君乐宝入股茉酸奶，让今年大热的现制酸奶赛道再次受到关注。
11月8日，君乐宝与茉酸奶举行战略合作签约仪式，计划入股茉酸奶并持股30%。而早在2021年，新希望乳业就以2.31亿元的价格拿到“一只酸奶牛”控股权。
同为千店规模的两大现制酸奶品牌，相继与头部传统乳企深度捆绑，被业内视为一种发展趋势。一方面，现制酸奶品牌依靠传统乳企，可以解决全国布局面临的供应链成本和稳定性问题；另一方面，近几年低温酸奶销量持续下滑，传统乳企可以借助现制酸奶渠道消化奶源，向年轻消费群体渗透自有品牌。
首次股权融资
茉酸奶是目前国内最大的现制酸奶连锁品牌，君乐宝是国内领先的综合性乳制品企业。此次签约君乐宝，是茉酸奶首次对外进行股权融资。
乳制品原料供应和科研支持是双方此次合作的重要内容。君乐宝在河北张家口坝上草原有38万亩草场，并将在此设立茉酸奶专有牧场。依托君乐宝的研发平台，茉酸奶未来产品升级迭代将得到更优质的解决方案。
君乐宝乳业集团董事长兼总裁魏立华在签约仪式上表示，与茉酸奶的合作，对进一步做大做强低温酸奶具有重要意义，双方将在原料、产品、研发、渠道等领域加强资源协同与合作，有助于君乐宝更好发挥供应链实力。茉酸奶总经理顾豪表示，优质原材料是茉酸奶品质的保证，也是消费者的首要考虑因素，合作将全线加速茉酸奶产品迭代升级。
茉酸奶方面11月9日回应新京报记者称，这次合作是基于双方对行业未来发展的洞察和共识。在当下消费者需求升级的大背景下，茉酸奶与君乐宝都看到了通过战略合作来提升产品力、品牌力、研发力的重要性，对双方产业链布局等方面实现实质性的提升。
此次签约，君乐宝与茉酸奶未对外透露股权交易具体金额和茉酸奶新的股权架构。天眼查信息显示，茉酸奶品牌方上海伯邑餐饮管理有限公司（简称“上海伯邑”）尚未发生股权变更，目前仍分别由创始人赵伯华、总经理顾豪持股55%、45%。
据知情人士向新京报记者透露，君乐宝与茉酸奶方面此前大约经历了近半年的商讨，目前合作刚刚落到签约层面，上海伯邑还未进行工商变更，签约现场是君乐宝、赵伯华、顾豪三方共同签署完成的，未来各方持股比例暂且不详。
与传统乳企“联姻”
早在今年7月，茉酸奶就因筹备的猫山王榴莲新品定价过高而登上热搜，现制酸奶赛道也因此再度受到业内关注。
资料显示，茉酸奶创立于2014年，2019年开始进驻一线城市，2020年进行供应链、财务等体系升级，2021年开放全国品牌加盟。2022年，茉酸奶进入快速扩张期，门店增长至500余家，覆盖全国70多座城市。目前茉酸奶被视为国内最大的现制酸奶连锁企业，有超过1600家门店，其中2/3的门店分布在一、二线城市。
同样实现千店规模的还有一只酸奶牛，该品牌更早受到产业资本关注。2021年1月，新希望乳业宣布以2.31亿元收购重庆新牛瀚虹实业有限公司60%股权，进而将一只酸奶牛纳入麾下。2019年，一只酸奶牛营业收入约2.4亿元，2020年合并营收、净利润分别为2.2亿元、3160万元。
除上述两大品牌外，其他现制酸奶企业也在加快跑马圈地。起源于北京的现制酸奶品牌兰熊鲜奶，2020年拿到IDG资本的A轮融资。有“酸奶界爱马仕”之称的Blueglass，在全国开出近百家门店，2021年获得超2亿元B轮融资。2022年成立的王子森林，2023年3月完成千万级战略融资。主打低脂低卡概念的丽茉酸奶，2023年7月宣布获得5000万元A轮融资。
