近期,两家上市公司炒币、炒股命运迥异引发投资者感慨。


一家是在港股挂牌的美图公司,2021年美图公司以1亿美元购买加密货币,截至2021年12月31日,浮盈6240万美元,约合人民币3.97亿元,其在加密货币上的投资收益已远超公司经营净利润。而另一家是在A股上市的云南白药,2021年度因股票投资失误亏损近20亿元。


个人以为,炒股炒币炒期货都没有常胜将军,上市公司不应过多地关注投资副业,而应将主营业务置于首要位置。


综合来看,两家上市公司投资副业均各有特点。资料显示,美图公司去年3月份斥资2.6亿元人民币分别买入以太币与比特币等两种加密货币。加密货币特别是比特币的投资风险不言而喻,近两年来,频频出现暴涨暴跌与大起大落的走势。投资比特币虽然不乏一夜暴富者,但爆仓的投资者也比比皆是。美图公司投入巨资购买加密货币,目前总体上浮盈不少,但其购买比特币的公允价值截至2021年12月31日减少约人民币2850万元,这部分已确认为减值,不知道其在比特币上的亏损会否让其学会惊醒和“止盈”。


对于股市投资,云南白药可谓情有独钟。自2019年开始至2021年,云南白药连续投入巨资炒股。其中,2019年与2020年均出现盈利。但股市没有“常胜将军”,2021年因投资失误出现巨亏,直接导致其归母净利润同比下滑49.17%,市场对云南白药不务正业的质疑声亦不绝于耳。


在A股市场上,热衷于炒股或炒期货的上市公司不在少数。个中原因,一方面或在于这些上市公司拥有闲置资金,出于提高资金使用效率,提高资金回报率等方面的需求而开展理财活动。客观上,上市公司将闲置资金用于理财,也是被允许的,但个中显然也有“度”的问题。


另一方面或在于某些上市公司出于粉饰报表的目的,意图实现主业不够理财来凑。某些上市公司由于主营业务盈利能力不足,希望通过炒股、炒期货等理财活动,达到提高业绩,增厚每股收益的目的。但理想很丰满,现实往往很骨感,“偷鸡不成反蚀一把米”的案例不在少数。


众多上市公司热衷于炒股、炒期货,无形中反映出其投机取巧的一面。股市投资奉行“七亏两平一盈”的原则,投机意味着会付出代价,这在A股市场已经被反复证明。云南白药投资出现亏损,也再次对此作出了最好的诠释。


云南白药沉迷于股市,也凸显出其公司治理上的短板。即使该上市公司不差钱,但投入超百亿的资金炒股,个中的风险可想而知。


上市公司巨资炒股,既会影响其现金流,往往也会对主营业务形成拖累,这对那些资金并不宽裕的上市公司而言更是如此。企业开展经营活动,资金如同人体的血液,是不可或缺的。一旦因炒股等理财行为影响到资金流动,那么对主营业务的影响将不可避免。


而且,炒股亏损还会拖累上市公司的业绩,损害股东权益。像云南白药的案例就非常有说服力。因炒股亏损,云南白药2021年实现的净利润同比几近“腰斩”。而且,从今年的情形看,如果截至一季度末云南白药持股没有变化的话,其一季度业绩或再次承压。


除了影响到股东权益外,炒股亏损也对云南白药的股价产生了负面影响。因此,云南白药的不务正业,已导致多输。


事实上,上市公司要做大做优做强,做好主业才是关键。无论从国内还是从全球的视角看,那些成功的企业莫不如此。很难想象,有哪家上市公司能够通过炒股炒币炒期货等副业实现基业长青。


当然,上市公司在重视主营业务的同时,也需要提升公司治理水平,规范“三会”运作,完善内控机制,控制乱投资等短期行为,踏踏实实做好主业,才有可能进入伟大公司的行列。


作者:曹中铭 编辑 岳彩周 校对 赵琳