新京报贝壳财经讯（记者胡萌）“我不认为价值投资会失效。”面对A股市场的涨跌起伏，当下市场经典的价值投资是否会失效？日前，博时基金投资决策委员会专职委员于善辉在博时基金四季度投资分享沙龙中坦言。

“由于目前国内外经济形势的波诡云谲，市场更多是特殊阶段的减量博弈，进而导致的是价值挖掘阶段性的失效，但中长期不会。我们还是要坚守价值投资。”于善辉指出，“越努力，不应该是越赔钱。越努力，我们应该能赚出属于我们的阿尔法！”

如何看待四季度宏观形势与机遇？于善辉认为，过去全球化分工带来的低通胀、高增长的有利环境，正在过去；国内投资率向下，而海外投资率上升；地产及收入预期下的消费动能减弱。展望四季度，他表示，倾向于“顺周期+成长”两头杠铃配置，配置方向为“复苏预期+中特估高分红+产业趋势”三大主线。

于善辉指出，首先，在复苏预期方面，围绕传统经济修复，关注石油石化、有色金属、煤炭、食品饮料等行业；围绕低估值成长方面，可以关注调整充分、中周期复苏的半导体/创新药等方向；二是中特估/高分红方向，一方面，中特估可结合分红，关注能源/金融/运营商/公用事业等方向；另一方面，中特估结合景气，关注数据要素/一带一路/先进制造等；三是在产业趋势方向，一方面，AI方面微观结构与性价比改善，关注应用端的创新进展；另一方面，主题投资活跃度仍高，关注人形机器人/卫星通信等领域的主题投资机会。

校对 卢茜