日前，洋河股份发布业绩报告称，今年前三季度洋河股份实现营业收入219.42亿元，同比提升16.01%；归属于上市公司股东的净利润为72.13亿元，同比提升0.37%；扣非后，归属上市公司股东净利润68.5亿元，同比增长21.57%。
值得注意的是，洋河股份经营活动产生的现金流量净额为54.74亿元，同比提升1332.75%。洋河股份的三季报发布以后，多家券商在研报中给予“买入”或“增持”评级。信达证券认为，股权激励下，洋河股份2021年营收增长目标为15%，前三季度已顺利达成目标增速，且超过去年全年收入，锚定全年目标。前三季度公司扣非净利润已超过去年全年，且增长稳定。
中信建投在日前发布的研报中表示，2020年是洋河调整之年，公司通过产品结构、渠道结构、经销商团队等多方位的调整，解决洋河存在的市场问题，提升动能，推动企业回归健康可持续发展的轨道。从2020下半年以来的业绩增长表现看，目前洋河调整到位，业绩增长开启新纪元。管理层面，公司员工持股计划顺利落地，股权激励解锁条件超预期，新一轮激励有望进一步助力公司巩固改革成果，开启新一轮高质量成长。产品层面，M6+升级成功，水晶版M3逐渐成熟，天之蓝新版已经推出，海之蓝也将跟随推出，蓝色经典自上而下完成升级换代，同时名酒双沟也开始发力，未来洋河、双沟双名酒齐发力有望带领公司进入发展新周期。
深度推进“洋河+双沟”的双品牌战略
三季报发布前，10月11日，双沟发布通知：“经公司研究决定，即日起停止接受市场申报头排苏酒提货计划，暂停头排苏酒订单开票。”有分析表示，高端产品的畅销，所体现的正是双沟整体市场氛围的利好。数据显示，今年1-8月，双沟品牌实现同比增长46.2%。其中，头排苏酒同比增长达240.8%，而绿苏同比增长达95.3%。
记者注意到，这个成绩的取得，距离洋河作出战略重启双沟仅过去一年多。2020年初，洋河股份作出战略重启双沟的决策，同时多方发力——提品质、推新品、开峰会、成立销售公司、逐步推进全国化等，深度推进“洋河+双沟”的双品牌战略，实现多轮驱动。在业界看来，双沟酒业或将成为洋河第二增长极。
2021年7月19日下午，在“名酒双沟、百亿征程”——双沟品牌发展大会上，洋河股份总裁助理、双沟酒业销售公司总经理张学谦表示，2021年，是双沟全国化战略开启年，双沟将不断深化变革，推进全国化发展。张学谦表示，2021年，洋河股份（苏酒集团）全面确立了“双名酒、双品牌”发展战略，将双沟打造成苏酒集团的新增长点，并在战略层面全面确立了双沟“名酒化、高端化、全国化”的发展布局。
从外部观察看，双沟的品牌塑造在今年全面提速，在全国秋季糖酒会举办多场活动、在全国各地开展产品推广会，一系列活动提升双沟品牌势能。
今年秋糖会期间，有经销商表示，双沟在华东一带的市场基础比较坚实，现在又有苏酒集团的战略支撑，还有深厚的老名酒底蕴。
在张学谦看来，双沟的增长逻辑主要有三个层面，存量技术性增长、存量结构性增长以及增量创新性增长。经过一年的加速跑，前两者成效显著，并将继续有条理地向前推进，后者则存在着发展的最大空间与可能。
对此，张学谦提到了三个支撑点：第一，通路模式的延伸与上升；第二，组织的重塑与激活；第三，突破绩效考核方式，激发市场一线人员的热情与活力。
股权激励措施：利好长期经营态势
