“定投债基，年底稳赚”！近期债券牛市让不少基民涌入了债券基金，有基民更把债基作为新一年的存钱方式。还有基民感叹：“债券基金真是个安全垫，跌跌涨涨，始终是红的。”
债牛行情驱动下，新发债券基金销售火热。Wind数据显示，以基金成立日算，截至3月22日，合并发行规模排名前十的基金中，有9席都是债券基金，同时，今年以来共有13只债券基金合并发行规模超50亿元，其中，安信长鑫增强A合并发行规模最高，达80亿元，其次是国投瑞银启源利率债、易方达中债0-3年政策性金融债A，合并发行规模分别达79.91亿元及79.9亿元。
更早前的3月19日，中欧基金发布公告称，中欧稳悦120天滚动持有债券基金于3月19日开始募集，原定募集截止日为3月27日，最后却将募集截止日提前至3月19日，这意味该产品仅发售一天便完成了募集。
不过，尽管债市已走牛数月，但近期也面临调整及波动加大的挑战，天相投顾基金评价中心相关负责人对贝壳财经记者表示，虽然短期来看政策面对经济复苏与维稳资本市场的决心使得流动性较为充裕，但长期来看经济预期变动所导致的利率上行风险不容忽视。因此，较长久期的债券基金在后市或面临一定程度的价格波动风险。“投资者应注意后续利率变盘风险，合理控制久期水平，选择与自身风险承受能力相匹配的债券基金。”
债券基金发行火热 指数型债券基金备受欢迎
去年底以来，债市持续走牛。那时，资本市场表现不佳，北京市民杨先生便“割肉”了不少权益基金，转投在了债券基金上，到现在也赚了5个点，“虽然收益不高，但好歹不亏钱，目前还是会继续持有。”
10年期国债收益率在今年1月份跌破2.5%的“历史大底”后仍下探，随后在3月初跌破2.3%，创历史新低，虽近期回调至2.31%，但这一收益率水平仍处历史低位。
债市走牛，债券基金表现也不错，以中长期纯债型基金为例，Wind数据显示，截至3月21日收盘，数据可查的2942只基金中，就有2918只基金实现了正向收益，占比超99%。
债基业绩好，新发债券基金备受欢迎。Wind数据显示，以基金成立日算，并以合并发行规模从大到小排列，排名前十的基金中，债券基金就占了9席，排名前30的基金中，债券基金更是占了28个席位，占比超93%。
贝壳财经记者还注意到，在这28只债券基金中，除了投资者比较熟悉的中长期纯债型基金外，指数型债券基金也占了10个席位，与中长期纯债型基金的数量相当。
什么是指数型债券基金？以易方达中债0-3年政策性金融债A为例，该基金的标的指数为中债0-3年政策性金融债指数，其投资目标是，通过指数化投资，争取获得与标的指数相似的总回报，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。
天相投顾基金评价中心相关负责人对记者表示，指数型债券基金，是指被动跟踪债券指数的一种债券基金产品。一般而言，指数债基所跟踪的指数包括利率债指数（如国债指数、政策性金融债指数），信用债指数（如中高等级信用债指数、区域性城投债指数等）以及可转债指数。其中，政策性金融债券由我国政策性银行发行，被视为无信用风险的利率债。因此，政策性金融债指数基金是利率债指数基金的一种，整体风险可控，业绩相比于其他信用债投资品种而言更为稳健。“由于市场参与者较难对利率趋势做出长期准确的预测与判断，因此大多数纯债基金产品较难跑赢全债指数，这也使得紧密跟踪债券指数的指数债基更多受到市场关注。”
从规模来看，依据天相二级分类口径，截止至2024年3月22日，指数债券基金共有358只，最新估算规模为6558.98亿元，“相对于9万亿元的债券基金市场而言（依据天相基金一级分类口径），规模仍有巨大的发展空间。”上述天相投顾基金评价中心相关负责人进一步称。
建信基金方面则对贝壳财经记者表示，去年四季度以来，资本市场震荡加剧，投资者风险偏好下移，机构和居民对低风险类资产的需求明显提升。短久期政策性金融债基金具有多个优势备受关注，首先，债券指数基金具有持仓透明、风格清晰、业绩回撤表现较好、费率低廉的特点；其次，政金债指数基金主要投向政策性银行债券，该券种评级高、体量大、流动性好。第三，短久期政金债指数主要投向久期在3年以内的债券，面临的利率风险相对可控。同时，当前债券收益率曲线形态平坦，中短端品种性价比高，具有较好的配置价值。因此今年以来短久期政金债发行规模较大，成为中低风险偏好投资者的优选。
波动加大需关注债市调整风险 机构建议投资者选择匹配的债基
值得注意的是，尽管债市已走牛数月，但近期也面临调整及波动加大的挑战。数据显示，10年期国债收益率自3月6日跌至2.27%的低点后，便一路上行，到3月14日，10年期国债收益率已涨至2.35%，近期又有所下跌，债市短暂回暖。
债市后市怎么走？中信建投证券研报称，需求不足的风险仍在。“综合来看，债券当下的点位仍有一定程度的支撑，后续可关注经济数据的持续性，不宜过早认为市场基本面格局发生变化。”
建信基金多元投资部副总经理江源则对记者表示，相较于2023年，当前信用债的利差和杠杆收益相对较低，因此今年的主要策略重点还是在久期摆布方面，根据市场情况适时调整。在品种选择上可以关注二级永续债以及一些泛金融机构，包括租赁和保险公司的次级债、二级债或者是金融债。
至于债券方面的主要风险，江源认为，一是通胀方面，今年的价格压力仍然较大，目前看平减指数可能到下半年才有望转正，如果后续价格上行的节奏和幅度能超市场预期，可能对债券市场的定价产生一定影响；二是当前市场的交易拥挤度较高，需要关注市场机构行为调整可能带来的相关风险。
天相投顾基金评价中心相关负责人也提示称，近期，长端利率上升较快，债券资产价格有所回调，这或许是因此前债券牛市主要是由货币政策的超预期变化所致，利率下行幅度已较大，而随着利率降至较低区间，近期市场止盈情绪较充裕，导致利率上行，债券出现一定回调。此外，近期股市赚钱效应增强，经济基本面数据表现较好，投资者风险偏好有所提升，在股债跷跷板的影响下，债券市场也发生了一定程度的波动。“投资者应当注意到后续利率变盘风险，合理控制久期水平，选择与自身风险承受能力相匹配的债券基金。”
新京报贝壳财经记者 潘亦纯
编辑 岳彩周
校对 柳宝庆
