8月的末尾,锂电池概念股业绩几乎全员飘红。曾经债务压顶需要“救济款”的天齐锂业,也终于回到了锂电霸主的位置。

天齐锂业近日披露2022年半年报显示,公司实现营业收入142.96亿元,同比增长508.05%。如果说天齐锂业的营收在A股上市公司中并不算太亮眼,那么公司的净利润可谓大幅增加。

截至9月2日上午,A股已经有4900家公司披露了半年报。在这之中,天齐锂业凭借103.27亿元的归母净利润排在第50名。不仅如此,公司还凭借11937.16%的归母净利润增幅在所有A股公司中位列第4名。

纵观A股,大部分利润高速增长的公司,公司利润数额有限,以超百亿元净利润的大规模实现大幅增长,这种情况并不多见。


天齐锂业净利润翻百倍,离不开锂价升温。实际上,Wind数据显示,今年上半年,A股81家锂电池概念股中有75家实现盈利,占比超9成。其中有4家公司增幅超1000%,有31家公司增幅超100%,占比近4成。

而在营收方面,更是出现了赣锋锂业和天齐锂业两家龙头营收只相差2亿元、贴身互搏的情况。


隆众资讯锂行业分析师罗晓莉向贝壳财经记者分析称,在锂行业下游新能源汽车和储能市场需求旺盛的情况下,锂盐加工企业在矿源充足的情况下,基本都是保持满负荷开工状态,业绩向好也是情理之中的事。

天齐锂业:曾“拖累”业绩的子公司 今年已带来超23亿收益

天齐锂业的业绩向好,离不开SQM“争气”。

此前曾“拖累”天齐锂业的SQM在2022年上半年业绩出现大幅增长,营业收入折合人民币约302.22亿元,净利润折合人民币约108.32亿元,根据股权占比,天齐锂业获得投资收益为23.26亿元。

这一切还是源自4年前。

2018年5月31日,天齐锂业敲定了一笔巨额收购。但是公司拟购买NutrienLtd.间接持有的SQM公司已发行的A类股6255.65万股,约占SQM公司总股本的23.77%,总交易价款约为40.66亿美元(合约人民币262.98亿元)。

对于收购SQM,天齐锂业当时表示,SQM从事开发的智利阿塔卡玛盐湖,是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源。天齐锂业本次购买 SQM23.77%股权,将有利于巩固公司的行业地位,有利于公司保持持续的竞争能力。

尽管如今看来,天齐锂业是购买了“香饽饽”,但当时公司却因此陷入困境,一度被多方质疑。

在2018年,国内太多锂企业扩产,而当时下游需求还未跟上,供过于求,导致锂价大幅下滑。在2018年3月,99.5%的碳酸锂价格可以卖15.4万元/吨,但是在2019年底,只需要4.8万元/吨的价格就能买到相同的产品。

在购买SQM后,天齐锂业在2019年就一度因为锂产品价格继续下滑,宣布产品销售毛利低于预期。2019年以来,SQM也受到行业调整、锂价下行影响,经营业绩较同期出现较大幅度的下降,且与预期偏差较大。

到了2019年末,天齐锂业更是公开表示“公司目前面临较大的资金压力”。年末,公司还配股募集资金70亿元,扣除发行费用后的净额拟全部用于偿还购买SQM23.77%股权的部分并购贷款。

从财务指标上来看,天齐锂业在购买SQM之后也遭遇了业绩转折点。

2016年至2018年三年间,天齐锂业的营业总收入分别为39.05亿元、54.70亿元、62.44亿元,分别同比增长109.15%、40.09%、14.16%。

到了2019年,天齐锂业营业总收入下降到48.41亿元,同比下滑22.48%,2020年下降到32.39亿元,同比下滑33.08%。


而在净利润方面,2016年至2018年三年间,天齐锂业的净利润分别为15.12亿元、21.45亿元、22亿元,同比增长510.03%、41.86%、2.57%。

2019年天齐锂业出现净亏损59.83亿元,同比大幅下跌371.96%。2020年净亏损18.34亿元。


天齐锂业资产负债率同样在2019年大幅上扬。2015年至2017年3年间,天齐锂业资产负债率一直维持在40%左右,直到2018年上升至73.26%,2019年上升至80.88%,2020年上升至82.32%。


