新京报讯（记者 张思源）MSCI11月27日晨间宣布，中国 A 股以 20%的纳入因子部分纳入 MSCI 指 数(包括 MSCI 新兴市场指数)的第三阶段也是最后阶段的实施成功完成了。

截至 2019 年 11 月 26 日市场收盘，MSCI 指数将包含 472 只中国 A 股，其中包括 244 只大盘股 和 228 只中盘股。 MSCI ACWI 全球市场指数和 MSCI 新兴市场指数里的中国 A 股的比重将分 别达到 0.5%和 4%。包括中国 A 股和境外上市中资股票在内的 MSCI 中国指数将包含 710 只成 份股，分别占到 MSCI ACWI 全球市场指数和 MSCI 新兴市场指数的 4%和 34%的权重。

据悉，在将中国 A 股进一步纳入 MSCI 指数之前，MSCI 需要进行公开咨询，并根据解决 国际机构投资者强调的剩余的市场准入各项改革的进展进行审查。 在 MSCI 最近关于中国 A 股 纳入的公众咨询期间，MSCI表示，投资者强调有必要在考虑进一步纳入之前解决以下问题:

一是风险对冲和衍生品工具的获取，国际机构投资者需要获取具备流动性的在岸及离岸指数期货 和期权，以扩大其在中国的配置并管理其风险敞口。股指期货和期权合约是全球投资者的重 要风险管理工具，在像中国这样复杂、深度和层次多样的股票市场而言尤为重要。

二是，中国 A 股较短的结算周期:国际机构投资者强调，他们在应对中国 A 股较短的结算周期时 仍面临重大的运营挑战和风险。中国内地目前采用的是 T + 0 / T + 1 的非货银对付的交割结 算制度。相比之下，MSCI ACWI 中的大多数市场当前以 T + 2 或者 T + 3 货银对付的交割结 算周期运行。

三是，陆股通的交易假期安排:国际机构投资者担心中国在岸证券交易所与陆股通假期之间的错位。 鉴于目前大多数全球机构投资者都依赖陆股通作为投资中国 A 股的主要准入渠道，重要的 是对当前的交易假期制度进行审查，把投资过程中的不必摩擦减至最少。

四是，在陆股通中形成有效的综合交易机制:许多大型基金管理人和经纪交易商强调了对有效运转 的综合交易机制的迫切需求。代表多个终端客户账户进行统一下单交易的能力对于帮助国际 机构投资者在投资过程中实现最佳执行和降低操作风险至关重要。

MSCI表示，考虑将中国 A 股进一步纳入 MSCI 指数的议题展开公开咨询，中国还需要解决上述四个问题。

新京报记者 张思源 编辑 陈莉 校对 柳宝庆