年的老字号。1927年，天津卫海河西侧新开张了一间麻花铺，掌柜刘老八，字号“桂发祥”，寓意为“桂子飘香，发愤图强，吉祥如意”。

因店铺地处东楼十八街，故得名“桂发祥十八街麻花”。精于点心制作的刘老八，久经尝试，率先研究出了将什锦馅料融于麻花之中，使产品呈现条酥而不懈，馅溢而不散，均匀饱满，紧致有序，造型周正，金黄通透的形态，产品一经问世，便以酥脆香甜的口感，久放不绵的特点，赢得了当时上至达官显贵、下至布衣百姓的推崇，成为津门乃至北方美食的翘楚。慢慢地，桂发祥十八街麻花成为津门美食名片。

2016年11月18日，桂发祥在深交所上市，股票发行价格为16.6元/股。但上市以来，桂发祥的业绩表现并不算好，上市首年营收同比微增，净利同比下滑。

经贝壳财经记者统计，2016年至2020年，桂发祥实现营业收入依次约为4.58亿元、4.86亿元、4.81亿元、5.07亿元、3.49亿元；同期，其营业收入增长率依次为0.09%、6.26%、-1.12%、5.57%、-31.29%。

2016年至2020年，桂发祥归属于上市公司股东的净利润依次约为9176.68万元、9260.48万元、8413.08万元、8459.96万元、2503.71万元；同期，其归属于上市公司股东的净利润增长率依次为-2.42%、0.91%、-9.15%、0.56%、-70.41%。

老字号未来如何发展？桂发祥此前介绍了公司在产品结构上的规划：首先，公司将继续深耕、挖掘潜力。除麻花产品外，桂发祥将大力培育糕点成为新支柱：把桂发祥品牌运营的成功经验复制到糕点品类上，重点培育糕点产品成为营收增长新支柱，通过自产、OEM等多种形式提升产能，集中资源抢占市场，从而带动公司由单一支柱向双支柱转型；继续秉承传统工艺与现代科技相结合、传统文化与现代时尚相融合的理念，增加糕点研发投入和力度，制作适合现代人健康饮食习惯和不同口味的多元化糕点产品；在自身做强的基础上尝试通过投资、并购、合作等方式，引入优质品类、先进技术、专业人才，又好又快地增强糕点业务实力。

新京报贝壳财经记者  阎侠 编辑 李薇佳 校对 李世辉