新京报快讯（记者 石茹）12月27日，今年最后一只民办教育股卓越教育集团(3978.HK)登陆港交所，成为港交所第一只纯正的K12教育股。今日开盘，卓越教育集团发行价为2.4港元，募集资金3.43亿港元，截至收盘，股价平开。

“被低估了。”谈及股价与市值，真格教育基金合伙人葛文伟向新京报记者分析。在葛文伟看来，卓越教育是一家典型的南方风格的教育培训机构，与北京、上海的培训机构不同，南方风格意味着发展稳健、扎实，不急于扩张。

卓越教育是华南地区老牌教育培训机构，由唐氏兄弟唐俊京、唐俊膺于1997年创办，在业内深耕长达21年。根据招股书，目前唐俊京持有26.21%股权，为最大股东，唐俊膺持有21.97%股权，为第二大股东。

知情人士透露，此前在2014年，2015年左右，卓越有美股上市机会，但创始人一直等待在A股上市机会，错失窗口期。

目前卓越教育是华南地区最大的K12课外教育服务机构，全国第五，前四位分别是新东方、好未来、学大教育和精锐教育。卓越教育市场份额约占全国市场份额的0.3%，公司的业务板块包括学科校外辅导、素质教育与全日制教育等。

根据招股书，2015年-2017年卓越教育营业收入分别为7.6亿元、9.0亿元、11.4亿元；净利润分别为6690万元、7328万元、9104万元。3年间，卓越教育的净利润率分别为 9.3%、6.5%、5.8%，毛利率保持稳定增长，增幅超40%。

卓越教育CEO唐俊京在接受外界采访时回应过毛利率的稳步增长问题，他认为主要得益于旗下产品价格的稳步提升、毛利较高的班辅业务比例持续上升、IT技术的应用提高运营效率，管理费率下降等因素。

卓越教育此次募资3.43亿港元，根据公开的募资计划，资金的50%将用作拓展业务网络;30%用作收购项目；20%用作提升教学质量。至于公司上市之后的规划，唐俊京表示，计划未来三年内开设150间新教育中心，首选华南地区，主要是广东、广西和海南。同时，公司将通过并购方式来进行全国化布局。有知情人士透露，卓越近年来已经有意识在布局素质教育。

值得注意的是，根据招股书，从2015年底到2017年底，卓越教育全职教师的人数分别为1734人、2148人和2719人。三年间，卓越教育大幅度招聘全职教师。此前有广州地区应届毕业生告诉新京报记者，卓越教育近期一直在招聘教师，从9月份至今不断有猎头给她打电话。

由于今年8月，国务院办公厅发文规范校外培训机构，文件中严格禁止中小学在校教师在课外辅导班兼职教课，业内人士透露，卓越教育的大规模招聘全职教师或与此有关。另一个可能的原因是，卓越在为其上市扩张而招兵买马。

新京报记者 石茹 编辑 方怡君 校对 李铭