日前，江苏今世缘酒业销售有限公司发布通知，为进一步提高国缘品牌产品竞争力，决定于2021年6月1日起，42度单开国缘（550ml版）、42度四开国缘（550ml版）开票价分别上调10元/瓶、60元/瓶；52度四开国缘（新版）开票价上调50元/瓶。
记者注意到，近一年，今世缘国缘系列产品已调价三次。今世缘亦在多个场合提及其“三化”战略之一的高端化战略。
主力产品多次提价的背后可以看出今世缘对于高端白酒市场的“野心”，今世缘在2020年年报中表示，报告期内，国缘品牌延续良好态势，销售占比超过75%。但值得注意的是，在不断进行产品升级的道路上，其毛利率“徘徊不前” 和省内省外扩张乏力的隐忧却愈加明显。
今年1月份，今世缘发布《五年战略纲要》称，“到2025年，公司努力实现营收过百亿（争取150亿元）。为开好局、起好步，2021年营收目标59亿元左右，争取66亿元。”今世缘的“百亿” 之路，路在何方？
推新品+提价，为何毛利率却“徘徊不前”？
酱酒热之下，很多浓香型白酒开始布局酱香型白酒，今世缘亦早有占位。
2019年8月，今世缘推出国缘V9清雅酱香型白酒，今世缘称，该产品将以“中国清雅酱香白酒开创者”为定位，参与白酒业“头部竞争”。6月1日，记者在今世缘京东自营旗舰店注意到，52度国缘V9目前售价为2149元/瓶，每瓶容量为500ml。今年1月份其发布的公告显示，清雅酱香型白酒新产品在2019年8月上市，单一产品2020年实现销售1.28亿元。
记者注意到，近一年今世缘提价的产品多为其主力产品，比如四开国缘、对开国缘等，价位带在300元-600元之间，主打中高端白酒市场。去年12月，今世缘针对全国各大区下发关于调整四开国缘价格体系的通知——2021年1月至3月，每月1日起按10元/瓶上调出厂价，建议区域市场同步上调终端供货价、产品零售价及团购价，计划内配额执行当期出厂价，计划外配额在当期出厂价基础上，按照上调10元/瓶执行。去年9月份，今世缘发布通知称——10月1日起，今世缘四开国缘执行配额制，产品零售指导价调整为588元/瓶。去年6月份，今世缘发布公告称——7月1日起，四开国缘的零售价及团购价上调15元/瓶，对开国缘的零售价及团购价上调10元/瓶，同时，在原有基础上上调终端供货价，具体由各大区、办事处细化实施。
今世缘酒业称，2020年度，公司按照既定目标策略稳步推进，产品结构进一步优化，尤其是“特A+类”产品销售增长较好，收入增速超过13%，占公司收入比重也进一步提高，达到60%。今世缘白酒类产品按照价位带划分产品档次，特A+类为出厂指导价300元（含税，下同）以上的产品，特A类为100-300元价位带产品，A类为50-100元价位带产品，B类为20-50元价位带产品，C类为10-20元价位带产品，D类为剩余白酒产品，其他为非白酒产品。
但是，今世缘高价产品营收不断提升的背后却是毛利率的下滑。
2020年年报显示，今世缘所有产品的毛利率与上年相比，均有下降。其中，特A类产品和A类产品毛利率的下降幅度达5%及以上。记者查阅今世缘酒业近几年年报发现，除了2018年其特A+类产品和特A类产品分别微增 0.89 个百分点和0.58 个百分点，2019年、2018年、2017年，今世缘所有档次白酒产品的毛利率均为下降。
近几年今世缘的高价位产品占营收的比例不断提高，但毛利率却一直徘徊不前。今世缘白酒的毛利率在2020年、2019年、2018年、2017年分别为71.12%、72.79%、72.87%、71.71%。
从营收来看，2020年，今世缘仅特A+类产品的营业收入比上年增加13%，其他档次产品营收均为下降，数据显示，特A+类13%营收增长背后所对应的是26.3%营业成本的增加。
市场上，紧锣密鼓地产品升级——提价、推高端新品，财报上，高价位带产品营收占比不断增加，齐齐发力却为什么带不动今世缘产品的毛利率？
省内增长乏力，省外难以突破
江苏是中国东部经济发达省份，强大的酒水消费力和包容度引众多酒水品牌“竞折腰”。就江苏省内市场来看，有业内人士分析表示，江苏本土白酒品牌中，洋河市场占有率领先，份额约26%，今世缘紧随其后，由于江苏白酒市场开放度和消费水平较高，茅台、五粮液、泸州老窖、剑南春等高端酒亦占据一定份额；此外周边的徽酒品牌古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒也有一些市场。
2月1日，今世缘在回复上交所对于《五年战略纲要》的问询函中称，区域与渠道维度方面，目前省内市场占有率在10%左右，尚有很大提升空间。省内市场将深入精耕，细化终端管理，省外市场尚处于开发期，将实施省外突破战。
今世缘称，争取到2025年省外开发地级市达到230个以上（目前144个）、平均覆盖率达70%以上，县区1100个以上（目前479个）、平均覆盖率达40%以上，客户数量达到1200家（目前435家）、专卖店1500家以上，努力争取省外营收贡献由目前的3.6亿元左右提高到2025年后的20亿元左右。
财报显示，2017年-2020年，今世缘省内收入占比在92%及以上。今年第一季度，今世缘在省外的营业收入同比上升67.14%，单从第一季度营收增长来看，今世缘的出省计划进行得较为顺利。但同时也有观点认为，2020年受疫情影响较大，同比数据参考价值不大。
另外，再从经销商数目来看，今世缘2020年年报显示，2020年今世缘省外经销商为548个，总经销商为948个，省外经销商占总经销商的57.8%，2019年、2018年、2017年的这一比例分别为56.2%、46.4%、47.1%，占总经销商数量近半成的省外经销商，为何却只完成了不到8%的总营收？
有行业人士分析表示，今世缘作为典型的区域性白酒，其要想实现全国化，品牌力尚难以支撑，加之产品尚在培育期，动销率不足。
记者注意到，今世缘酒业曾经想通过收购山东知名酒企来扩大自己的“酒业版图”。2018年10月，今世缘拟收购景芝酒业34%-49%股份，并授权今世缘高管团队聘请中介机构进行尽职调查及推进。此后，直接并购的方式因多方因素受阻，今世缘放弃了直接并购的方式，决定以设立产业并购基金的方式推进景芝酒业项目，与此同时，今世缘作为有限合伙人参与，以自有资金认缴2.45亿元，出资比例为49%，出资进度按照合伙协议约定。
2020年12月23日，今世缘发布公告称，终止投资设立关于收购景芝酒业的产业并购基金。今世缘与景芝酒业几经波折的“联姻之路”暂时以失败告终。至此，今世缘进军山东的计划暂时搁浅。
二级市场上，今世缘近来表现也不温不火，截至6月2日收盘，今世缘近一年股价涨幅为65.83%，位列19家白酒上市公司倒数第四位。从19家白酒上市公司的总市值来看，位于700亿阵营的三家公司分别是酒鬼酒、今世缘、舍得酒业，总市值分别为748亿元、742亿元、722亿元，每股股价分别为230.08元、59.12元、214.77元，近一年，三家公司股价的涨幅分别为463.23%、65.83%、724.77%。
作为今世缘“三化”战略之一的“全国化”战略能否落地开花，助力今世缘的“百亿”之路，且拭目以待。
新京报记者 郑明珠 图片 今世缘京东商城旗舰店、同花顺App截图
编辑 赵方园 校对 李铭
