2019年房企的年报披露已经接近尾声，新京报记者选取50家上市房企进行财务指标的考量，以期能够通过数据对比反映出企业的负债情况。在衡量企业负债的指标之一资产负债率方面，新京报记者统计发现，50家房企中，过半数房企资产负债率超过80%，其中，融创中国、碧桂园、万科、恒大等部分龙头房企的资产负债率较高，值得关注。

建业地产资产负债率排名第一

在资产负债率的排行榜中，建业地产的资产负债率攀高，截至2019年末，资产负债率达到91.25%，成为50家房企中资产负债率最高的。

2019年，建业地产的销售额首次突破千亿元，销售额同比大增近四成，但是，伴随着规模的快速扩张，高负债成为建业地产不得不面临的问题。财报数据显示，建业地产总负债同比增加43.3%至1313.65亿元；资产负债率91.25%，较2018年上升约1个百分点；总借贷金额314.9亿，较2018年上升58.6%；净借贷比率64.2%，同比上升9.2个百分点。

虽然资产负债率攀升，但是，建业地产在短期内的风险可控。截至2019年末，手中包括受限资金的现金及现金等价物总值约307.85亿元，尚能覆盖其一年内到期债务248.32亿元。

正是基于发展出现的高负债等问题，建业地产董事局主席胡葆森决定“缓一缓”，其提出，在未来2-3年，要降低负债率，提高盈利能力，提高自己的成本控制能力。

“碧万恒”资产负债率超80%红线

2019年，龙头房企的负债规模呈现持续增长态势。从负债总额看，截至2019年末，中国恒大、碧桂园、万科总负债规模均超过万亿元，分别约为1.85万亿元、1.69万亿元、1.46万亿元；资产负债率分别高达83.75%、88.54%、84.36%。

万科负债总额14593.5亿元，同比增长12.87%。其中，有息负债合计 2578.5亿元，占总资产比例为14.9%。有息负债以中长期负债为主，一年以上有息负债1639.7亿元，占比为63.6%。

由于地产企业预售特性，销售期房时收到的房款在交付后方可确认收入，交付之前是以“预收账款”形式计入资产负债表的负债上，也叫合同负债。2019年万科的负债中合同负债6244亿元，占总负债的42%。2019年万科资产负债率84.36%，但其净负债率33.87%，行业整体平均水平高于40%，但相比2018年度的30.89%有所提升。

恒大在2019年的净负债率约为159.3%，同比增加7.4个百分点。恒大也将降负债列为2020年的重要任务，其对外公布称“计划每年减少1500亿元（有息负债），今年力争减少2000亿元，2022年实现公司总负债规模降到4000亿元以下，负债率降到同行业中低下的水平，实现健康增长”。

销售规模排名位列第四名的融创中国依然面临着高负债的问题。截至2019年12月31日，融创中国负债总额8465.54亿元，资产负债率为88.12%，位列资产负债率排行榜第六位；净负债率为176.4％，资产负债率和净负债率在龙头房企中均处于较高水平。同时，融创中国的短期偿债压力也在增加。截至2019年末，其一年内到期借贷为1357亿元，公司现金为779亿元，现金覆盖短期债务的倍数为0.57，短期偿债压力较大。

在今年的业绩会上，融创也继续把降负债列为重要方向，其称“负债率长期持续地下降，未来2-3年，负债率往下走的方向不会改变。”

建发、福晟等房企净负债率高企

由于资产负债率单向指标并无法反映房企负债的全貌，在衡量负债水平时，往往同时引入净负债率作为参考。新京报记者通过对比发现，2019年，富力地产、建发国际、福晟国际等房企的净负债率处于高位。

富力地产近年来的净负债率持续攀升。截至2019年末，富力地产的净负债率增长至198.88%，已经逼近200%。不仅如此，自2016年至2018年，富力地产的净负债率分别为160%、170%和184%，远超行业平均水平。

而在2019年拿地颇多的建发国际，净负债率也处在174%的高位。根据财报数据，2019年，建发国际的负债总额959.79亿元，同比增长83.97%，一年内到期的有息负债为87.33亿元，同比增长了37%，其资产负债率上升至83.03%。

被世茂集团整体收购的福晟国际，2019年的多项财务数据恶化。截至2019年末，福晟国际银行结余及现金约8.79亿元，同比减少31.84%，带息债务却从上年81.19亿元增至97.21亿元，同比增长19.73%。福晟国际一年内到期的借款30.49亿元，占借款总额比重从上年的12.53%上升至31.37%。现金短债比仅0.29，偿债压力较大。截至2019年末，福晟国际净负债率约122.6%，同比降低42.2个百分点，但净负债率仍高企。

新京报记者 徐倩 制图 李禾炜

编辑 武新 校对 李项玲