新京报讯（记者 顾志娟）美国东部时间2月26日-27日，美联储主席鲍威尔在美国参众两院出席听证会，提交了半年度货币政策报告，并对货币政策和经济形势做证词陈述。根据鲍威尔的表述，美联储正准备评估结束缩表的适当时机和方式，这与美联储1月底议息会议透露的信号一致，外界预计，美联储将于今年宣布结束缩表计划。

美联储将评估结束缩表的适当时机

美联储于2017年10月开始启动渐进式缩表，通过减少持有的国债和代理证券，持续缩小资产负债表的规模。自去年年中以来，美联储的总资产减少了约3100亿美元，目前接近4.0万亿美元，相对于2014年的峰值水平，储备余额减少了约1.2万亿美元，下降超过40％。

鲍威尔指出，鉴于美联储在减少储备方面取得了实质性进展，委员会在1月份的会议上决定继续以目前的运作程序执行政策，即继续使用管理费率来控制政策利率，并提供充足的储备。联邦公开市场委员会现在可以评估结束缩表的适当时机和方法。

鲍威尔还强调，美联储已经做好准备，将根据经济和金融发展情况，调整任何细节来完成资产负债表的正常化。从长期来看，美联储资产负债表的规模将取决于对美联储负债的需求，如货币和银行准备金。

在2月21日美联储公布的1月份议息会议纪要中，已经透露出结束缩表的信号。联邦公开市场委员会（FOMC）委员对于2019年结束缩表意见高度统一，会议纪要显示，几乎所有参会者都认为，在今年不久之后（before too long）宣布停止缩表是可取的（desirable）。

在加息方面，鲍威尔重申了“保持耐心”的态度。2018年美联储共加息四次，每次加息25个基点，最终将联邦基金利率的目标范围提高到2.25%-2.5%之间。在2019年1月份的议息会议上，美联储决定不加息，将联邦基金利率目标范围维持在2.25%-2.5%之间。

鲍威尔指出，在12月份的会议上，美联储强调，任何进一步加息的幅度和时间都取决于经济数据和不断变化的前景。美联储将密切关注全球经济和金融发展情况，并评估其对前景的影响。1月份，由于通胀压力减弱，联邦公开市场委员会确定，这些发展的累积效应以及政府政策的持续不确定性要求采取耐心的方式来应对未来的政策变化。

美国经济增速放缓 风险主要来自国外

在美国经济形势方面，鲍威尔指出，根据现有数据估计，继2017年增长2.5％之后，2018年美国国内生产总值（GDP）增幅略低于3％。去年的增长主要得益于消费支出的强劲增长和商业投资的增长。另外就业和工资的增长、家庭和企业的乐观以及财政政策措施支持了增长。鲍威尔还提及了美国政府关门事件的影响，他认为虽然部分政府关闭给政府工作人员和其他许多人带来了巨大的困难，但预计对经济的负面影响将相当温和，并将在未来几个月内大幅放松。

在就业方面，美国就业市场依然强劲。2018年每月平均就业人数增加22.3万人，今年1月份就业人数增加30.4万人，1月失业率为4％，从历史数据来看这是非常低的水平，显示就业机会仍然充裕。

在通胀方面，受近期能源价格下跌的影响，美国整体消费物价通胀率在12月份估计为1.7％，不包括食品和能源价格的核心PCE通胀率估计为1.9％。

在1月份的会议上，美联储委员普遍预计经济活动将以稳健的速度扩张，虽然比2018年有所放缓，但就业市场将保持强势。最近能源价格的下跌可能会使整体通胀率进一步低于FOMC的2％长期目标，但除了这些短暂影响外，FOMC预计通胀仍将接近2％。

鲍威尔同时提出了潜在的风险，称“近几个月看到了一些横流（crosscurrent）和相互矛盾的信号”。这些因素包括，美国金融市场在去年年底前波动性加大，而且财务状况现在对经济增长的支持程度低于去年早些时候。一些主要的外国经济体增长放缓，特别是中国和欧洲；另外包括英国退欧和正在进行的贸易谈判，也在提升不确定性。

新京报记者 顾志娟 编辑 刘晓阳 校对 李立军