11月23日，上证指数时隔三个月重新突破3400点。截至收盘，上证指数涨逾1%，收报3414.49点；深证成指涨0.74%报13955.28点；创业板指涨0.72%报2686.36点。

板块方面，资源股全面爆发，汽车、酒类、券商股涨势良好，科技股普遍低迷。

顺周期板块爆发，煤炭、有色领涨，茅台盘中突破1800元

11月23日（周一），A股三大指集体高开，上证指数重回3400点，为9月3日以来首次。

从板块来看，顺周期相关板块领涨，煤炭、有色金属、化工等行业涨幅明显。wind煤炭开采指数、煤炭指数均收涨超5%，其中西山煤电、兖州煤业、郑州煤电、大同煤业涨停。工业金属指数涨超4%，其中明泰铝业、中金岭南均涨超8%。石油化工指数涨3.98%，东华能源涨停。

方正证券研报指出，顺周期板块的爆发主要受两方面原因共同催化。一是新冠疫苗持续取得重大进展，对全球经济复苏起到强心剂的作用。二是大宗商品价格持续上涨，尤其是国际定价的商品如铜、原油，上周五伦铜大涨超2%，接近2018年高点位置，布油11月以来上涨近19%，接近年内高点，大宗商品价格对强周期板块如有色构成直接映射。

天风证券研报指出，A股市场过去二十个交易日整体风格显著偏向于顺周期板块，其中有色、家电、汽车、钢铁、石化五个行业指数的涨幅均超过10%。

除此之外，大盘风向标贵州茅台今日盘中股价突破1800元，最终报1790.21元/股，收涨4.08%，总市值2.25万亿元，获主力净流入15.4亿元。贵州茅台的上涨引发酒类股及食品饮料板块的上涨。Wind酒类指数收涨2.48%，金种子酒、会稽山、伊利液、老白干酒、金凤酒业涨停。申万食品饮料指数涨1.51%。

资金方面，北向资金全天实际净买入100.51亿元，其中沪股通净买入66.82亿元。

周末金融委重磅发声严厉处罚逃废债，债市反弹

近期债市动荡引发市场关注，周末，国务院金融委召开会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。周一，债券市场出现明显反弹行情。

据Wind数据，中证转债指数收盘涨0.80%，成交金额310.48亿元。逾六成转债上涨，“N贝斯转”涨40%，顺昌转债涨逾13%，伊力转债和雅化转债涨超8%，鹏辉转债和赣锋转债涨近8%；万里转债领跌近7%，中环转债、清水转债和“歌尔转2”跌超4%。

多只信用债反弹明显。例如，冀中能源存续债“16冀中01”大涨27.38%，“16冀中02”涨24.57%，“17冀中01”涨近30%。此前冀中能源相关部分债券下探超30%。另外，清华控股存续债“17清控01”收盘涨近50%，“16清控02”收涨逾8%，盘中一度涨逾41%，两只债券在盘中先后触发了临停。

国债期货全线明显收涨，10年期主力合约涨0.28%，5年期主力合约涨0.22%，2年期主力合约涨0.07%。

周一的债市行情变化体现了监管及时发声对于稳定市场信心的作用。有机构人士表示，此次金融委重磅发声，展现了高层对于打击债市违法违规行为、保护投资者合法权益、维护债市稳定运行的高度重视，对于稳定市场主体信心将起到更为积极、有效的作用。短期内市场恐慌情绪将得到缓释，并逐步回归理性。

A股明年如何走？最后一个多月还有哪些机会？

此轮顺周期行情能延续多久？东北证券研报表示，此轮周期单季盈利增速在2020年一季度触底，考虑到经济修复节奏和基数效应，2021年一季度周期行业的单季盈利增速可能触顶。参考上轮周期指数的阶段性高点在2016年11月底出现，预计此轮顺周期行情最多持续到明年春节前后，同时此轮周期行业的超额收益可能较上轮更为有限。

2020年仅剩一个多月， 2021年A股将会如何走？多家机构指出，2021年随着中国和全球经济的复苏，A股仍将迎来积极走势。

兴业证券研报指出，2021年作为“十四五”开局之年和A股“三十而立”后的第一年，无论在制度环境、投资者结构、还是上市公司质量上都呈现出一片新气象，2021年市场整体将波动向上。全球经济基本面从疫情中恢复向上，流动性预期变化是引导行情的主要矛盾。

在行业配置方面，兴业证券建议沿着景气复苏布局三条主线。一是从疫情中恢复的服务业，包括航空、影视、餐饮旅游、金融、医疗服务等。二是构建双循环体系+国内经济率先复苏下的制造业，包括高端制造链条、优势出口链条、工业金属等。另外，科技成长是长期主线，短期关注业绩持续释放的消费电子、5G应用、军工等，中长期关注“十四五”推动下“卡脖子”环节的国产替代，如半导体链条、新材料等。

华泰证券研报提出，2021年A股仍在“牛背”上。从基本面来看，2021年，疫后压制需求进一步释放、疫前库存周期底部的接续回升、各国财政刺激进一步落地、贸易环境转暖。2021年流动性内收敛、外填充，A股估值压力不大。

对于2021年资产配置，华泰证券提出的投资主线为“全球再通胀和制造业投资周期回升”，关注海外定价权较高、与制造业投资相关性最高的工业金属、小金属；同时关注中下游设备零部件的“制造新生”，机械、电新、汽车等行业顺疫情、顺经济、顺政策、顺技术，重点寻找符合工业自动化、绿色化、互联化方向的隐形冠军；另外关注计算机，企业增加资本开支的两大方向为自动化和数字化。

在今年最后一个多月里还有哪些投资机会？浙商证券研报指出，复盘A股可以发现，在收益率较好的年份，如2013年、2014年、2015年和2019年等，临近年底时机构往往有保收益诉求。当1-10月累计收益率较高时，则11月和12月的结构轮动上会体现出一定的“反转效应”。今年年初以来A股收益率较高，结构上消费和设备制造等涨幅居前，而11月以来，1-10月下跌的交通运输、资源能源则显著跑赢其他板块，因此今年年底也体现出一定反转效应，但这一因素影响有限。看好跨年行情，当前处在蓄势期，以1-2个季度的时间维度而言，国内经济稳步修复，货币政策正常化，更应聚焦优质资产，权衡景气估值比，整体而言，大科技和低估值占优。

新京报贝壳财经记者 顾志娟 编辑 赵泽 校对 柳宝庆