从递交招股书，到完成深交所的主板上市，山东消费者“儿时记忆”青食钙奶饼干的生产企业青岛食品股份有限公司（简称“青岛食品”）经历了16个月。上市当日，青岛食品开盘价为20.64元/股，涨幅为20%，这家山东国资控股的饼干生产企业，即将在资本市场大展拳脚。
作为一家主营饼干、花生酱的企业，青岛食品的上市路并不顺利。其间，曾因过氧化值项目抽检不合格被监管部门公示和处罚，发审委也要求青岛食品说明食品安全内部控制问题。
与此同时，国内饼干市场竞争激烈，既有国际巨头亿滋等品牌的挤压，又面临着国内品牌的竞争。此外，因高度依赖山东市场及主营产品，且创新能力不足，如何消化IPO后新增的产能也是青岛食品未来需要考虑的问题。
上市当日股价涨44.01%
从新三板转板到深市主板，青岛食品完成了自己的上市梦。10月21日，青岛食品在深圳证券交易所主板上市，公司证券代码为001219，发行价格17.2元/股，发行市盈率为22.99倍。截至当天下午收盘，青岛食品股价为24.77元/股，涨幅44.01%。
上市仪式上，青岛食品控股股东青岛华通国有资本运营集团有限责任公司党委书记、董事长王永亮表示，青岛食品在深圳证券交易所上市，是青岛国企改革取得的重大成果，也是华通集团在国有资本投资运营上结出的硕果。下一步，华通集团将推动青岛食品通过资本市场加快创新驱动发展，提升企业核心竞争力。
青食钙奶饼干诞生于上世纪60年代。1959年至1961年，全国进入粮食短缺的“三年困难时期”，为解决婴幼儿营养不良问题，国家决定选择重点食品厂，研制以补钙为主、营养丰富、适用于哺育婴儿的儿童饼干。青岛食品于1961年研制出“青食”牌钙奶饼干，被列入“计划供应”的婴儿食品，由此开启钙奶饼干的畅销之路。
2020年6月22日，青岛食品向证监会递交首次公开发行股票招股说明书。同年6月29日，青岛食品在新三板停牌。2021年8月18日晚间发布公告显示，根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意公司股票自8月20日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。
招股书显示，青岛食品本次募集资金将投向智能化工厂改扩建、研发中心建设以及营销网络及信息化建设三大项目，主要用于引入新的智能化饼干生产线，及自动化、智能化程度更高的机器设备，以扩充产能、提高生产效率，提升整体市场占有率。目前，青岛食品共建有4条钙奶饼干生产线，4条休闲饼干生产线，2条花生酱生产线，钙奶饼干产能利用率达到97.93％，产销率突破101.49％。
亟须解决食安问题
对于青岛食品来讲，上市能够为其带来充足的发展资金，并辅助其进行全国市场的扩张，对未来发展有相当大的益处。但在此之前，青岛食品还需要解决食品安全与产能消化问题。
2020年下半年，正处于IPO排队期的青岛食品多次被查出产品不合格。2020年9月29日，河南省市场监督管理局发布食品安全抽检公告显示，1批次标称青岛青食有限公司委托青岛食品股份有限公司生产的“青食”铁锌钙奶饼干（225g/袋，2020/04/03），过氧化值(以脂肪计)检出值为0.65g/100g，超出标准规定的≤0.25g/100g。
2020年11月，北京市市场监管局发布公告称，1批次标称青岛食品股份有限公司生产的“青食”铁锌动物饼干（300g/袋，2020/03/04）过氧化值超标。经国家副食品质量监督检验中心检验发现，该批次产品过氧化值（以脂肪计）检出值为0.4g/100g，不符合食品安全国家标准。
2021年初，因上述食品安全问题，青岛市市场监督管理局对青岛食品作出罚款120万元的行政处罚。在过会时，发审委会议也要求青岛食品说明报告期公司产品的抽检情况，如有超标等情况的后续处理情况，是否存在因产品质量问题引发的纠纷或诉讼。
在产能方面，根据招股书，青岛食品计划募资扩产，新增钙奶饼干产能21840吨/年，新增休闲饼干产能6240吨/年。而2020年度，青岛食品公司主要产品钙奶饼干的产能为31980吨，休闲饼干的产能为1560吨。新增产能较大，业内对青岛食品能否消化这些产能提出了疑问。
作为山东本地企业，青岛食品存在过度依赖本地市场的问题。2017年-2019年，其在山东省内的销售收入占主营业务收入的比例分别为80.02%、82.06%、82.29%。青岛食品坦承，自身经营业绩很大程度上取决于饼干产品的销售情况，如果未来该领域竞争加剧，或该行业市场环境发生系统性不利变化，或消费者认可度或口味发生重大改变，均将对生产经营和业绩带来不利影响。
青岛食品董事长、总经理仲明在路演时对投资者表示，未来三年，公司将新增4条智能化饼干生产线，其中3条为钙奶饼干生产线，合计新增饼干产品产能28080吨/年。在绝对产能数据提升的同时，将优化公司产品结构，满足省内、省外市场对不同口味、不同形式的饼干消费需求。
创新需提上日程
就饼干生产企业而言，根据中国焙烤食品糖制品工业协会数据，2019年，我国主营业务收入超过2000万元的规模以上饼干生产企业数量达到656家，主营业务收入累计达到1317.33亿元，行业市场空间广阔。尽管规模以上企业数量不算太多，但青岛食品也在路演时表示，饼干所在的休闲食品市场竞争激烈。
事实上，面对中国休闲食品巨大的市场需求以及增长潜力，众多厂商加速对休闲食品的行业布局。数据显示，2005年以来饼干及其他焙烤食品制造企业固定资产投资完成额由46.62亿元上升至452.95亿元，年复合增长率20.86%。我国饼干行业经营主体数量众多，行业集中度较低，市场竞争较为充分。
根据青岛食品披露的信息，2020年其主营业务收入47690.95万元，其中钙奶饼干、花生酱、休闲饼干及其他产品的销售金额分别为39216.79万元、4771.20万元、1380.47万元、2322.49万元，占比分别为82.23%、10.00%、2.89%和4.87%。钙奶饼干依然是最大的收入来源，这也反映出青岛食品创新能力的不足。相较于各大休闲食品企业，青岛食品的研发费用也并不高。2018年-2020年其研发费用分别为207.29万元、218.30万元、186.35万元。
在市场扩张方面，仲明表示，对于潜力巨大的省外市场，未来三年公司将积极建设多个营销网点，配套完备的物流、仓储系统，派驻更多经验丰富的销售人员，加大市场宣传力度，逐步完成省外市场的进一步开拓与发展。
资深消费品行业投资人吴晓鹏认为，全国各地口味差异较大，饼干细分行业快速做大难度不小。行业竞争十分激烈，经销渠道和直营渠道同步做优、产品持续创新并能够引领市场，才是企业做强的主要因素。
新京报记者 王子扬
编辑 祝凤岚 校对 危卓
