公告称被证监会立案调查，尚未收到调查结果；公司称停复牌与资金链无关；未来将保持低负债结构

　　3月23日，九鼎集团（430719）宣布，公司即将在3月27日复牌。这距离九鼎集团2015年6月8日的停牌，已经有近3年、超过1000天的时间。

　　九鼎集团同时随公告披露，即将推进旗下富通保险港股上市、九鼎控股及关联方拟增持10亿九鼎集团股份、3月27日起由协议转让变更为大宗交易、公司遭证监会调查等多项内容。九鼎集团公告称，近日收到中国证监会《调查通知书》，因违反证券法律法规，根据证券法有关规定，证监会对公司进行调查。

　　24日，九鼎集团创始合伙人黄晓捷回应新京报记者称，对于即将到来的复牌日，已经做好了股价下跌的准备。至于被证监会调查一事，目前调查正在进行，尚未收到调查结果。

　　据了解，当日下午，九鼎召开了投资者交流会，就投资者提出的包括债务、资金链、受证监会调查等相关问题做出回应，并表示，公司的停复牌与资金链无关。　　

　　下周二复牌

　　公司称“短暂下跌正常”

　　3月23日晚间，新三板挂牌公司九鼎集团（430719）宣布，公司收购富通亚洲控股有限公司已经完成了相关支付等程序，将在3月27日复牌。资料显示，九鼎集团2015年6月8日开始停牌，截止到3月27日九鼎集团复牌，其中经历了1023个自然日。

　　资料显示，2014年4月23日，九鼎集团成为首家登陆新三板的私募股权机构。2015年6月8日，九鼎集团宣布，计划收购上市公司中江地产（600053)，开始停牌。2015年9月25日，九鼎集团再次宣布计划收购富通亚洲，继续停牌。

　　在2015年6月停牌前，九鼎集团市值达到1025亿元，一度成为新三板的市值“神话”。停牌后九鼎集团股价走势如何，也受到市场关注。

　　3月24日，新京报记者针对未来股价走势等问题采访九鼎集团创始合伙人黄晓捷。黄晓捷对记者表示，股价较目前的停牌价格一定会有所下跌，他认为短暂下跌属于正常现象，“我们也知道我们肯定相较于停牌前的6.9元（每股）是毫无疑问会下跌的，尽管我们的内在价值比我们停牌前上涨了超过1倍。”

　　拟增持价较现价降26%

　　对应市值750亿

　　3月23日，九鼎集团同时披露，公司控股股东九鼎控股或其关联方将以不高于5元/股的价格增持九鼎集团公司股票，增持总额为10亿元。

　　九鼎集团停牌时价格为6.83元/股，总股本为150亿股，总市值为1024.5亿元，位居新三板市值排行榜第一。

　　如果按照九鼎投资预计不高于5元/股的增持计划看，九鼎集团的股价在九鼎投资或其关联方增持时需降低至5元/股以下，较目前的股价最少下跌26.79%，总市值也最少下跌至750亿元。

　　九鼎集团在公告中称，本次增持计划是增持人基于公司长期投资价值所做出的判断，不构成对公司经营业绩和股票价格的预测和承诺。特此敬请广大投资者理性投资。

　　3月24日，九鼎集团创始合伙人黄晓捷接受新京报记者采访时称，“市场其实很难判断，这就是为什么我们当时定5块钱的价格。我们整个公司的股票应该能值到1千亿。停牌时的千亿市值跟当时的牛市有关，当时我们的内在价值可能还没有那么多。”黄晓捷称，“现在我们的内在价值已经又涨了一倍了，我觉得我们是值得这个市值的。”

　　涉嫌违反证券法律法规

　　遭证监会调查

　　在即将复牌的同时，九鼎集团披露，公司近日收到中国证监会的《调查通知书》，因违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会对公司进行调查。

　　九鼎集团称，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并按照相关规定及时履行信息披露义务。

　　针对此次被调查的原因，黄晓捷回复新京报记者称，目前相关调查正在进行中，一切都依据最终的调查结果为准。过去一年里上市公司被立案调查的案例有上百家，绝大多数与信息披露违规有关。

　　黄晓捷回应称，目前已经收到调查通知书，证监会工作人员已经在九鼎做一些资料收集和调查工作，“我们虽然发展很快，但是我们对风险的控制很高，对法律等问题考虑得很周全。”如果最终调查的结果，发现我们有一些不尽完善的地方，有相应的处罚我们都愿意虚心接受，并将进一步在制度上，管理上，流程上完善自己。”

　　净资产增加

　　合并报表负债率超70%

　　3月23日，九鼎集团在《致股东的信》中表示，截至2017年底，以账面净资产口径计，总部视角的资产负债率为38%;以公允净资产口径计，总部视角的资产负债率为24%。