一只酸奶牛总经理刘丹此前接受新京报记者采访时表示，2021年新茶饮赛道进行高速融资时，就有很多投资者关注到现制酸奶这一细分高成长领域，在南北方市场相继出现一些品牌。现制酸奶现阶段在开店和选址方面更贴近新茶饮，但覆盖的年龄群体更广，整体还处于增量市场，远没有到存量绞杀阶段。
随着新希望乳业、君乐宝纷纷下场入股现制酸奶头部品牌，与传统乳企合作被看作现制酸奶品牌的一个趋势。茉酸奶认为，携手乳业巨头的优质资源，将给现制酸奶赛道注入更强大的动力，推动整个行业在原料、研发、品质、效率等方面进一步提升。
乳业专家宋亮认为，近几年低温酸奶销量下滑，而现制酸奶发展向好，对于传统乳企来说，与下游渠道合作或通过收购实现业务结构调整已经成为趋势，可以借助现制酸奶渠道消化奶源，展示品牌。另一方面，现制酸奶品牌通过这种股权合作获得更低价的原料供应，如果合作乳企未来上市，对现制酸奶企业也是品牌背书。
解决供应链难题
新京报记者走访市场了解到，各大现制酸奶品牌中，兰熊鲜奶乳基来自新希望乳业，Blueglass合作方是中地牧场。新希望乳业入股前，一只酸奶牛向皇氏集团来思尔乳业定制酸奶基料，收购完成后，酸奶基料已转由新希望乳业旗下四川新华西乳业、湖南南山乳业、河北天香乳业、苏州双喜乳业、昆明雪兰等子公司供应。
在与君乐宝合作前，茉酸奶乳基原料合作方是兰格格乳业。公开资料显示，兰格格乳业成立于2000年，注册资本约1亿元，产能集中在内蒙古，是一家典型的区域性乳企，在官网上提出“打造内蒙古第三大乳制品生产企业”以及上市等目标。
相比之下，君乐宝在全国有25个生产工厂、25个现代化大型牧场，旗下品牌低温酸奶市场占有率全国第一。2022年7月，君乐宝乳业集团副总裁仲岩接受石家庄日报采访时透露，君乐宝2021年销售收入203亿元，位列中国乳业四强。2022年上半年，君乐宝销售保持双位数增长，2025年力争销售额达到500亿元，“我们已经正式启动IPO上市项目，争取在2025年完成上市。”不过，该上市说法并未得到君乐宝方面的官方确认。
从战略版图来看，新希望乳业自2002年起通过3轮并购，外延至华东、华中、华北、西北等区域，目前旗下共有15个主要乳品品牌、16家乳制品加工工厂、13个自有牧场。君乐宝乳业也加快了并购步伐，继今年5月完成控股云南来思尔乳业后，7月再次拿到西安银桥乳业科技有限公司80%股份。
在业内看来，君乐宝乳业和新希望乳业在全国产业链的布局，将为茉酸奶、一只酸奶牛全国业务扩张提供稳定的供应链支持。
一位不愿具名的业内人士表示，与现制茶饮相似，现制酸奶品牌发展到一定规模后，也要面对供应链建设问题。不同的是，现制酸奶供应链投资较现制茶饮更重，尤其是牧场、工厂、冷链物流建设，以千店规模的资金实力而言，很难做到在全国范围自建供应链体系。相比乳基原料代工，与具有供应链实力的传统乳企进行股权深度捆绑，现制酸奶品牌可以降低供应链成本，也能提高合作效率。
茉酸奶回复新京报记者称，茉酸奶开始重视供应链建设，这关系到原料和产品质量。君乐宝有着优质原料供应系统和检测手段，这次战略合作将结合双方在不同领域的优势，包括乳制品原料供应、新品研发、食品安全和经营管理等进行深度合作。
新京报首席记者 郭铁
编辑 李严
校对 赵琳
