北京时间8月26日晚间，美联储主席鲍威尔就美国经济前景发表了演讲。鲍威尔在演讲中指出，在目前的情况下，通胀水平远高于2%，且就业市场极度紧俏，即使在到达对长期中性利率的预计水平后，依然还不是罢手或暂停的时候。

“我们必须坚持加息，直至大功告成。”鲍威尔表示，目前联邦公开市场委员会（FOMC）的首要目标是要让美国通胀率重新回到2%的目标水平，“物价稳定是美联储的责任，是经济的基石。”

在鲍威尔结束这场用时不到10分钟的演讲后，美股市场当即产生剧烈波动，盘中跌幅迅速扩大。美国三大股指亦在鲍威尔讲话后也迎来大幅跳水，截至美东时间8月26日收盘，道指下跌1008.38点，跌幅3.03%，收报32283.40点，本周累跌4.22%；标普500指数下跌141.46点，跌幅3.37%，收报4057.66点，本周累跌4.04%；纳指下跌497.56点，跌幅3.94%，收报12141.71点，本周累跌4.44%。

杰克逊霍尔年会是全球历史最悠久的央行会议之一，也被称为央行行长的“达沃斯论坛”。每年8~9月，来自世界各地的央行官员、诺贝尔奖获得者和顶级学者都将齐聚于怀俄明州杰克逊小镇，就全球经济与货币政策最为迫切的问题展开探讨，在杰克逊霍尔经济大会上发表主题演讲。

据悉，今年这场为期3天的年会主题为“重新评估经济和政策所受的制约”。作为2019年来首次线下举办的年度央行会议，全球金融市场对这场会议的关注达到了顶峰。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，透露货币政策的转向一直以来是央行行长们的悠久传统，尤其是历任的美联储主席，这也是杰克逊霍尔年会受到全世界投资者关注的一个重要因素。

鲍威尔指出，“恢复价格稳定需要一段时间，需要强力地运用央行的工具，让需求和供应达到更好的平衡点。”降低通胀可能需要经济保持一段持续低于趋势增长率的时期。此外，劳动力市场状况很可能也会有所走软。虽然利率上升、经济增长放缓和就业市场疲软会降低通胀，但也会给家庭和企业带来一些痛苦，这些都是降低通胀的不幸代价。然而，如果不能恢复价格稳定，那将意味着更大的痛苦。

“我们特意将政策立场调整到一个足以限制通胀的水平，以使其恢复到2%。”鲍威尔称，在7月份的最近一次会议上，FOMC将联邦基金利率的目标区间上调至2.25%- 2.5%，这是经济预测摘要（SEP）对联邦基金利率长期预期水平的估计区间。

“我们在9月会议上的决定将取决于所获得的全部新进数据和不断演变的前景。”鲍威尔透露，委员会成员对6月SEP的最新个人预测显示，到2023年底，联邦基金利率中值略低于4%。他指出，恢复物价稳定可能需要在一段时间内保持限制性的政策立场，历史对过早放松政策提出了强烈警告。

鲍威尔称，FOMC吸收了过去的三个重要教训：一、央行能够而且应当承担起实现低且稳定的通胀的责任；二、公众对通胀的预期应该被纳入利率决策考量；三、必须坚持加息，直至大功告成。

“这些经验教训在指导我们使用工具来降低通货膨胀。我们正在采取有力而迅速的措施来调节需求，使其更好地与供给保持一致，并稳定通胀预期。我们将继续努力，直到我们有信心完成这项工作。“鲍威尔总结。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉贝壳财经记者，美联储释放继续将控通胀作为货币政策重心的信号，考虑到目前通胀棘手，长痛不如短痛，继续激进加息、缩表，争取赶在就业衰退前，有效控制通胀。而美联储激进收紧政策也加剧市场对美国经济衰退前景担忧，导致金融资产普跌。

据彭博社数据统计，鲍威尔短短10分钟的讲话，令美国最富裕人群的财富被血洗超780亿美元(约合人民币5360亿元)。其中，马斯克的财富蒸发55亿美元，贝佐斯损失68亿美元，盖茨亏损22亿美元，巴菲特也损失27亿美元，谷歌Sergey Brin的财富跌至不足1000亿美元。

8月26日周五，沪深两市呈现出震荡的走势。上半年由于受到超预期因素的影响，我国经济增速出现了明显的下降，特别是二季度GDP仅实现0.4%的正增长。

杨德龙指出，当然我国央行面临的问题和美联储是不同的，美联储主要面临的是高通胀的问题，所以美联储果断地加息缩表。而我国央行面临的主要问题是稳增长，所以近期央行对一年期和五年期LPR果断进行了降息，来降低中长期贷款利率，从而推动经济复苏。

他表示，现在如何恢复投资者的信心、消费者的信心以及企业的信心可能是更为重要的，这也会使得信贷增长能够传导到消费终端和企业生产上，从而起到经济复苏的作用。如何打通贷款到企业或者消费者的“最后一公里”，可能是下一步宽信用的一个重要的方向。下半年在全球经济增速放缓的情况之下，能否实现强劲复苏，能不能完成重要会议的部署也是决定资本市场下半年表现的一个重要方面。

周茂华则告诉贝壳财经记者，美联储激进收紧政策引发海外市场波动对国内投资者情绪有一点扰动，但影响很有限，国内市场继续走出独立行情。中美经济与政策处于不同周期，国内经济稳步复苏，物价温和可控，纾困助企、稳增长政策持续发力，加之资产估值优势，为国内资本市场提供坚实支撑。强势美元会对人民币及非美货币构成一定扰动，但国内外汇市场日趋理性，不会改变人民币基本稳定格局。基于国内经济与市场趋势向好、国际收支基本平衡等因素，人民币汇率保持平稳仍有很强支撑。

周茂华指出，美元维持强势但也缺乏趋势大幅走高基础，主要是美国高通胀，供应链限制，美联储激进紧缩，美国经济趋势放缓，衰退风险在上升，同时，全球利率中枢抬升等限制美元大幅趋势走高。放眼全球，从确定性，市场流动性和估值优势看，人民币资产仍具有很强吸引力。

新京报贝壳财经记者 王雨晨 编辑 徐超 校对 卢茜