2021年7月15日晚间，洋河股份发布《江苏洋河酒厂股份有限公司第一期核心骨干持股计划（草案）》，拟推第一期核心骨干持股计划，金额10亿元，持股计划购买回购股份的价格为回购均价103.73元/股。第一期洋河股份拟回购总额10亿元进行股权激励，其中，公司整个高层占比仅8.28%，三大核心领导张联东、钟雨、刘化霜分别持有总授予量的1%，价值约1000万元。而剩余的9.19亿份覆盖其他核心骨干5085人，占总激励的91.72%，人均可获得激励近20万元。2020年洋河的年报披露，公司登记在册的员工人数15831人，这也意味着洋河激励比例达到了约32.2%。
有分析认为，洋河股份管理层人事调整基本到位，股权激励措施到位也增加了未来业绩增长确定性利好长期经营态势。
今年6月，洋河股份发起“百日攻坚”专项行动，开启“二次创业”。
“在这个关键节点上，洋河股份通过设定挑战性目标，赋予激励对象新的压力与动力，有助于提升公司竞争力，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，从而为股东创造更为持久、丰厚的回报。”洋河股份表示。
记者注意到，在洋河股份“十四五”发展战略中，“人才兴企”被纳入战略规划。此外，洋河股份还通过建立系统化的薪酬体系，包括员工工资的常态化调整机制、宽带薪酬体系、员工福利体系等，进一步激发员工干事的热情。这一系列的措施，也表明公司对人才的重视。而核心高管的充分激励，将有利于新任领导班子稳定军心的同时充分调动核心骨干积极性，并由内部向市场传导。
洋河股份上市以来首次的核心骨干持股计划，自公布起便受到业内广泛讨论。有观点认为，洋河股份本次持股计划不仅普惠性极强，更映射了洋河该持股计划后奋力奔向二次增长时代的雄心。
中泰证券在研报中指出，洋河股份在内在机制改善方面正发生很多积极变化，除本次持股计划落地外，公司今年还进行了多项激励优化，以增强自上而下内生动能释放。
“像爱护生命、爱护眼睛一样重视品质”
9月28日，洋河股份发布投资者关系活动记录表称，当前梦6+是公司重点投入的产品，今年以来实现了不错的增长，在梦之蓝系列中的占比也在提升。
除了战略产品梦6+，洋河方面还透露，公司进行了天之蓝升级迭代并于2021年7月份正式露面，渠道开始打款。梦之蓝M6+和梦之蓝水晶版升级后对产品容量、酒体和价格进行了调整。相较于老产品，梦之蓝M6+和梦之蓝水晶版的容量均提升50ml；梦之蓝M6+增加了更多的中段老酒，实现了储留香和窖留香，梦之蓝水晶版加入更多特色调味酒和老陈酒，酒体均有升级；价格方面，梦之蓝M6+定价拔高，梦之蓝水晶版定价基本保持一致。
从市场反馈数据来看，2021年10月，公司核心产品的批价稳定，利润率可观，梦之蓝M6+、梦之蓝水晶版、天之蓝、海之蓝的经销商利润率均位于6%左右，终端利润率均超过6.5%，与2019年9月份公司渠道调整时期的渠道利润水平有明显的提升。
在日前的媒体座谈会上，张联东首提“四个主义”——品质主义、长期主义、利他主义和价值主义，为洋河股份高质量发展锚定方向。“我们像爱护生命、爱护眼睛一样重视品质。”张联东强调，品质是洋河的生命线。据了解，到2023年，洋河股份的陶坛储酒规模将达到30万吨。此外，洋河的智慧酿造、智能酿造也处于行业领先地位。会上，张联东透露，具有行业革命性的4万吨智能制曲即将投产；张联东在近期召开的营销会上也对营销系统强调：不允许采用非常规手段完成营销指标，要谋求可持续增长、长久发展。
“四个至上”是张联东履新洋河后第一时间提出的经营理念，所谓“四个至上”即员工至上、品质至上，消费者至上，生态至上。在本次座谈会上，张联东又对“四个至上”进行了强调，并在此基础上提出了“利他主义”“价值主义”，张联东认为，洋河一定要创造价值，承担社会责任，融入国家发展战略，积极进行发展转型。
文/郑明珠 图片 企业供图
编辑 郑明珠 校对 卢茜
