头顶“牙膏第一股”光环的两面针，正在经历一轮深度的管理层调整。

据柳州两面针股份有限公司（以下简称“两面针”）发布的公告，公司召开第九届董事会第七次会议，审议通过了《关于选举公司董事长的议案》，同意选举农海新为公司董事长；审议通过了《关于选举公司副董事长的议案》，同意选举刘才富为公司副董事长。

新管理层接过的，是怎样的“盘子”？2026年半年报显示，受子公司江苏实业公司的酒店用品业务收缩、行业竞争加剧等多重因素影响，报告期内，两面针实现营收4.74亿元，同比下降9.22%，归母净利润-468.12万元，扣非净利润约-660.22万元。

控股股东、实控人变更，两面针高管层深度调整

“一口好牙，两面针”这句广告语烙印在很多人的记忆深处。

回顾两面针的成长历程，起点可以追溯到1941年成立的5家小型私营肥皂厂；1978年组建“柳州市牙膏厂”，同年推出第一支两面针中药牙膏，开创了“中药牙膏”的先河。此后，从1980年建成新厂到1994年改制为股份公司，从2001年两面针牙膏年产销量突破4亿支到2004年成为行业内首家在上海证券交易所挂牌上市的公司，两面针的身上从不缺故事。

上市之后，两面针走上了多元化扩张之路，陆续涉足医药、纸品和房地产开发等领域。

多元化的代价是主业被“稀释”。2019年，两面针宣布“从做加法到做减法”，回归聚焦主业，对纸业板块和房地产业务进行剥离，把更多资源用来集中发展日化、制药两大主业。

目前，两面针主要业务包括日化、医药两个板块，并“致力于发展大消费、大健康产业”。其中，日化板块主要从事口腔护理产品、个人洗护品、酒店日用品等的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等；医药板块主要从事药品的生产销售。

据2026年半年报，今年3月，两面针股东柳州产投、柳州经投、柳州元宏与广西国控签订《股份转让协议》，拟分别将其持有公司约1.4亿股股份（占公司总股本的25.46%）、1095.92万股股份（占公司总股本的1.99%）、301.39万股股份（占公司总股本的0.55%），通过协议转让方式转让予广西国控，转让总价约12.28亿元。

8月，两面针披露，公司控制权变更事项完成过户交割，广西国控直接持有公司28%股份，加上其一致行动人广西产投已持有公司1.59%股份，广西国控及其一致行动人合计持有公司29.59%股份。两面针的控股股东由柳州产投变更为广西国控，实际控制人由柳州市国资委变更为广西壮族自治区国资委。

在外界看来，此次控股股东和实际控制人的变更，是一次具有战略意义的资源升维，让两面针这个老牌企业的下一程有了更大的“坐标系”。随着控制权“易主”，公司管理层随即进行深度调整。

图/两面针公告截图

据新京报贝壳财经记者梳理，8月28日，两面针披露，龚慧泉因工作调整申请辞去总经理（总裁）职务，并不再代行财务负责人职责。公司召开第九届董事会第五次会议，同意聘任刘才富为公司总经理（总裁）、财务负责人，聘任潘歌为公司副总经理（副总裁）。

到了9月初，两面针发布关于董事、高级管理人员离任暨补选董事的公告，由于公司控股股东发生变更，根据公司治理工作需要及相关调整安排，两面针部分董事、高级管理人员提出了辞职申请，包括周云祥、熊剑峰等在内的6名高管均因工作调整提前离任。

随后，两面针召开了2026年第二次临时股东会，审议通过了《关于补选公司第九届董事会非独立董事的议案》；召开第九届董事会第七次会议，审议通过了《关于选举公司董事长的议案》《关于选举公司副董事长的议案》，并相应调整第九届董事会专门委员会委员。

上半年净亏损468.12万元，酒店用品业务承压

新管理层接手的，是怎样的一个两面针？

业绩已经给出部分答案。今年上半年，两面针实现营收4.74亿元，同比下降9.22%；归母净利润约-468.12万元；扣非净利润为-660.22万元，上年同期为481.13万元，同比由盈转亏。

营收与扣非净利润下滑的原因，指向酒店用品业务。“子公司江苏实业公司上半年酒店用品业务收缩，市场需求下降，行业竞争加剧等多重因素叠加，导致公司整体业绩承压”，两面针在分析经营情况时指出，公司净利润表现同时受利息收入减少的影响。

图/两面针半年报截图

作为公司酒店用品业务的主要运营主体，两面针（江苏）实业有限公司（简称“江苏实业公司”）主要业务包括牙刷、头梳、鞋刷、宾馆酒店一次性用品、牙膏、香皂制造等。今年上半年，江苏实业公司实现营收3.41亿元，营业利润为-335.08万元，净利润约-319.08万元。

将目光聚焦到旅游牙膏这一品类，据两面针发布的主要经营数据公告，今年上半年，该公司旅游牙膏的销量约7.12亿支，对应营收仅为6104.62万元，粗略计算，每支旅游牙膏的售价约0.086元。在半年报中，两面针坦言，报告期内，连锁集团酒店持续加大扩张力度，全国酒店客房连锁化率已达41%，“酒店耗材价格竞争激烈，消耗量减少。”

再看家用牙膏市场，随着云南白药、冷酸灵、舒客等头部品牌占满超市货架，参半、BOP波普专研等新锐品牌在直播间卖得火热，两面针的存在感已经不如以前。

值得关注的是，两面针手里还握着一笔以中信证券股票为主的交易性金融资产，公允价值一旦发生波动，净利润就跟着坐上“过山车”。

例如，2025年，两面针实现利润总额1056.12万元，同比大幅下滑90.44%；归母净利润984.61万元，同比减少87.86%；扣非净利润同比减少了52.17%至427.98万元。“上述利润指标同比下降，主要是公司持有的以中信证券股票为主的交易性金融资产公允价值变动损益同比减少所致”，两面针称。

两面针不缺品牌资产，“一口好牙，两面针”是众多消费者的回忆，“中药＋日化”的定位仍有差异化优势，新管理层接手的不是一张白纸，却要面对一个新考题——如何让这家老牌企业赢得年轻人的青睐。

新京报贝壳财经记者 李铮

编辑 杨娟娟

校对 柳宝庆