7月16日，全国碳排放权交易市场正式上线交易，开启了绿色经济和绿色金融的新起点，但以碳交易市场为基础的绿色金融和绿色经济体系建设还有很长的路要走。
如何发挥金融力量，助力“碳达峰、碳中和”目标的实现？通过金融影响企业，将双碳目标具象化，并建立与碳相关的定价机制是核心问题。作为建设现代化经济体系的重要力量，证券行业在绿色证券发行方面取得了积极成效，目前助力碳中和、碳达峰目标实现的行动已全面铺开，正积极推动、完善绿色金融发展。
中证协绿金委主任委员、天风证券总裁王琳晶指出，天风证券多年以来始终高度关注绿色金融，并进行了大量业务投入。双碳目标愿景提出后，对经济社会提出了系统性变革要求，绿色金融也得到前所未有的重视，天风对绿色金融的坚守等来了巨大的发展机遇。
在具体举措上，今年3月，天风证券率先向证券期货业发出了“促进碳达峰 碳中和行动倡议书”，并制定发布了公司自身包含十方面任务的“碳达峰 碳中和”行动方案。
“我们按照行动方案的要求，已经开展了具体落实工作。”他指出。
行业率先将绿金纳入战略规划
2016年天风证券已将绿色金融作为公司核心战略，王琳晶说：“证券公司作为金融机构体系的重要组成部分，要利用多层次的资本市场，引导社会资源流向，从绿色投资、绿色融资两个方向来推动绿色经济的发展。”
据悉，天风是首家设立绿色金融一级业务部门的证券公司，团队成员具有丰富的债券、基金及环保等相关领域从业经验，业务范畴覆盖绿色债券、绿色产业基金、绿色PPP、清洁能源投融资和绿色资产证券化领域。2016年9月与中央财经大学共同设立了绿色金融国际研究院，旨在打造“国内一流、世界领先、具有中国特色”的金融智库，通过体系健全、科学有效的产、学、研、用体系，指导绿色金融实践。先后参与举办“博鳌亚洲论坛绿色金融分论坛”“中国绿色金融与国际市场高层对话论坛”等重大活动，集聚产业界、学术界等各方人士和政策制定部门专家，共同研究商讨绿色金融发展模式，向全社会宣传绿色低碳发展理念，展现金融机构责任担当。
双轮推动双碳业务布局落地
在“双碳目标”下，证券公司纷纷积极践行绿色金融，助力碳达峰、碳中和目标。
基于前期良好的工作基础，今年3月，天风证券向全行业发出了“促进碳达峰 碳中和行动倡议书”，并率先制定发布了公司自身包含十方面任务的“碳达峰 碳中和”行动方案。“我们按照行动方案的要求，已经开展了具体落实工作。”王琳晶介绍说，“接下来我们将重点推进4项工作，包括加快ESG投资的落地，尽快把部门建立起来，形成ESG投资的标准并推行到公募基金、资产管理等条线；会同外部合作伙伴共同推动碳中和基金的设立，争取达到百亿级的基金规模，切实开展项目投资”，目前证券公司还不能直接参与交易，天风证券将通过为市场参与方提供供需资讯、促进减排技术的交易和应用、开展碳汇企业和排放企业的对接等方式进行破题；对于在电力行业等特定行业开展体系服务加强垂直服务能力，王琳晶说：“天风证券从资产并购重组、发行债券融资、存量资产证券化、新技术的导入等各方面进行项目服务，围绕行业上下游链条和环节大力提升服务深度和专业性，形成相应的行业品牌。”
此外，天风证券将继续发挥作为中国证券业协会绿色证券委员主任单位的作用，协助监管部门和行业协会尽快制定出台绿色证券业务的相关文件和业务指引，呼吁和推动行业同仁加大绿色证券业务投入。“重点在绿色债券认证、ESG投资标准、碳中和指数编制、绿色资产管理、证券公司参与CCER的业务路径等方面形成更具体的制度安排，为行业开展绿色证券业务提供良好的基础设施和外部监管支持。”
