美国东部时间6月8日，生鲜电商每日优鲜和叮咚买菜双双在美国递交上市申请，争做“中概生鲜第一股”。据两家企业公布招股书披露的财务数据显示，每日优鲜、叮咚买菜目前均处在亏损状态，但营收及总交易额的复合年增长率较高。

生鲜电商赛道发展近10年，易果生鲜、妙生活、吉及鲜等相继折戟。而疫情之下，生鲜电商逆势崛起，达到千亿市场规模。针对目前跑在赛道前边的每日优鲜、叮咚买菜，专家表示，生鲜电商需拥有持续造血能力才能获得较大发展，如果上市后仍持续亏损的话，则将面临较大的风险，“无论将来是否成功上市，生鲜电商应在供应链、运营效率、降低损耗率等方面持续投入方能获得生存机会。”

每日优鲜、叮咚买菜赴美上市落槌

或受疫情影响，生鲜零售和商超企业迎资本新风口。今年2月，每日优鲜、叮咚买菜、物美科技、钱大妈、美菜网相继传出启动IPO的消息。虽然各企业均未做出过官方回应，但上市步伐持续推进。今年4月，物美科技最先一步向港交所申请递交上市申请书。两个月后，美国东部时间6月8日，每日优鲜和叮咚买菜赴美上市落槌，争做“中概生鲜第一股”。

每日优鲜申请在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“MF”。承销商包括摩根大通、花旗集团、中金公司、华兴资本、招银国际、工银国际、富途证券、老虎证券、Needham。叮咚买菜在纽交所申请上市，股票代码为“DDL”，承销商包括摩根士丹利、美国银行证券、瑞士信贷。

值得关注的是，每日优鲜并未在此次递交的文件中透露融资规模。但根据此前的媒体报道，每日优鲜赴美上市融资或至少为5亿美元，至多可能达到10亿美元。

针对融资额度，6月9日，每日优鲜方面回应新京报记者表示称，“暂无消息，均以上市披露为主。”而叮咚买菜在招股书中也暂未透露发行价格区间、发行量等信息，募资1亿美元的金额为占位符，未来可能会发生变化。

此前分别完成10轮融资

公开资料显示，每日优鲜和叮咚买菜均采用“前置仓”生鲜即时零售业务模式。每日优鲜成立于2015年，以北京为大本营，创始人徐正拥有“少年班”光环，15岁考入中国科学技术大学，在联想控股离职后创立每日优鲜。叮咚买菜成立于2017年，以上海为大本营，创始人梁昌霖为退伍军人，2002年开始创业，为多次创业者。

从规模上看，截至2021年3月31日，每日优鲜已在我国16个城市建立了631个前置仓，累计交易用户超3100万；截至今年4月底，叮咚买菜在29个城市建立了950个前置仓。

除了主营业务，新京报记者注意到，每日优鲜进行了多业态布局。2020年下半年，每日优鲜推出智慧菜场业务，目前已与14个城市的54家菜市场签订运营协议；同时今年又启动零售云业务，计划打造中国最大的社区零售数字化平台。

天眼查显示，每日优鲜累计获得10轮融资，其中有9轮披露金额，累计高达106.76亿元，投资方拥有腾讯投资、中金投资、工银国际、青岛国信等。叮咚买菜同样获得10轮融资，仅披露后两轮融资额，共计65.84亿元。投资方为高榕资本、老虎基金、弘毅资本、龙湖、红星美凯龙等。

均处在亏损状态

根据招股书披露的财务数据显示，每日优鲜、叮咚买菜两家公司目前均处在亏损状态，营收和总交易额的增长率较为亮眼。

2018年至2020年，每日优鲜净收入总额从35亿元增长至61亿元，年复合增长率为31.5%；同期经调整后的净亏损由22.16亿元收窄至15.9亿元。2018年至2020年，每日优鲜的GMV（总交易额）从47.26亿元增长至76.147亿元，复合年增长率为26.9%；毛利率从2018年的8.6%增至2020年的19.4%。

叮咚买菜数据显示，公司2019年营收为38.8亿元，净亏损为18.73亿元；2020年营收为113.36亿元，净亏损为31.77亿元。2019年至2021年3月，叮咚买菜净亏损累计超过64亿元，其中今年第一季度净亏损高达13.85亿元。不过，叮咚买菜GMV增长业绩较为突出，从2018年的7.417亿元增至2020年的130.322亿元，复合年均增长率为319.2%。

针对两家平台在亏损情况下寻求上市的情况，北京财贸职业学院研究员、中国商业联合会专家委员会委员赖阳在接受新京报记者采访时表示，虽然目前处于亏损状态，但生鲜电商的发展非常有前景，前期做大量的平台和供应链方面投入，市场规模扩大后如能提升盈利能力，则将有很好的发展前景。但如果上市融资后仍不能稳定盈利模式、持续亏损的话，则将面临较大的风险。

市场规模千亿级，多家生鲜企业已出局

资本热捧背后，是高速增长的千亿级市场。艾瑞咨询报告显示，2020年受疫情影响，消费者对生鲜到家的需求急速增长，生鲜电商市场交易规模显著提升，国内生鲜电商市场规模已经从2016年的622.6亿元增长至2021年的3117亿元。天眼查数据显示，截至目前，我国共有超6万家生鲜电商相关企业（不包含个体工商户）。

实际上，近年来生鲜电商在发展过程中呈现竞争、烧钱等特征。赛道发展已近10年，但也相继有不少企业出局。易果生鲜、妙生活、吉及鲜、呆萝卜等平台接连倒闭，损失惨重。而每日优鲜、叮咚买菜则险中崛起，成为获得上市机会的两匹黑马。

赖阳表示，无论将来是否成功上市，生鲜电商应在优化供应链、提升运营效率、降低损耗率等方面持续投入，真正实现持续的自我造血能力，方能获生存机会。

新京报记者 欧阳晓娟

编辑 王琳 校对 王心