日前，远洋控股集团（中国）有限公司（简称“远洋集团”）发布关于“18远洋01”公司债券本息兑付风险提示的公告。公告显示，尽管远洋集团持续采取多项应对措施，但受销售额与再融资改善不及预期等因素影响，公司出现了阶段流动性不足的情况，针对“18远洋01”的本息兑付存在重大不确定性。
值得一提的是，去年，远洋集团还全额完成了到期债务兑付。如今，远洋集团为何会出现阶段流动性不足的情况？在公司董事局调整的背景下，两大险资股东会否驰援？
远洋拟调整“18远洋01”兑付方案
远洋集团发布的公告称，公司拟与“18远洋01”债券持有人协商兑付调整事项，但由于兑付调整方案存在不确定性，已向上交所申请自7月18日开市起停牌。
同时，远洋集团还发布关于“18远洋01”公司债券本息兑付风险提示的公告。公告显示，2022年以来，远洋集团销售额下滑，融资渠道有所收紧。为保障各地项目有序交付、提振公司生产经营、维持合理流动性，公司采取了多项应对措施，包括但不限于加大销售投入、加速回款、处置资产、精简生产成本，用于“保交楼”及兑付公开市场债务。2023年上半年，远洋集团整体实现协议销售额356.6亿元，累计交付1.6万套住宅。截至7月17日，公司均按期兑付所有公开市场债务融资产品。
远洋集团表示，尽管公司持续采取多项应对措施，但受到销售额与再融资改善不及预期等因素影响，公司出现了阶段流动性不足的情况，截至7月17日，公司账面非受限货币资金无法覆盖“18远洋01”债券本息，尽管公司仍在积极筹措资金，但短期内流动性得到有效改善的难度较大。因此，针对“18远洋01”的本息兑付存在重大不确定性。
资料显示，2018年8月2日，远洋集团在境内公开发行了规模合计20亿元的“18远洋01”债券，期限5年，当前余额20亿元，当期票面利率4.0%，附发行人调整票面利率选择权及债券持有人回售选择权，本期债券的兑付日为2023年8月2日。如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个交易日；每次付息款项不另计利息。
在应对措施方面，远洋集团在公告中指出，公司高度重视债务风险化解，公司正全力继续筹措资金，通过加快资产处置进度、加速回款等措施以进一步加强流动性管理。同时，公司将与债券持有人保持沟通，召开持有人会议，协商本息兑付调整安排，保障和维护投资者合法权益。
销售业绩承压，出现阶段流动性不足
目前距离兑付日只剩下半个月左右时间，在正常情况下，发行人应该准备好兑付所需资金。此时，远洋集团发布该公告，是否意味着远洋按期兑付存在较大困难，会形成实际违约？
对此，盘古智库高级研究员江瀚表示，根据远洋集团的最新公告，他们正在与债券持有人协商兑付调整事项，但是兑付调整方案存在不确定性。因此，虽然距离兑付日还剩下半个月左右时间，但远洋集团不能保证按期兑付所需资金。如果无法按期兑付，可能会形成实际违约。
易居研究院研究总监严跃进认为，此次事件说明远洋集团债务违约可能开始出现，在某种程度上已经对投资者做了风险提示。从此次债券发行情况看，其属于2018年时发行的，当时还属于房地产持续向好的阶段，所以投资者普遍持乐观情绪。而当前兑付的压力明显增大，所以在即将到来的8月2日之前，确实有必要落实基本的程序和沟通机制。
值得一提的是，去年，远洋集团全额完成了到期债务兑付。如今，远洋集团为何会出现阶段流动性不足的情况？
58安居客研究院院长张波分析称：“从远洋集团面临的问题来看，销售额下滑、融资渠道收紧、部分货币资金受限，是其债务本息兑付存在重大不确定性的主要原因。”
在销售方面，据财报显示，2022年，远洋集团实现协议销售总额为1002.9亿元，同比下降26%；营业额为461.27亿元，同比下降28%。今年1-6月，远洋集团累计实现协议销售额约356.6亿元，同比下降约17.1%。
诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪指出，远洋集团债务本息兑付存在重大不确定性，究其原因，除房地产项目销售回款能力不足、融资不及预期外，也与近年来远洋集团土地投资成本攀升、出售物业及附属公司、合联营企业的投资亏损等有一定关系。
不过，在关荣雪看来，远洋集团连续发布公告向投资人、债权人及市场及时披露自身情况也是积极应对的表现，强烈表态正全力继续筹措资金，通过加快资产处置进度、加速回款等措施以进一步加强自身流动性管理。
中国人寿已对远洋集团进行一系列支持
值得一提的是，在6月25日，远洋集团发布董事变更及董事局委员会组成变更相关公告。公告显示，柴娟获委任为执行董事，张忠党、于志强及孙劲峰分别获委任为非执行董事，刘景伟及蒋琪分别获委任为独立非执行董事。其中，执行董事柴娟、非执行董事张忠党、非执行董事于志强均为远洋集团的主要股东中国人寿保险提名，而这三位新董事的履历也一直与中国人寿紧密联系。
不仅如此，7月6日，远洋集团发布关于市场传闻的说明。该说明中指出，自6月以来，远洋集团股东中国人寿及大家人寿针对远洋控股成立联合工作组，以便两大股东更全面地掌握远洋控股的经营情况；联合工作组聘请了财务顾问，为联合工作组在远洋控股（包括合并范围内的子公司）的工作开展提供服务。截至目前，联合工作组的相关工作开展仍在进行中，远洋控股也在积极配合联合工作组的相关工作开展。
而在过去的2022年，中国人寿已在多方面对远洋集团进行了一系列支持：4月，远洋以约30亿元向中国人寿出售北京颐堤港一期项目公司股权；10月，远洋以2.33亿元向中国人寿出售全资附属公司北京万洋世纪创业投资管理有限公司全部股权，后者主要资产为朝阳区东三环路商务中心区的甲级写字楼中国人寿金融中心；12月27日，远洋集团在上海证券交易所成功发行13.03亿REITs产品“申港证券-远洋集团三号资产支持专项计划”，获得包括中国人寿等保险和银行投资人参与认购。
新京报记者 张晓兰
编辑 武新 校对 刘军