绿色金融事业部发挥平台支撑作用
天风证券绿色金融事业部过去主要是从事相关投行业务，经过几年发展，除继续开展相关投行业务外，还担负公司各条线绿色金融业务统筹协调的职能，对于这几年公司开展绿色债券发行发挥了重要的平台支撑作用，为统一推进碳达峰、碳中和行动方案的落地实施奠定基础。
天风证券依托绿色金融事业部，推进绿色金融发展，将绿色债券和绿色ABS发行作为绿色金融的业务先导，非金融企业主体的绿色债券和绿色ABS发行居市场前列。2019年为5家企业完成72亿元绿色债券和股票融资发行，2020年为6家企业完成93亿元绿色债券和ABS融资，所融资金投向涵盖天然气热力、环境修复、环保产业园、水系治理、工业污废处理、大气治理等低碳环保领域。比较典型的包括为湖南常德市德源投资开发有限公司发行的两期共25亿元绿色企业债券，为西安高新区热力有限公司发行的30亿元绿色资产支持专项计划，为北京清新环境技术股份有限公司发行的8亿元绿色公司债券，近期还为国能租赁发行了9.84亿元的碳中和专项绿色资产支持专项计划。
业内人士称，虽然我国发债总体规模大，但绿色债券占比及民企发行绿色债意愿不高，这是市场信用偏好的原因：国企仍是发债的主要企业，对比国企高评级、大体量，民营企业存在规模小、自身体量和信用等级不足的问题，给债券的发行增加了难度，同时绿色债券还存在成本优势不明显、募集资金投入项目占比有待提高、信息披露仍不完善等问题，目前发行人和市场的认可度还不高，有必要围绕绿色债券制定更加优惠便捷的政策机制，使绿色债券在发行利率、机构持有、市场交易等方面有更多的比较优势。“我们后续会在发行人多元化、证券品种类型等方面开展创新，如在民营企业具有一定优势的新能源车产业、光伏产业等发行专门绿色债券，可设计符合民企体量小、评级不高、科技创新成分多、内生增速高等特点的高收益债券或可转债。”王琳晶说。
如何提高绿色投资价值、为低碳产业合理定价
碳中和经济涉及的碳成本、碳定价、绿色投资等概念具有特殊的金融属性，怎样为分散不确定性跨期配置资源形成有效投资，怎样为绿色投资的长期低回报性创造溢价，怎样为绿色低碳产业发现价格合理定价，是投资银行的专业本位和职责使命。
“任何市场归根到底是通过产品和交易机制的设计，来实现价格发现和资源配置功能，碳市场本质上也是各种不确定性的风险定价市场和资源跨期配置管理的市场。”王琳晶表示，证券公司可以结合自身专业优势，深度参与碳市场的产品研发和设计，比如根据当前碳配额的分配交易特点，开发现货、期货、期权、互换等挂钩金融工具，促进碳市场的价格发现和资源配置，活跃碳市场交易。还可以发挥风险管理优势，协助各个交易主体完善交易风险管理体系，乃至帮助相关行业进行碳市场的研究和交易管理，提供综合金融服务。
4月16日，中国证券业协会绿色证券委员会召开专题会，就证券行业如何发挥金融力量，助力“碳达峰、碳中和”目标实现展开积极研讨，天风证券作为中国证券业协会绿色证券委员主任单位，积极协助、配合监管部门研究制定绿色低碳金融方面相关政策。会议上还讨论了《证券公司绿色金融业务指引（草案）》，该指引对证券公司开展绿色证券业务的总体要求、基本原则、主要任务和自律管理等方面提出了要求，目前正在征求相关方面意见。
提升绿色金融服务实体经济的能力、促进经济可持续发展、推动建设绿色社会，是证券行业义不容辞的社会责任，天风证券将始终坚决贯彻党中央、国务院关于“碳中和”目标的战略部署，认真落实证监会的决策安排，发挥投资银行专业优势，积极践行行业责任，为保障“碳中和”目标实现注入金融力量。
校对 王心
