新京报贝壳财经讯（记者胡萌）2024 年全国两会议程正在有序开展。3月7日，贝壳财经记者获悉，全国人大代表、东方财富董事长其实今年提交了两份议案，包括建议支持垂直大模型开发与应用和建议进一步推动股权投资支持科技创新。

全国人大代表、东方财富董事长其实。受访者供图

据了解，2023 年底的中央经济工作会议指出，要以科技创新推动产业创新，发展新质生产力，并首次在会议中提出“鼓励发展创业投资、股权投资”，明确了下一阶段金融支持科技创新的发力重点。

其实指出，近年来，我国股权投资与创新发展的良性循环正在加速形成。但由于国资是我国股权投资基金最主要的出资方，出资占比近八成，其中政府资金的占比超四成。而国资的风险偏好相对较低，且往往更加注重产业引导、招商引资等短期政策目标，与早期科创的适配度不足，导致国有资本带动各类民间资本支持早期创新的效用难以充分发挥。

数据显示，2023年我国种子期投资案例的数量和金额占比分别约为15%和8%，而全球种子期投资案例的数量和金额占比约为68%和11%，我国股权投资对于创新链条前端环节的支持力度不足，不利于增强我国的科创策源能力。为加大对于早期科创的支持力度，一方面需要更好发挥国资的早期引导效用，另一方面也需要撬动更多民间资本投早、投小、投科技。

对此，其实建议进一步健全政府引导基金容错机制。近年来，部分地区尝试建立政府引导基金容错机制，但多为原则性条款，缺乏可操作性。相关报告显示，仅有16%的受访国有创投和政府引导基金建立了具备可操作性的容错机制。建议在国家层面做好多部门协调的容错机制顶层设计，平衡容错机制实施可能引发的发改委、科技部、财政部等部门之间的监管矛盾点，形成政府引导基金早期投资的统一监管方向，鼓励和指导各地方推出优化容错机制的具体措施。目前已有部分地区对天使引导基金设定了损失容忍率或明确了尽职免责的认定程序，建议国家相关部门可以梳理和总结各地的探索经验， 形成可复制可推广的容错机制建设标杆案例，鼓励各地结合实际情况进行参考借鉴。

其实还表示，支持链主企业开展早期风险投资。建议围绕区域核心产业鼓励链主企业、上市 公司开展早期风险投资，一方面支持链主企业、上市公司设立风险投资机构，并加大政府引导基金对该类风险投资机构的支持力度，形成产业资金主导、政府资金支持的早期投资联动机制，共同加大对创新链前端的资金支持；另一方面给予积极开展早期投资的企业主体相应的政策支持，如上市公司设立投资机构进行早期投资的，可以对其早期投资金额范围内的再融资申请进行优先审批。

此外，其实建议可考虑建立阶梯式的创投税收优惠机制。相比国外针对早期投资制定的差异化税收优惠政策，目前我国针对创投的核心税收优惠政策是投资于初创科技型企业满2年的可按投资额的70%抵扣应纳税所得额，同时部分地区试点推出了针对公司型创投机构的梯度税收优惠政策。在此基础上，可考虑进一步针对更加主流的合伙型创投机构建立阶梯式的创投税收优惠机制，投资阶段越早、持有期限越长，可获得的税收优惠力度越大，从而强化对于早期投资、长期投资的政策引导。

校对 柳宝庆