“(偏光片)这是我最后一战,我一定要做到很自豪,要有话语权和行业标准制定权。”4月16日,杉金光电发布会采访中,杉杉控股董事局主席郑永刚如此表示。


杉杉于1989年由郑永刚创建于浙江宁波,旗下杉杉股份(600884.SH)曾是服装第一股。近年来杉杉系持续转型,大举进军新能源特别是锂电池行业,据官网介绍,杉杉已从单一的服装业务发展成为集新能源科技、时尚服装、医疗健康、贸易物流、旅游休闲、金融投资等产业于一体的多元化产业集群。


去年6月,杉杉股份公布了收购LG化学偏光片资产的计划,上市公司将在原先的锂电主业之外新增LCD偏光片业务。收购推进中,郑永刚曾数度公开表示其对偏光片业务的重视,提出杉金光电的偏光片业务是杉杉未来发展的重头产业。


今年2月1日,杉杉股份宣布已完成LCD偏光片业务的中国大陆交割,相关资产即日纳入合并范围。 此次收购带来的业绩影响或已显现。杉杉股份4月初发布的一季度业绩预增公告显示,预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为2.5亿元到2.8亿元,其中新增偏光片业务并表带来较大业绩贡献,预计其实现归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元到1.8亿元。


杉金光电总经理朱志勇表示,LCD偏光片资产交割极为顺利,无需磨合。其表示,国内显示产业已经到了最强最有竞争力的时期,杉金光电未来“按照郑主席的要求,要做就做到第一”。


郑永刚回应55亿元收购:杉杉股份很有钱,不担心资金问题


据披露,杉杉此次收购的交易方式为LG化学将在中国境内以现金出资设立一家持股公司,杉杉股份以增资的形式取得该持股公司70%的股权,LG化学持有剩余30%的股权。双方实缴资金用于收购整合后的交易标的。


据悉,此次交易标的资产的基准购买价为11亿美元,杉杉此次交易的基准购买价为7.7亿美元,约合55亿元人民币。


2月上旬杉杉股份回复投资者称,公司已通过自筹资金及银团并购贷款完成LG化学偏光片业务资产的重大资产购买之中国大陆交割。


4月16日的采访中,郑永刚向贝壳财经记者表示,此次收购资金方面无需担忧,杉杉拥有充分的自有资金,“资金对杉杉股份来说一点也不用担心,有这个实力也有这个能力把这件事情干成”。


据郑永刚介绍,此次交易是按照美元付款,受益于人民币升值,实际支付款项少了三四亿元左右。郑永刚表示,杉杉股份资金充足,近年仅出售宁波银行股权就获得了60亿元的收益,这部分资金均留在上市公司,除去银团贷款的30亿元外,需自筹的20余亿元资金对杉杉来说足以应付。至于后续规划的张家港与广州产线扩产的投入,郑永刚表示通过向大股东杉杉控股的定向增发即可覆盖。此外,郑永刚表示各大银行对于此次收购亦表示了支持,因对该业务足够看好。


杉杉集团此前发布的2020年三季报显示,其去年前三季度实现营业总收入115.71亿元,归母净利润为4.42亿元。截至2020年三季度末,杉杉集团资产总计434.46亿元,其中货币资金42.37亿元;负债合计237.25亿元,其中短期借款为89.38亿元。


杉杉股份2020年年报显示,截至期末其资产总计130.22亿元,其中货币资金8.99亿元;负债合计44.82亿元。


为完成此次收购,杉杉自去年6月持续多渠道推进融资。


公布并购预案的同时,杉杉股份即发起向其控股股东杉杉集团的定增融资。杉杉股份2020年6月10日公布的定增预案显示,其定增对象为杉杉集团、朋泽贸易和鄞州捷伦,其中杉杉集团为杉杉股份控股股东,朋泽贸易为杉杉集团的全资子公司,鄞州捷伦则为杉杉集团控股股东杉杉控股的全资子公司。


据悉,上述非公开发行股票预计募集资金总额不超过31.36亿元,在扣除发行费用后将全部用于对持股公司增资以收购标的资产。杉杉股份称,其重组交易的实施不以非公开发行为前提。


收购报告书披露显示,杉杉股份将优先使用自有资金及自筹资金支付此次交易对价,待非公开发行股票募集资金到位后对前期投入资金进行置换;若此次非公开发行未募集到足额资金,上市公司可以通过出售部分金融资产以及向控股股东借款等方式筹集资金,弥补未能通过非公开发行募集到相应款项的资金缺口。


除向控股股东定增融资外,杉杉股份亦通过金融机构为其并购筹措资金。


2020年12月28日,杉杉股份公告称,拟向招商银行牵头的银团申请不超过人民币32亿元的并购贷款授信额度并提供相关股权质押担保,此次授信用于进行LCD偏光片业务及相关资产的收购。


作为上述授信的质押担保,杉杉股份表示,其应将重组交割完成后公司所持持股公司70%股权、公司所持浙江稠州商业银行4940万股股份(占公司所持稠州银行股份的20%)以及公司全资子公司所持洛阳钼业1.5亿股流通股股票质押于招商银行牵头的银团。


今年1月末,杉杉股份再度公告称,其与贷款人招商银行宁波分行、建设银行宁波市分行联合牵头的银团就此次并购贷款完成了相关协议签署,贷款总额度为人民币30亿元,贷款期限为60个月。


贝壳财经记者关注到,杉金光电(苏州)有限公司工商信息显示,其于4月9日新增股权出质登记信息,质权人为招商银行股份有限公司宁波分行,出质股权数额为77000。


就此次收购偏光片资产对公司财务状况的影响,杉杉股份公告披露显示,假设非公开发行募集资金到位且完成对公司前期先行投入的自筹资金置换,此次交易导致公司新增中长期贷款16亿元,公司借款一年的利息费用金额为不超过7440万元。


