编者按：公募基金在海外成熟市场已有近百年的发展历史，成为了大众投资理财的重要工具。借鉴美国的共同基金，我们从更长的时间维度，用数据和图表，与大家一起分享基金投资经验。

时间并不一定是投资的朋友，资产价值会随时代进程而变化。在美国，道琼斯工业指数的创始成分股已经全部退出成分股名单，或破产清算、兼并重组或逐渐没落。

怎样才能让时间成为投资的朋友呢？三个条件非常关键：一是要具备专业知识和专业管理；二是要持续研究、持续检验；三是要进行组合投资，分散风险。

主动管理的公募基金，依托专业投研团队，为持有人精选股票、分散投资，并对投资组合保持密切跟踪和持续调整优化。因此，公募基金可以成为时间的朋友，适合普通投资者长期持有。

观察世界第一只开放式股票基金——马萨诸塞投资信托基金（MIT）持仓的变化，我们可以管中窥豹、略见一斑：1999年底它共持有110只个股，到了2021年5月底，在它持有的74只个股中，只有10只是1999年组合中的个股，其他的都已更换。在下表所列示的从2000年到2020年间的前十大重仓股对比中，也可以看出其组合的不断变化。由此，根据不同时期市场的具体情况，择优汰劣，持续调整、优化组合，才是基金产品能够持续为投资者创造长期价值的原因。