■ 观察家

　日前，胡锦涛总书记在宁夏考察工作时指出，中央将把深入实施西部大开发战略作为具有全局意义的重大方针，以更有效的举措深入推进，为中国发展开拓新的广阔空间，并把西部大开发作为“十二五”重大任务（据央视报道）。

　在这些年西部大开发的过程中，西部地区已经建立了基础的融资体系，从国家层面的政策性贷款到地方政府的各类投入，使得大规模基础设施建设获得了较好的融资保障。但是西部的中小企业却一直面临融资难的困境。不仅体现为商业银行贷款和国家开发性政策贷款很难与中小企业对接，直接融资渠道发展缓慢，贷款缺乏担保品，而且金融机构的种类和数量都偏少。

　以陕西为例，陕西金融部门对中小企业的贷款总额只占银行贷款总额度的10％-20％，这与中小企业贡献陕西经济的GDP比重相差较大。虽然西部地区的中小企业大多是劳动密集型企业，但在一些大城市，比如西安、兰州、成都等，由于科研力量的集中，一批技术密集型企业正在兴起。这类企业对于资金的需要缺口很大，尤其是启动资金。因此，目前在西部地区实现产业结构升级的过程中，诸多中小企业都面临着融资难的困境。

　在目前我国中小企业融资普遍较难的大环境下，引导西部中小企业融资的关键在于培育地方金融机构主体，同时解决中小企业贷款担保难的问题。而在这个过程中，一方面需要引入大量的政策性资金，另一方面提高政策性资金的利用效率并提供退路。

　在西部的中小企业中，有大量资源密集型的企业，因此可以成立产业投资基金。根据国家对西部大开发的战略规划，产业投资基金的重点应集中在地区资源优势和产业特色的中小企业上。比如能源及化学工业，这样可以利用西部地区资源优势，调整优化能源和化工结构，提高优势资源加工增值比重。

　同时矿产开采及加工业也需要产业投资基金的扶持，从建设开采加工基地到培育以资源开发加工为主的矿业经济区，都需要大量的资金进行先期的固定资产投入。对于产业投资基金来说，自身庞大的资金规模可以满足这些企业的需要，而且这些资源型企业通常风险较小，收益相对稳定而且可观，符合产业基金的投资风格。

　更重要的是，产业投资基金在提供资金支持的同时能够为企业提供增值服务，优化公司治理结构，对于西部多数中小企业来说，无疑为一举多得。而且产业投资基金的优点同时具备政策性资金导向的作用和市场热点捕捉的功能，也为其他投资机构提供了风向标。

　西部中小企业融资难的另一个重要原因是，企业规模通常较小，在商业银行贷款中缺乏担保。而由于当地企业总量和企业规模普遍落后，使得担保资源变得非常可贵，在一定程度上推高了当地中小企业的融资成本。

　因此建立风险担保基金和再担保基金显得必要。鉴于西部整体的金融实力，早期引入政策性资金成立风险担保基金是最可行的方式。根据我国对担保行业的规定，担保企业对外提供担保金额总和不能超过自身净资产的10倍。从试点地区的情况看，担保比例一般在5倍左右，这充分发挥了金融杠杆的作用，同时也将风险控制在合理的范围内。

　□罗潇（北京 金融分析师）