8月26日是创业板正式实施注册制的第三个交易日，18只新股明显降温，扭转了前两日的上涨行情。

截至26日收盘，18只新股中仅有4只股票上涨，其他14只股票全部下跌，共有9只股票跌超10%，其中最大跌幅达到20.47%。

注册制新股多数现回调，占据创业板全部股票跌幅前四名

8月24日，创业板注册制首批企业上市首日，18只新股全部收涨，平均涨幅212.4%，最高涨幅超1000%。25日，18只新股继续保持强势行情，平均涨幅22.7%，除1只股票下跌外，其余17只股票全部上涨，最大涨幅达到76.87%。

26日，18只新股不再延续涨势。18只股票平均涨幅为-7.75%。仅有蒙泰高新、大宏立、蓝盾光电和南大环境4只股票上涨，其中蒙泰高新和大宏立涨幅超8%，分别为8.84%、8.10%；蓝盾光电和南大环境涨幅均不足5%。

其余14只新股全部收跌，共有9只个股跌幅超过10%。创业板全部股票跌幅前十名中注册制新股占了七席。其中，卡倍亿、金春股份、康泰医学、安克创新4只新股在创业板全部股票中跌幅排名前四。

卡倍亿跌幅最高，达20.47%，卡倍亿也是昨日18只新股中唯一一只下跌的股票。昨日大涨76.87%的金春股份，今日跌17.88%，为18只股票中的第二大跌幅。上市首日涨超1000%的康泰医学，25日仍保持了17.79%的涨幅，26日转为下跌17.40%，为今日第三大跌幅。

从换手率来看，18只新股平均换手率51%，其中蒙泰高新、大宏立2只股票的换手率超过70%。从成交额来看，18只新股成交额总计257.31亿元，与前两日变动不大。

事实上，创业板实行注册制后新股上市前五个交易日不设涨跌幅限制，个股宽幅震荡的情况较为正常。科创板开市初期也曾出现较大的行情变化。2019年7月22日，科创板开市首日，首批上市的25只股票全线大涨，平均涨幅达139.55%；第二日，21只股票下跌，仅4只股票上涨，最高涨幅仅14.24%；第三日，25只股票又恢复普涨，但涨幅明显收窄，平均涨幅为11.39%。

除了新股自身变化之外，18只新股今日表现也与今日A股市场整体走弱有关。截至收盘，创业板指收报2644.14点，跌2.13%；上证指数报3329.74点，跌1.30%；深证成指报13428.4点，跌1.76%。Wind数据显示，A股今日仅有674只股票处于上涨，3202只股票下跌。申万28个一级行业中仅有公用事业、食品饮料小幅收涨，交通运输走平，剩余一级行业全部下跌，电子板块跌超3%，国防军工、商业贸易、休闲服务、有色金属等均跌超2%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，当前A股整体处于震荡调整过程中。创业板今日开始出现分化，个别新股继续大涨，多数股票出现回调，显示出投资者逐步回归理性。首批新股上市前两日表现抢眼，说明短线资金已经活跃在创业板中，创业板已经处于牛市格局中，在企稳之后有望继续延续回升态势，之前调整幅度较大的科技龙头股也有望迎来机会。

另一方面，创业板存量股票部分涨幅突出。26日收盘，创业板共有12只老股涨幅超10%，其中永清环保、中电环保、西部牧业、天山生物、科融环境5股涨停。天山生物连续三日20%涨停，为创业板注册制新规实施以来存量股票中首只连续三日涨停的股票，其股价从7.76元涨至13.40元，三个交易日累计涨幅超72%。

另外，坚瑞沃能也是近期涨势较为突出的创业板老股。其在创业板注册制首日最早冲击涨停，25日继续20%涨停；此前的8月19日和21日，坚瑞沃能曾两度10%涨停，达到“五天四涨停”。8月25日晚，坚瑞沃能收到深交所关注函，被要求说明变更名称及简称的主要考虑，变更后的名称及简称是否对投资者构成误导，公司是否存在利用变更名称及简称炒作公司股价的情形。

新股上市首日即出现融券 专家建议投资者不要盲目使用两融加杠杆

在注册制下，创业板优化了两融及转融通机制，新股上市首日即可纳入融资融券标的。在18只新股中，有2只新股在上市首日就出现融券交易，安克创新和圣元环保，24日融券余额分别为3.70亿元、2.38亿元。并且，上市首日两股就遭遇市场净卖出，分别被净卖出1.4亿元和1.09亿元。与之对比的是，其余16只股票的融券余额均为零。

25日，安克创新和圣元环保均收涨，安克创新涨11.27%，圣元环保大涨56.07%，做空投资者亏损，融券余量减少。安克创新和圣元环保25日融券分别被偿还66.05万股和133.64万股，二者当日融券余量分别减少至219.31万股和402.54万股，融券余额分别为3.58亿元、2.88亿元，两只股票连续两日的融券余额均超过融资余额。

不过，26日，安克创新和圣元环保均收跌，其中安克创新下跌16.71%，圣元环保下跌6.52%，做空投资者预计将盈利。

事实上，融券机制的调整也是对做空机制的改善。此前对两融机制进行调整的科创板，包括新股上市首日即可作为融资融券标的、券源更加丰富、借券可以实时成交等，创业板的规则大体上借鉴了科创板。交易数据显示，制度的优化有效地改变了市场需求，科创板融券余额占比大幅提升，开市首月，融券余量金额占两融余额比例基本稳定在40%-50%之间，相较A股市场两融状况有较大变化。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新此前接受新京报采访表示，科创板融券和融资基本上平分秋色，这是一个非常可喜的重大信号。此前，A股市场的融资融券量是不对称的，融券占比几乎可以忽略不计，相当于只有融资没有融券，融资融券的功能被扭曲了，只能融资做多，不能融券做空。融资融券均衡发展，意味着融资做多和融券做空力量能够对等，这样才能真正使融资融券业务在市场供求关系和股价形成过程中发挥对冲和平滑作用，使股价波动更合理，股价信号更真实。

杨德龙建议，投资者不要盲目使用两融业务来加杠杆。因为一旦加杠杆风险就会被放大，现在创业板涨跌幅限制已经放宽至20%，如果做创业板两融业务，在风险控制方面较为困难，操作失败将会面临较大损失。

新京报贝壳财经记者 顾志娟 编辑 岳彩周 校对 李项玲