“港股新秀”汇森家居国际集团有限公司(简称“汇森家居”)因一个50亿元重大投资项目被疑未进行披露,陷入重大投资项目“隐身”疑云。

 

4月13日,新京报记者对此向汇森家居核实。汇森家居方面称,该项目是汇森家居招股书中的募投项目,主要用于板式家具和软体家具的生产,而且项目还未开工,土地拍牌还在办理手续流程,“届时会披露公告”,且投资金额也远没有50亿元。

 

事实上,汇森家居自身也存在不少风险,涉及严重依赖海外市场、外汇风险、业绩增速放缓等。中国建筑材料流通协会副总经济师兼行业研究部主任尹月晓认为,汇森家居在发展过程中有优势也有劣势,其严重依赖海外市场既带来一些契机,又存在各种不确定性因素,加剧了企业经营风险。

 

50亿投资项目被指未公告披露

 

据中国经营报报道,由汇森家居投资兴办的汇森智能家居产城园总投资约为50亿元,项目全面达产达标后年产值将达到20亿元以上。不过,该投资项目并未在汇森家居的公告、招股书及官网中予以披露。这也让汇森家居陷入重大投资项目“隐身”疑云。

 

此前媒体报道称,江西省赣州市龙南市政府官网今年3月11日的一篇文章显示,汇森智能家居产城园已于近日开工建设,“该项目由港交所上市公司汇森家居投资兴办,是集板式与软体家具产品设计、研发、生产、销售、体验、物流、商贸、人才培训等为一体的大型家居产城园。”

 

4月11日,新京报记者在龙南市政府官网搜索信息发现,其确实发布过“汇森智能家居科技(龙南)有限公司产城园项目开工建设”的文章,不过目前该文章已查询不到。

 

4月13日,新京报记者向汇森家居方面求证相关事项,其中,对于汇森家居未在公告、招股书及官网中予以披露的疑问,汇森家居方面告诉新京报记者,“目前该项目还未到披露节点,也未满足披露条件”。

 

汇森家居解释称,该项目是汇森家居招股书中的募投项目,主要用于板式家具和软体家具的生产。目前,该项目还未开工,土地拍牌还在办理手续流程,“届时会披露公告”。此外,汇森家居方面称,该项目使用了部分募投资金,大约6.36亿港元。不过,公司另有投入自有资金,“总投资金额暂不方便透露。”

 

4月19日,新京报记者电话联系龙南市政府办采访此事,一位工作人员称具体情况并不清楚。对于此前发布的相关文章为何删除,对方称“文章删除没有什么原因”。

 

业绩连续4年增速放缓

 

据汇森家居此前发布的招股书中提到,汇森家居将全球发售所得款项净额的约55.3%或9.01亿港元(相当于人民币7.86亿元)用于成立由两个生产车间组成的一个新制造工厂,分别专注于生产板式家具及软体家具。不过,在2020年度报告中介绍,汇森家居在该方面使用了6.36亿港元。据了解,这是由于汇森家居实际募集资金并不及预期。

 

其实,市场对汇森家居存有疑虑也与其历史原因有关。新京报记者了解到,汇森家居3次向港交所主板递交上市申请,而上两次申请港股IPO均以资料失效而收场。经历3次递交上市申请后,最终于2020年12月登陆港股上市,并于今年3月25日发布上市后首份年报成绩单。

 

业绩报告显示,汇森家居2020年全年收益为38.96亿元,收益变动为4.7%。值得注意的是,汇森家居的收益已出现连续4年增速放缓。招股书显示,2017年至2019年,汇森家居收益分别为28.24亿元、33.27亿元、37.19亿元,收益增速分别为30.38%、17.81%、11.78%。

 

严重依赖海外市场

 

业绩增速放缓下,汇森家居面临着依赖海外市场、原材料成本上涨、外汇等的风险。新京报记者了解到,汇森家居家具产品主要以批发形式销往美国等市场。年报数据显示,2020年,其在美国的销售额为26.13亿元,销售占比为67.1%,同比下降2.1%。汇森家居称,美国销售额下降,主要是拓展美国以外的下游市场所致。其在中国的销售额2.17亿元,销售额占比为5.6%,同比下降23.2%。

 

尹月晓介绍,2020年家具出口逆势上涨,疫情影响及海外居家办公的普及给汇森家居带来一些契机。但海内外疫情发展状况和疫情下全球经济面临的各种不确定性因素,加剧了企业经营风险。

 

汇森家居在招股书中也提到存在严重依赖海外市场的风险。汇森家居超过90%的家具产品销售归属于海外市场客户。同时,预计家具出口销售将继续对未来的收益构成重大影响。此外,汇森家居2020年度报告中也提到存在外汇风险,这或会影响其财务状况及盈利能力。

 

同时,近段时间原材料涨价潮袭来,木材等原材料价格上涨。国内原材料上涨对企业经营造成冲击,特别是对风险抵御能力较低的中小企业,利润空间减少,会加速行业分化。尹月晓称,汇森家居同样面临生产材料和人工成本增长的压力。

 

板式家具未来或转型升级

 

板式家具具有易组装、款式丰富、占用空间小及价格实惠等特点,受到新一代消费者的青睐,板式家具市场也经历了一段时间的高速增长。以2019年出口额计,汇森家居是中国最大的板式家具出口商。汇森家具每年度出口至全球包括美国、新加坡约50多个国家和地区,且在产品设计及开发能力、产品种类等多方面均在行业中具有一定优势。据公开数据显示,汇森家居已开发约1040种不同设计的产品,有逾960种已投入商业生产。

 

此外,由于海外疫情暴发,居家需求强劲,同时海外产能受到影响,我国家具出口市场出现高增长。尹月晓称,一定程度上,汇森家居或将延续“强者恒强”趋势。软库中华给予汇森家居“增持”评级,目标价为每股2.37港元。有媒体称,汇森家居当前市盈率PE不到11倍,远低于港股家居板块平均30倍的市盈率,公司未来有一定的投资价值。

 

尹月晓介绍,近年来尤其疫情后,公众环保意识逐渐加强,消费升级等因素影响下,板式家具市场的增长将趋于稳定,未来市场向着绿色、环保、安全、康养、智能化趋势进行转型升级。“布局智能家居领域,符合未来行业发展方向,不过,智能家居赛道竞争也同样激烈。”

 

针对智能家居方面业务的布局,汇森家居方面介绍,板式家具也有智能家居的组成,“智能家居只是很小一部分,目前智能家居还未铺开。”未来汇森家居能否实现转型升级,自身存在的风险问题能否化解,有待时间检验。

 

新京报记者 张洁

编辑 秦胜南 校对 刘越