昨日,哔哩哔哩发布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。2020财年哔哩哔哩(下称:B站)总营收120亿元(人民币,下同),同比增长77%,其中第四季度营收同比增长91%,至38.4亿元。但其亏损仍在继续,B站全年2020年经调整净亏损为26亿元,相比去年的11亿元增长136%,四季度经调整净亏损6.8亿元,相比去年同期的3.4亿元增长100%。


运营数据方面,第四季度B站月均活跃用户同比增长55%,达2.02亿;其中移动端月均活跃用户同比增长61%,达1.87亿。本季度B站月均付费用户达到1790万,同比高速增长103%。付费率从去年同期的6.8%,攀升至本季度的8.9%。


在财报结束后的分析师电话会议上,B站董事长兼CEO陈睿称,其在2019年定立目标,在2021年让B站的平均月活达到2.2亿,目前来看应该可以完成。因此,陈睿将目标更新为到2023年,实现B站平均月活4个亿。


受到上述消息及B站广告商业化效率提升等影响,当天B站股价盘前即涨超10%,随后以140.69美元每股美国存托凭证的价格跳空高开,盘中一度到达147.71美元每股美国存托凭证,随后回调至每股美国存托凭证131.84美元,相比前一交易日上涨3.70%。资本热捧背后,B站也面临增收不增利,用户量急速扩大导致的原有社区氛围被冲淡等问题。


游戏收入占比下降


手机游戏、增值服务(包含直播)、广告、电子商务和其他是B站的四个主营业务,具体到四季度,上述四个业务在营收中的占比分别为29.4%、32.4%、18.8%和19.3%。


具体而言,去年四季度B站手机游戏收入为11.30亿元,较2019年同期增长30%;增值服务(包括直播和VAS)收入为12.43亿元,较2019年同期增长118%;广告收入为7.22亿元,较2019年同期增长149%;电子商务及其他业务的收入为7.41亿元,较2019年同期增长168%。


游戏收入的增长,主要受到《命运-冠位指定》(Fate/Grand Order)《公主连结Re:Dive》《碧蓝航线》等游戏表现的带动。此外,B站已逐渐成为游戏分发的重要渠道,比如在2020年获得成功的游戏《原神》,B站是其在国内安卓渠道的主要联运合作伙伴。


此前,B站一度被看作是一家“披着视频网站外衣”的游戏公司,游戏收入甚至曾经在B站的总营收中占比高达80%以上,并且比较依赖几款固定的游戏,已经上线多年的《命运-冠位指定》仍在为B站贡献收入。但随着直播和广告业务收入的增长,B站的各项业务营收占比更加均衡,游戏收入在营收中的占比持续下降。但也有二级市场分析师提示,由于B站较强的二次元属性,并非所有游戏都适合在B站进行发行。


直播增收不增利


去年四季度B站增值服务(包括直播和VAS)收入为12.43亿元,较2019年同期增长118%,这主要是由于公司加大了货币化力度,包括推出高级会员计划,直播服务和其他增值服务等。


有直播行业人士对贝壳财经记者表示,B站的直播业务营收很高,但利润却不高,这主要是因为给了MCN或者公会较高的分成导致的,比如在活动期间其分成甚至高达七八成甚至更高,而通常直播平台给MCN或者公会的分成为五成,这样的操作虽然可以快速做大市场占有率和营收,但也稀释了利润。


此前贝壳财经曾独家报道,B站2020年重点押注直播业务,计划投资18亿元,其中包括以8亿元价格拍得英雄联盟(LOL)全球总决赛(S赛)中国地区三年独家直播版权,但在随后的直播过程中,B站也对其他平台进行了分播。这类巨额的电竞赛事版权投资,无疑也对B站的直播收入形成了稀释。


这一点在B站的财报中也可以窥见一斑。其四季度收入成本为28.96亿元,同比上涨80%,其中上升较高的项目是内容共享成本,约为12.09亿元,同比上涨80%。


广告业务连续多季度加速增长


作为一个最初以二次元为核心调性的社区,B站也面临从小圈层向大众的过渡。


2012年10月1日,B站开放注册,试图从二次元圈层向更广泛的人群拓展,但其采用了“考试”的方式来“过滤”掉与社区调性不太一致的用户。2013年5月开始,B站用户要发弹幕或评论,首先要经过100道题考试,成为正式会员。到2020年四季度,有超过一亿用户通过100道社区考试答题成为正式会员,同比增长51%。


从2019年末的首届“最美的夜”新年晚会,到品牌宣传片《后浪》三部曲,再到推出全新品牌主张“你感兴趣的视频都在B站”,这一系列策略帮助B站实现持续“破圈”,而B站“破圈”也让越来越多的品牌广告主意识到其用户价值。四季度,游戏、食品饮料、电商、护肤美妆和3C产品为前五大广告主行业。


这也为B站带来了不菲的广告收入,去年四季度广告收入为7.22亿元,较2019年同期增长149%。B站广告业务也迎来了连续七个季度的同比加速增长。


但“破圈”也为B站带来了较高的运营成本。去年四季度B站总运营支出为18.48亿元,较2019年同期增长126%。其中,销售和营销费用为10.21亿元,同比增长147%,增加的主要原因是与B站应用程序和品牌相关的渠道和营销费用增加,以及公司手机游戏的促销费用以及销售和营销人员人数的增加;去年四季度的管理费用为3.43亿元,同比增长115%;研发费用为4.84亿元,同比增长97%。


在B站的内容呈现多元化的同时,社区运营和治理问题也开始出现。2月上旬,B站因播出《无职转生》被一些激进的UP主(B站创作者)和网友指责存在侮辱女性的倾向,苏菲、UKISS等多个品牌称将停止与B站的拜年合作或所有合作,相关话题登上热搜。


相关事件发酵后,B站发布《关于展开春节网络环境专项整治行动的公告》(下称:《公告》),疑似对《无职转生》相关事件的回应。B站在《公告》中称,“我们不希望看到大家陷入无休止的愤怒情绪和争吵中。我们会努力。”公告还称,B站将响应国家网信办的统一部署,展开为期一个月的2021春节网络环境专项整治行动。行动期间,将持续提高打击能力,针对内容问题进行坚决治理。对问题严重、影响恶劣的账号和内容,将依据《网络信息内容生态治理规定》及相关法律法规从严从重处置,并阶段性公示。


新京报贝壳财经记者 白金蕾 编辑 李薇佳 校对 李世辉