新京报讯（记者 薛晨）5月19日下午三点，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”）在“上证路演中心”召开2020年度及2021年第一季度业绩说明会。此次说明会距离贵州茅台2020年年度股东大会已不足一个月，故贵州茅台在与投资者交流过程中，就股东大会的售酒政策作出解释，强调股东大会将延续去年的售酒方式，面向股东开放预约资格，不在现场售酒；去年因新冠肺炎疫情暂停的机场和酒店售酒活动，今年将按相关的规则和政策正常进行。

但此次说明会的重心并不在此，而是贵州茅台与习酒之间的同业竞争、飞天茅台的出厂价格是否会有所调整以及贵州茅台的产能等三大问题。这些问题有的是老生常谈的问题，有的于近期给贵州茅台带来争议。

释疑“同业竞争”

近期最受业界关注的问题，无疑是同为茅台集团子公司的贵州茅台与习酒公司之间是否存在同业竞争。

此次说明会上有投资者直接询问，目前茅台集团下属的习酒公司生产销售酱香酒的行为，是否导致茅台集团违背“保证在其控制之下的任何子公司（包括上述关联酒类企业）也不从事与本公司有竞争的业务和活动”的承诺，以及习酒公司是否违反相关规定。

贵州茅台在回答中表示：“贵州茅台与茅台集团及下属其他子公司严格区分、独立运营”。贵州茅台称习酒公司在原料采购、生产工艺、生产产线、销售渠道、产品设计和业务性质等方面均是独立的，其商标、品牌形象、客户群体、产品定位、风味特征与股份公司产品有着明显的区别。

贵州茅台同时表示，贵州茅台经过多年经营，已经形成了独特的品牌形象、品牌定位和声誉，与茅台集团和习酒公司有着显著的区别，不会形成混淆。从历史数据看，股份公司产品的产量和销量一直以来处于持续稳定上涨的态势。茅台酒仍然处于供不应求的状态，系列酒也仍是紧俏资源，整体市场形势仍然很好。

贵州茅台还强调：“茅台集团对股份公司的发展，一直以来都是高度重视的，永远放在第一位支持”。

暂无调价计划

对于飞天茅台的价格问题，投资者提问的焦点集中在飞天茅台的出厂价价格是否会有所调整，以及飞天茅台价格是否会市场化上。对此贵州茅台回应称，茅台作为国有企业、行业领军企业，作为一家有担当、顾大局、负责任的企业，不仅要考虑经济效益，还要体现国有企业的担当，提价涉及诸多因素，需充分听取多方意见，认真综合研究。

有投资者询问，考虑到现在飞天茅台市场价格与批发价之间存在巨大差异，贵州茅台是否有计划扩大直销，增加上市公司利润。

贵州茅台表示，近年来，公司为巩固和强化自营公司功能定位和市场调控能力，致力于自营公司网络布局的发展和客户资源的拓展，目前自营公司销售占比已大幅提升。2021年，公司已在重庆增设1家自营店，接下来，还将根据市场需求继续增加网点设置。

事实上，贵州茅台2021年第一季度直销渠道营收47.77亿元，同比增加了146%。贵州茅台也将渠道管理视为企业关注的重点，并在说明会上表态：“未来公司将继续深化营销体制改革，尽快实现渠道、市场、客户等资源的高度聚合和高效利用，进一步提升效益”。

贵州茅台还解释了颇受关注的“开箱售卖”政策。贵州茅台表示，2020年以来，公司坚持把“稳市稳价”工作作为市场管理工作的首要任务，茅台酒拆箱销售是为了尽量减少流通环节，引导开瓶消费，最大程度保障消费者饮用需求。至于开箱政策的持续时间，公司将结合市场实际进行综合研判。

除了飞天茅台的价格问题，茅台酱香系列酒的是否会与其他在白酒销售淡季调涨产品价格的酱香酒品牌一样调涨价格，也颇受关注。贵州茅台直言截至目前，公司没有调整产品价格的计划。

产能“极限”待考

另一大关注焦点是贵州茅台的产能问题。一直以来，对于产能是否影响飞天茅台终端市场价格的因素之一，业界颇有争议。此次说明会上投资者围绕产能提出的问题主要有产能规划、茅台酒的产能提升空间以及贵州茅台是否有产能极限。

贵州茅台并未直接阐明茅台产能是否存在极限，仅表示扩产能要参考市场前景，结合茅台技术人才储备、土地资源、生产性物资供给、生态承载能力等因素进行综合考量，公司正在开展相关论证工作。对于“十四五”期间的产能规划，贵州茅台称：“公司正结合‘十四五’规划的编制开展相关论证工作”。

这三大核心关注点之外，投资者的提问中还多涉及刚公布的2021年一季报中，净利润与营收为何会出现不同步，甚至提问中直接询问贵州茅台上缴税费突然增多，是否与贵州省地方债到期有关。贵州茅台的解释是：“公司利润增幅低于收入增幅，主要是本期股份公司本部对控股子公司销量增加，使消费税及附加增加。根据现行白酒消费税政策，股份公司本部销售给控股子公司的产品均已计缴消费税及附加税”。贵州茅台还强调，公司上缴税费严格按照国家税收的相关规定。

新京报记者 薛晨  图片 上证路演中心网站、贵州茅台官网截图

编辑 赵方园 校对 李项玲