随着本月内汇添富保鑫保本混合、建信安心保本混合相继发布转型公告，已运行16年的保本基金或于9月底正式退出历史舞台。

保本基金运行16年 

规模一度超3000亿元

回顾过去，我国第一只保本基金为“南方避险增值”，成立于2003年6月份。此前，保本基金因其低风险稳收益的特点，一度受投资者的欢迎，特别是在2015年之后，投资者风险偏好不断降低，保本基金也迎来了发展的黄金时期。华泰证券研报数据显示，截至2017年1月，市场中共有151只保本基金，管理资产净值超过3000亿元。

2017年1月，《关于避险策略基金的指导意见》出台，规定“保本基金”名称调整为“避险策略基金”，到期后应调整基金名称、转换保本保障方式，不符合要求的应转为其他类型基金或予以清算。到了2018年4月份，资管新规发布，在打破刚兑的要求之下，保本基金在到期后也开始逐步转型。

9月26日，建信安心保本基金发布公告称，该基金的保本周期为三年，第二个保本周期将于今年9月27日到期，鉴于本基金的第二个保本周期即将到期，因未能符合避险策略基金存续条件，经本基金管理人与托管人协商一致，根据本基金基金合同的约定将本基金转型为非避险策略基金，即建信灵活配置混合型证券投资基金。

此前的9月23日，汇添富保鑫保本混合基金也发布公告称，本基金第一个保本周期至今年9月30日止。公告显示，本基金将不能满足继续作为法律法规规定的避险策略型基金运作的条件，为此，本基金管理人经与基金托管人协商一致，根据《基金合同》有关规定，决定将本基金转型为非避险策略型的混合型基金。

至此，已在市场上运行近16年的保本基金将正式谢幕。

85%保本基金转型为混合型基金 

调仓灵活优势显著

从产品端来看，值得关注的是，上述两只保本基金转型为混合型基金并非个例。Wind数据显示，148只转型的保本型基金中，就有126只转型为混合型基金，同时，还有18只转型为债券型基金，此外，仅有4只转型为股票型基金。也就是说，有85%的保本基金在转型时，选择了转型为混合型基金。

原因是什么？莫尼塔研究宏观分析师姚世泽对新京报记者解释称，若转型成股票型基金，调仓就没那么灵活，因为股票型基金在合同中会有仓位的要求，即便市场下跌，也必须要保持较高的股票仓位；而若转型成债券型基金，那么其在收益率方面优势就不明显。“而转型成混合型基金，其股票和债券的调仓空间就更大，更灵活，也更便于抓住市场上的配置机会，所以现在很多新发基金都混合型的。”姚世泽表示。

当然，保本基金在转型之后，几乎可以称为一只新的基金了，因此，原来持有保本基金的“基民”在转型后是否还将继续持有该只基金，或许需要重新审慎考虑。

新京报记者 潘亦纯 陈鹏

编辑 王宇 校对 李项玲