杉杉股份表示,此次筹集资金的本金及利息的偿还可来源于标的资产及上市公司经营活动现金流,本次筹集资金对公司生产经营的影响较小。


“上市公司的资产总额和净资产规模进一步提高、资产质量将得到提升,虽然短期内上市公司的负债规模将有所上升,财务费用有所增加,但从长远角度来看,标的资产将增强上市公司的经营能力,提高上市公司的抗风险水平。”


此外,杉杉陆续通过出售所持金融资产回笼资金。


2月5日,杉杉股份公告称,公司出售了所持有的宁波银行股份870.88万股,交易成交金额约3.4亿元;公司全资子公司宁波创投出售了所持有的洛阳钼业股份1.43亿股,交易成交金额约9.4亿元。


上述出售后,杉杉股份不再持有宁波银行股份;宁波创投仍持有洛阳钼业2.31亿股股份,占其总股本的1.07%。


杉杉股份称,此次出售所持宁波银行、洛阳钼业股份主要系根据公司发展战略、资金需求规划以及经营财务状况,结合二级市场股价走势,对公司及全资子公司宁波创投持有的宁波银行和洛阳钼业股份择机进行处置。


杉杉系此次收购持续推进的同时,外界不乏对此次收购表示担忧的声音。


中证指数有限公司旗下中证评级去年12月在对杉杉集团及“20杉杉01”的再评级中将杉杉集团主体信用级别自A+pi下调至Api。


中证评级表示,其对杉杉股份收购LG化学偏光片资产持相对不乐观态度,认为该项收购行为对杉杉集团信用品质的影响超出了此前预期。


就此次收购对杉杉财务状况的影响,中证评级认为,杉杉集团自身资金链已然较紧,自主造血能力依赖于金融资产出售,在此条件下的大规模新业务资产收购及所涉及的新增营运资本投入等开支将进一步削弱其流动性。


除此次收购本身外,杉杉股份后续仍需要资金进行过渡,并获得来自母公司层面支持。


3月4日,杉杉系上市公司杉杉股份公告称,将接受控股股东杉杉控股提供的不超过25亿元人民币的财务资助,期限不超过一年,用于支撑LCD偏光片业务交割后过渡期的营运资金周转。


贝壳财经记者关注到,杉杉旗下整合完成的部分偏光片资产已进行扩产。


杉杉股份3月4日公告显示,杉金光电(苏州)有限公司的全资子公司杉金光电技术(张家港)有限公司将在张家港经济技术开发区投资建设2条LCD用偏光片生产线,固定资产投资金额约21.87亿元人民币,来源于其注册资本、自筹资金。该项目预计2021年9月开工建设,总建设周期约27个月。


据介绍,上述项目拟投产线为宽幅产线,适用于TV及IT用偏光片的生产,将有利于提升偏光片国产化水平;同时,拟建产线将有效缓解公司南京工厂产能紧张状况,在扩大产能规模的同时有效贴近市场。


生产经营可无障碍衔接 偏光片资产并表影响初显


就杉杉股份此前对上交所问询函的回复来看,其此次进行跨行业收购的背景之一源于核心业务锂电材料的市场波动,以及其给公司业绩带来的冲击。


2019年,杉杉股份主营业务受上游原材料锂、钴等金属价格的大幅下滑、终端需求对成本控制更加严苛等因素影响,产品价格承压下行,盈利空间缩小。而2020年随着年初新冠疫情暴发,杉杉股份经营情况遭到冲击,主营业务出现亏损。


2020年年报显示,杉杉股份实现营业收入82.16亿元,同比下降5.35%;归母净利润为1.38亿元,同比下降48.85%。杉杉股份表示,业绩下滑主要原因为公司非核心业务充电桩、储能、 服装等亏损同比大幅增加,合计亏损达2.96亿元。


此次收购的LCD偏光片业务据郑永刚介绍是“技术领先,规模最大”,完成收购后的杉杉股份将一跃成为行业龙头。


此外,据杉金光电总经理朱志勇介绍,此次收购资产交割顺利,与杉杉之间无需花费时间磨合即正常延续生产经营。


杉杉股份此前披露表示,此次交易的标的资产目前虽然在权属上属于境外资产,但其主要工厂、产线、设备、生产人员、销售客户等均位于国内,生产经营活动主要在国内开展。此次交易完成后,上市公司对标的资产生产经营的管理不存在障碍,上市公司的经营管理措施能够得到高效落实,有利于上市公司对标的资产进行良好的整合。


杉杉股份于1月末公告称,此次交易的持股公司及其下属子公司已完成设立及股权变更,分别为杉金光电(苏州)有限公司、杉金光电(南京)有限公司、杉金光电(广州)有限公司、杉金光电技术(张家港)有限公司,前述公司将用以持有和经营完成购买后的原LG化学旗下LCD偏光片业务及相关资产。


2月初,杉杉股份宣布已于2月1日完成LCD偏光片业务的中国大陆交割,杉杉股份从2021年2月1日起将北京乐金100%股权、南京乐金LCD偏光片业务、广州乐金LCD偏光片业务、原LG化学持有的LCD偏光片资产以及LCD偏光片业务有关知识产权纳入合并范围。


新并表的偏光片业务有望迅速为杉杉股份带来业绩增长。


杉杉股份4月初发布的一季度业绩预增公告显示,预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为2.5亿元到2.8亿元,与上年同期(法定披露数据)相比,将增加3.34亿元到3.64亿元。


杉杉股份表示,新增偏光片业务并表带来较大业绩贡献,预计其实现归属于上市公司股东的净利润1.6亿元到1.8亿元。


新京报记者 朱玥怡 编辑 李薇佳 校对 赵琳