不过这种情况在2021年出现了好转。当年年报中,公司董事长蒋卫平难得发表了寄语,感慨地说道,天齐锂业深耕锂行业近30年,从一个小的锂盐厂起步,经历周期反复,从景气到低谷,再到强势反弹。

的确,2021年天齐锂业就分别实现了营收、净利润136.56%和213.37%的涨幅,从此前的净亏损中挣脱了出来。而到了2022年,这种情况还在不断好转。


此前天齐锂业曾贷款买公司,如今却在半年报中披露,公司通过自有资金及港股IPO募集资金等,积极偿还银行贷款,有效降低负债规模。截至目前,公司已经偿还全部中信银团并购贷款及其他金融负债,资产负债率大幅降低 。全面完成降杠杆目标。

贴身互搏:两家锂电龙头营收只差2亿

天齐锂业净利润翻百倍,离不开锂价升温。

近年来,我国新能源汽车产销量不断升高。今年7月,我国新能源乘用车销量达到56.4万辆,同比增长124%。根据五矿证券的预测,2022年中国电动车销量预计为605万辆,全球电动车销量预计为1025万辆。

作为新能源车的配件,锂电池景气度也水涨船高。

从全行业来看,A股共有81家锂电池概念股,营业收入最高的前两名被比亚迪和宁德时代占据,凭借明显优势从队列中脱颖而出。而此后的队伍中,盐湖股份、亿纬锂能、格林美等A股热点公司的营收均稳定在100亿元至200亿元区间。

尤其是赣锋锂业和天齐锂业,前者实现营收144.43亿元,后者实现营收142.95亿元,贴身互搏。


其中,赣锋锂业“有钱任性”,在今年上半年不断扩张。先后通过新余赣锋矿业获取上饶松树岗钽铌矿项目62%股权;完成马里Goulamina锂辉石项目的股权交割,获取马里锂业50%的股权;持有 Bacanora公司及Sonora锂黏土项目100%股权等。

早在多年前完成了SQM收购的天齐锂业,虽然在营收上略输2亿元左右,但却在净利润上更胜一筹。

具体净利润额度上,天齐锂业占据着81家锂电池概念股的第一名,盐湖股份、宁德时代、赣锋锂业、比亚迪紧随其后。其中,天齐锂业是净利润涨幅最高的公司,盛新锂能超过950%的涨幅也较为突出。


面对锂电池公司业绩大涨,罗晓莉向记者表示,如今锂产业链的下游新能源车的景气度向上传导,带动了上游资源价格持续上行,从而成了锂行业发展的主要驱动力。

但需要注意的是,这种需求并不会常年持续不断地增长。另有分析师向记者表示,如今上游原材料供应短缺造成锂价上涨,锂矿企业赚得盆满钵满,但这也会让下游整车企业终端产品生产成本承压,从而破坏生产积极性,可能会迫使车企寻找替代品或减少对锂的需求。

伍德麦肯兹预计,2020年至2030年期间,锂总需求将以每年17.8%的速度增长,之后,随着市场走向成熟,接下来10年的增速将放缓至每年6.2%。

可充电电池的增长将导致锂需求在2030年之前以每年21.6%的速度增长,在接下来的10年里以每年6.5%的速度增长,在2040年至2050年期间,随着市场日益饱和,锂需求增速将放缓至每年1.1%。

“天齐锂业顺应趋势,很早就提出产业链的和谐稳定、健康发展理念”,在业绩说明会上,天齐锂业董事长蒋卫平谦逊地表示,现在公司倾向于和下游合作,共生共赢。

新京报贝壳财经记者 林子
编辑 岳彩周 
校对 卢茜