　　所谓总部，就是指母公司以及母公司持有的只作为持有投资标的主体而不经营具体业务的子公司(通常是全资子公司)的统称。

　　3月24日，黄晓捷对新京报记者称，上述负债中扣除的“等额银行存单质押借款”是一笔曾经总额为60亿元的内保外贷，由当时收购富通保险时质押贷款产生。

　　新京报记者注意到，如果根据九鼎集团的2017年业绩快报（合并报表），公司在2017年期末的总资产是988亿元，归属于挂牌公司股东的所有者权益是263.7亿元，截至2016年年底，九鼎集团归属于挂牌公司股东的净资产为235.66亿元。

　　以此计算，截止到2017年年底，九鼎集团合并报表内的总负债在724亿元，合并报表的负债率为73.27%。

　　对此问题，黄晓捷回应新京报记者称，旗下的富通保险和九州证券属于金融企业，有着高负债率的特点。但是从总部的视角看，保险公司的保单类负债是富通保险经营中形成的负债。“作为母公司合并报表，需要把子公司的负债融合起来。但是从母公司来看，这并不是真正意义上的负债。”

　　九鼎集团在公告中表示，未来对公司的负债策略，“将通过尽量保持低负债结构，总部视角的实际资产负债率原则上不高于30%、通过发行中长期信用债券的方式逐步优化改进。”

　　■ 对话

　　九鼎集团创始合伙人黄晓捷

　　“清仓式减持”是为获得利润

　　新京报：公司是因为什么事项被证监会立案调查的？

　　黄晓捷：这个目前还不能确定，需要等待最终的调查结果。我们积极配合调查、提供资料，等有了正式的调查结果，我们会第一时间披露。

　　新京报：目前调查进行到哪一步了？

　　黄晓捷：已经收到调查通知书，有证监会工作人员来我们这儿，做一些前期工、查询资料，我们也积极配合。

　　新京报：对什么样的处罚有心理准备吗？

　　黄晓捷：目前还不清楚具体的事项，一切都依据最终的调查结果为准。当然，从我们自己的角度看，从创立公司的第一天起，我们就坚持以遵守法律法规，维护投资者利益和中小股东利益为行动的准则，我们对自己有充分的信心。当然，如果最终调查的结果，发现我们有一些不尽完善的地方，有相应的处罚我们都愿意虚心接受，并将进一步在制度上，管理上，流程上完善自己。

　　新京报：复牌这个时机好像不太乐观，再加上被证监会调查的公告，会担忧复牌后股价下跌吗？

　　黄晓捷：任何时机复牌，都有它有利的一面也有不利的一面，但只要交给市场，总归会出清，我们很乐意看到股票复牌，并接受市场的检验。

　　新京报：停牌超过1000天，外界都很关注，为什么收购富通的这个过程这么曲折？

　　黄晓捷：富通的买卖涉及很多环节，并且在这三年里，外汇管理的政策也有变化。

　　2015年鼓励（对外）投资，但是我们整个手续都办完了，在外汇局登记的时候（政策）已经不鼓励对外投资了，这个（过程）就用了很长时间。我们自己是第一次进行海外大型收购，缺乏经验，花费时间比较长。

　　新京报：我们注意到，在2016年、2017年，九鼎不断退出一些私募股权投资，这种行动是基于资金需求吗？

　　黄晓捷：前几天媒体还有一个关于九鼎“清仓式”减持的报道，也有朋友看到报道问我。其实大家没有理解一个核心问题，我们是一家PE公司，我们经营的基本模型，就是投资一家没有上市的公司，帮助它持续发展并实现IPO，之后，在适当的时机退出股份。这就好像一家生产方便面的企业，它生产出的方便面堆满了仓库，它当然要将仓库里的方便面卖出去，这是它获得利润，持续经营的前提。

　　新京报：公司今年2月披露，计划将持有的九泰基金、九信创新相应的股权，以0对价转让给九鼎投资，最终被九鼎集团股东否决。为何0对价转让，之前征得中小股东同意了吗？

　　黄晓捷：从完善管理的角度，我们希望将自己的投资业务归类为两大部分；自有资金的投资，以及管理客户的资金。这两个方面涉及的战略，管理和激励都有所差别。我们计划转让给九鼎投资的几个业务板块，都是管理客户资金的业务，它的商业逻辑，激励机制，业务流程都比较相近。我们希望能将这一类业务都放在一起，提高管理效率，从而也提升公司的内在价值。最初我们考虑到集团持有九鼎投资超过73%的股份，即使是零对价转让进去，对整个股东的实际利益的影响也是比较小的。在实际操作的过程中，因为一些中小股东的反对，为了更好的将各方的利益协调一致，我们撤回了最初的方案。

　　新京报：这笔交易被否决后，未来还会继续吗？

　　黄晓捷：未来可能会正常进行对价交易。后续我们会争取协商一个各方都认可的方案，再进行相应的整合。但总体的目标都是为了提高公司的管理效率，从而提升公司的内在价值。

　　新京报记者 李云琦