中信证券指出，近期利率中枢在较低的绝对水平以较快的速度抬升，持有的静态票面较低，资本利得进一步降低收益，基础资产为固收的理财、基金、信托等收益不佳。另一方面，此消彼长，股市赚钱效应逐步从核心资产向更大范围扩散，在理财产品净值化之后，理财在居民眼中的刚兑性进一步降低，股强债弱的局面促使投资者有动机降低固收类投资的配置需求，预计流出的资金将以权益类理财、基金或个人投资股市的形式流入权益市场。总体估算Q3月均由固收类基金和理财流入的规模约为950-1050亿元，市场热度允许的前提下，未来12个月，预计居民存款搬家的天花板在3500-6500亿/月，但是节奏和实际流入将取决于同期的市场行情。