当下，我国啤酒行业处于存量竞争时代，市场集中度较高，消费结构性升级使中高端产品快速扩容；产品高端化、多元化成为提升啤酒行业盈利能力的主线，推行高端化、提升产品结构成为啤酒企业竞争趋势。

Choice金融终端数据显示，当前A股和港股共有9家啤酒行业上市公司，截至4月24日，除了*ST西发，其余8家上市公司均已发布了2023年年度报告。整体来看，除了兰州黄河，2家港股上市啤酒企业和5家A股上市啤酒企业均在2023年实现了盈利。

8家上市啤酒企业去年总营收超1500亿元

仅兰州黄河一家陷入亏损

财报显示，2023年，华润啤酒的综合营业额为389.32亿元，股东应占溢利为51.53亿元；同期，百威亚太的收入为68.56亿美元（约为496.84亿元），股权持有人应占溢利为8.52亿美元（约为61.74亿元）。

目前，华润啤酒正在推进“啤酒+白酒”双赋能，如果单看啤酒业务，2023年，华润啤酒的啤酒业务营业额为368.65亿元，同比增长4.5%；未计利息及税项前盈利为68.89亿元，同比增长30.6%。受惠于整体啤酒销量及营业额上升，以及部分包装物的成本下降，啤酒业务的毛利率较2022年上升1.7个百分点至40.2%。

2023年，在6家A股上市啤酒企业中，青岛啤酒的营业收入和净利润均排在第一位，并且营收净利同比双增，除了兰州黄河，其他5家A股上市啤酒企业均实现了盈利。

图注：6家A股上市啤酒企业2023年业绩情况，新京报贝壳财经记者制图。

作为一家区域性品牌啤酒生产企业，兰州黄河主要从事“黄河”“青海湖”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，啤酒和麦芽的产销占到全部主营业务90%以上。兰州黄河的啤酒产品主要在甘肃、青海等西北市场销售。

2023年，兰州黄河的啤酒、麦芽分别实现营业收入约1.78亿元、0.16亿元，分别同比下滑7.94%、42.91%。兰州黄河表示：2023年，麦芽主业面临着两难境地。一方面，受干旱影响，甘肃省内大麦种植面积和产量均较上年有所下降，白酒和饲料加工企业纷纷抢购囤货，导致大麦收购价格居高不下，另一方面，虽然进口大麦到港价格较低，但由于运距的原因，采购成本与地产大麦相差无几。二者叠加，致使公司麦芽产品成本高企，市场竞争力不强，议价能力较弱，再加上公司啤酒主业自用量减少，无法有效拉动麦芽销售，造成报告期内公司麦芽产销量和销售收入同比均有所下降。

多家上市啤酒企业靠中高端产品撑起过半营收

中国啤酒行业已进入平稳发展阶段，啤酒行业竞争激烈，但啤酒消费结构性升级存在发展空间，啤酒行业高端化发展趋势明显。2023年，中国啤酒行业规模以上企业完成啤酒总产量3555.5万千升，同比增长0.3%（数据来源：国家统计局）。

记者注意到，无论是港股的华润啤酒、百威亚太，还是A股的7家上市啤酒企业，几乎都在积极布局中高端产品。

2023年，华润啤酒的次高档及以上啤酒销量为250万千升，同比增长18.9%。其中，“喜力”“雪花纯生”“老雪”和“红爵”等产品的销量，同比均实现两位数增长。2023年，青岛啤酒的主品牌共实现产品销量456万千升，同比增长2.7%；其中：中高端以上产品实现销量324万千升，同比增长10.5%，公司千升酒营业收入同比增长6.4%。

另一方面，中高端产品的毛利率也普遍高于普通产品。2023年，燕京啤酒中高档产品的营业收入显著高于普通产品，占总营收60%以上，其中高档产品和普通产品的毛利率分别为43.93%、29%。据了解，燕京啤酒在2023年持续加大中高端产品布局，坚定推进大单品战略，在稳固U8核心战略地位的基础上，着力稳固塔基产品，加快提高中高档产品占比，同时创新研发取得突破，推出多款高端、超高端新品，搭建全国性产品矩阵。

2023年，珠江啤酒的高端、中档及大众化产品依次实现营业收入约34.26亿元、13.99亿元、3.24亿元，毛利率依次为45.75%、32.58%、31.67%，其中，高档产品的营收同比增长15.12%，占总营收60%以上。

华创证券分析师在2月28日发布的研报中指出，2019年至2023年，啤酒行业的销量结构已从“大底尖顶”升级为“金字塔形”，展望未来5年，测算啤酒行业总量基本稳定，结构将进一步向“均衡型”转变。方向上，高端化进入第二阶段，行业升级增速换挡但方向不改。

中高端产品市场竞争加剧

青岛啤酒等5家A股啤酒企业销售费用上涨

当中高端市场成为各大啤酒企业的必争之地，市场竞争日趋激烈。华创证券分析师表示：从次高端到超高端，竞争要素权重从渠道到品牌，细分价格带竞争力层次分明。8元至10元价格带作为6元的自然升级，除了产品品质优化，企业竞争更看终端掌控力。而15元以上超高档价格带，在产品矩阵更加丰富个性的同时，需要持续投入赞助、举办大型活动、加强消费者互动等以拉升品牌调性。

记者注意到，青岛啤酒在年报中指出：伴随国内消费市场对啤酒消费需求呈现多元化、个性化、场景化趋势，消费者对高品质产品需求不断增长，企业不断加大中高端产品投入，研发推出新产品、新包装，注重产品质量和服务质量的提升，塑造和提升品牌形象。目前国内啤酒市场集中度不断提升，国内中高端产品市场竞争进一步加剧，导致广告、促销等市场费用持续增长，成本变动也将对公司未来销量、收入和盈利的增长形成影响。