2月23日，千禾味业发布了2022年向特定对象发行A股股票预案(二次修订稿)。

根据预案可知，千禾味业打算募资5亿元至8亿元来加快建设“年产60万吨调味品生产线扩建项目”，从而大幅提升公司调味品的产能。

业绩上，由于销售规模扩大和广告费用减少，千禾味业预计去年净利润超过3亿元。不过，面对激烈的市场竞争，千禾味业能否成功形成独具特色的差异化品牌竞争优势，顺利突出重围，仍待市场验证。

预案显示，本次发行为向特定对象发行A股股票，发行对象为伍超群。本次发行的募集资金总额不低于5亿元（含本数）且不超过8亿元（含本数），扣除发行费用后募集资金将全部用于“年产60万吨调味品智能制造项目”。

伍超群是千禾味业的控股股东、实际控制人，因此，本次发行构成关联交易。记者注意到，截至2022年6月底，伍超群为千禾味业第一大股东，持股比例为37.09%。同时，公司第二大股东伍建勇为伍超群的侄子，公司第五大股东伍学明为伍超群的哥哥，伍学明与伍建勇为父子关系。

关于发行目的，千禾味业解释称：近年来，公司产品市场需求持续增长，随着公司在品牌、渠道、互联网销售等方面的投入加大，公司产品的市场需求预计将进一步快速增长。为满足市场需求，公司将通过本次发行募集资金，加快建设“年产60万吨调味品生产线扩建项目”，进一步为开拓市场提供产能保障，进一步增强公司可持续发展能力。

千禾味业表示，本项目扩建完成后，公司调味品产能将大幅提升，规模的扩大能够增强公司对原材料采购的话语权和议价能力，稳定原料供给和原料成本。

在千禾味业看来，本次发行由伍超群全额认购后，伍超群的上市公司股权比例将得到进一步提升，有助于增强千禾味业控制权的稳定性。

记者注意到，本次发行价格为12.92元/股。截至2月22日收盘，千禾味业股价为25.18元/股，公司总市值为243.10亿元。

自1996 年成立以来，千禾味业持续从事焦糖色等食品添加剂的研发、生产和销售。2001 年，千禾味业开始从事酱油、食醋等调味品的研发、生产和销售。2016年，千禾味业在上交所主板上市，成为“川调第一股”。

作为日常生活必需品，调味品刚性需求极强，受宏观经济影响不明显，周期性特征不突出，行业盈利水平良好。不过，千禾味业同样面临着很大的挑战和压力。

据介绍，2022年上半年，消费市场疲软，调味品市场也较为低迷，消费者对性价比的追求更加极致，市场主体为进一步抢占存量消费需求，竞争更加激烈。调味品消费分级趋势愈发明显，注重品质体验的升级与注重价低便利的降级同步进行，城乡消费、年龄结构、功能需求各有不同；网络发展催生渠道进一步多样化，直播带货、团购等新型销售方式发展迅猛，加速渠道迭变和商业模式创新，企业获客难度和获客成本加大；此外，原辅料价格居高不下，企业经营压力进一步加大。

公告显示，2022年，千禾味业预计归属于上市公司股东的净利润为30996万元到35424万元，同比增长40%至60%。

对于业绩变动的原因，千禾味业解释称：“公司强化产品品质、积极开拓市场、优化营销渠道，市场竞争力提升，销售规模扩大；公司2021年同期支出了大量广告费用，2022年度未发生该类大额广告费用支出，销售费用同比减少。”

根据过往公告可知，2021年，千禾味业的销售费用约为3.88亿元，同比增长35.24%。具体来看，2021年，千禾味业的促销及广告宣传费总计约2.29亿元，同比增长一倍多。2022年上半年，千禾味业的销售费用约为1.45亿元，同比下滑38.24%。

作为生活饮食必需品，调味品行业具有“小产品，大市场”的特点。城镇化率不断提升和人均可支配收入的持续增长是促使调味品行业空间持续性扩大的重要因素。据统计，2014年至2021年，我国百强调味品企业年产量从739.10万吨增加至1830.60万吨，年均复合增速达13.83%。

千禾味业在2022年半年报中透露：“目前，主要企业纷纷扩产，产能趋于饱和，随着大量新增产能投产，产业供需矛盾将更加突出，市场竞争更加激烈。”

同时，随着行业集中度不断提高，企业优胜劣汰速度加快。“大企业以成本和品牌优势扩大市场份额，小企业被迫转型细分领域或退出市场竞争。”千禾味业表示。

伴随消费分级、分化，商业模式的变化以及运营渠道多样化，调味品企业渠道运营方式不断多样化，在疫情的催化下更加速向线上和社区门店转换；消费者减少到店频次，集中采购、网上采购渐成常态。

据了解，为了迎合年轻消费群体消费习惯，加强在线上家庭消费端的发展，进一步拓展销售网络。在线上销售平台方面，千禾味业开发了“酵素酱油”、“8克鲜减盐”等符合家庭消费需求的产品，同时开发了210ml、260ml等符合年轻群体消费习惯的小规格产品。同时，近年来，千禾味业专注聚焦零添加酿造酱油、食醋、料酒等高品质健康调味品。

记者注意到，“减盐”“零添加”已经成为调味品企业发展的新方向。

一周前，加加食品对外表示，公司今年的主打系列是“零添加”，但依旧会推广减盐系列产品。加加食品认为，“减盐”是顺应健康饮食发展趋势，市场对减盐系列产品接受程度也比较好。

新京报贝壳财经记者 阎侠

编辑 徐超

校对 翟永军